每經評論員 杜宇

4月27日晚間，同德化工（SZ002360）公告稱，因2025年度財務報告被出具保留意見、內部控制被出具否定意見，公司股票自4月29日起被實施其他風險警示，簡稱變更為“ST同德”。

經查明，公司時任副總經理、實際控制人關聯方張烘負責收取的職工住房處置款3055.79萬元未繳存入賬，形成關聯方非經營性資金占用。公司編制的2015年—2024年度財務報表，部分會計處理及定期報告披露存在差錯，因此進行會計差錯更正。

除了前述資金占用問題外，還包括同德化工子公司部分大額投資款、預付款項長期掛賬且計提大額減值準備并難以收回，大部分款項仍存在重大損失風險。目前同德化工正通過多種方式積極追償并推進整改，但相關風險尚未完全消除。同德化工子公司對外投資、預付款項管理及資金管控存在內部控制重大缺陷。

另外，公司及相關責任人收到山西證監(jiān)局行政監(jiān)管措施決定書，并記入證券期貨市場誠信檔案。

筆者認為，同德化工亟須多管齊下：一是切斷關聯方資金往來，建立穿透式資金監(jiān)控，全面更正歷年會計差錯；二是對長期掛賬資產果斷計提減值，收縮非核心供應鏈業(yè)務，聚焦民爆主業(yè)現金流；三是在厘清財務包袱基礎上引入戰(zhàn)投，審慎推進PBAT項目投產。唯有夯實內控根基、回歸業(yè)務實質，方能重建市場信任，實現可持續(xù)發(fā)展。

同德化工未來何去何從？這不僅取決于公司如何應對當前的財務危機，更取決于其能否在內部治理和業(yè)務發(fā)展上實現根本性轉變。