每經(jīng)記者｜閆峰峰    每經(jīng)編輯｜吳永久    

近日，電光科技披露擬募資不超過14億元投向數(shù)據(jù)中心項(xiàng)目、補(bǔ)充流動資金，消息公布后首日（6月15日）公司股價(jià)應(yīng)聲漲停。電光科技此次發(fā)布定增預(yù)案，正值公司股價(jià)位于歷史高位之際，公司近兩年股價(jià)最大漲幅超6倍。然而，公司近兩年業(yè)績卻呈現(xiàn)下滑態(tài)勢，被市場熱捧的算力業(yè)務(wù)起步于2024年，在2025年算力業(yè)務(wù)收入占比約10%。

一紙算力業(yè)務(wù)定增預(yù)案點(diǎn)燃市場神經(jīng)

6月14日，深市上市公司電光科技披露向特定對象發(fā)行A股股票的預(yù)案，公司擬向不超過35名特定對象發(fā)行股份，募集資金總額不超過14億元。其中數(shù)據(jù)中心項(xiàng)目擬投入募集資金10億元，剩余4億元擬用于補(bǔ)充流動資金。

該數(shù)據(jù)中心項(xiàng)目由電光科技旗下浙江電光云科技有限公司（以下簡稱浙江電光云）負(fù)責(zé)實(shí)施，總投資約11.27億元，建設(shè)周期24個月。公司稱本項(xiàng)目規(guī)劃建設(shè)大容量數(shù)據(jù)處理集群，配套搭建存儲系統(tǒng)、傳輸網(wǎng)絡(luò)與全維度安全防護(hù)體系，同步部署一體化資源調(diào)度管理平臺及配套系統(tǒng)軟件。項(xiàng)目將打造技術(shù)先進(jìn)、架構(gòu)靈活、穩(wěn)定可靠的綜合數(shù)據(jù)處理基礎(chǔ)設(shè)施，可提供涵蓋智能數(shù)據(jù)加工、復(fù)雜運(yùn)算分析在內(nèi)的全流程數(shù)據(jù)處理服務(wù)。

公司同時(shí)明確，若實(shí)際募資金額不及預(yù)期，將靈活調(diào)整項(xiàng)目資金分配，資金缺口由自有資金或其他融資方式補(bǔ)足；項(xiàng)目前期投入將由公司自籌資金墊付，待募集資金到賬后依規(guī)完成置換。

值得注意的是，電光科技此次發(fā)布定增預(yù)案，正值公司股價(jià)位于歷史高位之際。公司近兩年股價(jià)表現(xiàn)強(qiáng)勢，從2024年9月的低點(diǎn)5.05元（前復(fù)權(quán)），一度漲至今年5月的高點(diǎn)36元，期間最大漲幅超600%。而公告發(fā)布后的首日（6月15日），公司股價(jià)便漲停，報(bào)收30.77元/股。

業(yè)績連續(xù)兩年下滑，去年算力業(yè)務(wù)收入占比達(dá)10%

與近兩年強(qiáng)勢的股價(jià)形成鮮明對比的是電光科技的業(yè)績情況，近兩年來公司凈利潤下滑較為明顯。

2024年~2025年，公司分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入11.89億元、11.69億元，同比分別下降13.42%、1.68%；2024年~2025年，公司分別實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤9443.1萬元、6707.37萬元，同比分別下降21.05%、28.97%。而2025年公司的扣非凈利潤更是下降49.13%，為4696.76萬元。

2026年一季度，公司營業(yè)收入仍延續(xù)下滑態(tài)勢，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2.47億元，同比下降9.33%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤2185.85萬元，同比增長5.93%。

值得注意的是，公司的傳統(tǒng)主業(yè)與本次定增募投的項(xiàng)目相差較大。公開資料顯示，電光科技業(yè)務(wù)涉及智慧礦山業(yè)務(wù)、防爆電氣業(yè)務(wù)、電力設(shè)備業(yè)務(wù)、驅(qū)動設(shè)備業(yè)務(wù)、算力服務(wù)業(yè)務(wù)。

從收入結(jié)構(gòu)上來看，公司2025年的收入有89.91%來自于制造業(yè)，其中礦用防爆開關(guān)、智能化裝備及系統(tǒng)類、驅(qū)動設(shè)備、電力設(shè)備占營業(yè)收入的比重分別為56.35%、13.3%、12.65%、5.2%；2025年公司有10.09%的收入來自于算力服務(wù)業(yè)務(wù)。

不過，公司的算力服務(wù)業(yè)務(wù)收入呈現(xiàn)較快增長，該業(yè)務(wù)在2025年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.18億元，較2024年的3097萬元增長280.72%。

電光科技的算力業(yè)務(wù)起步于2024年。2024年4月，公司與浙江云谷云計(jì)算有限公司簽署合資協(xié)議，出資設(shè)立浙江電光云科技有限公司，公告表述為擬建立智算中心/數(shù)據(jù)中心，提供大模型、AI與服務(wù)器托管等服務(wù)。2024年6月，浙江電光云與上海無問芯穹智能科技有限公司簽署算力服務(wù)合同，金額5.535億元（含稅）。2024年下半年，公司在互動平臺確認(rèn)電光云目前以算力租賃服務(wù)業(yè)務(wù)為主。而公司也被二級市場貼上算力概念的標(biāo)簽。

在2026年4月的業(yè)績說明會上，管理層已明確表態(tài)，公司目前以制造板塊和算力服務(wù)為發(fā)展方向，目前算力相關(guān)投資將會是公司投入發(fā)展重點(diǎn)。

但拆解后不難發(fā)現(xiàn)，截至2025年底，公司近90%收入仍來自制造業(yè)，算力服務(wù)的體量才剛過億元門檻。那么，公司本次定增募投項(xiàng)目和公司的傳統(tǒng)主業(yè)能否形成協(xié)同作用？公司擬大額募投14億元，未來是否可能存在業(yè)務(wù)技術(shù)經(jīng)驗(yàn)或產(chǎn)能消化等問題？對此，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者向公司發(fā)送了采訪郵件，但截至發(fā)稿尚未收到回復(fù)。

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