今晚8點(diǎn)半，美國5月CPI數(shù)據(jù)將公布。這是美聯(lián)儲(chǔ)下周議息會(huì)議前市場最為關(guān)注的數(shù)據(jù)。

華爾街機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為美國整體通脹可能很高，但核心通脹可能沒那么熱。

具體來看，高盛、瑞銀、德銀、摩根士丹利對5月CPI同比增長數(shù)據(jù)的預(yù)測，集中在4.17%~4.3%區(qū)間，高于4月的3.81%，主要因素是美伊戰(zhàn)事推高了能源價(jià)格。

不過，剔除食品和能源后，核心CPI環(huán)比預(yù)測普遍低于市場共識(shí)。

如果美國CPI超預(yù)期，那么預(yù)計(jì)美股將有較大的波動(dòng)，進(jìn)而影響A股科技股。所以，美國CPI數(shù)據(jù)值得關(guān)注。

除了美國CPI數(shù)據(jù)之外，明天凌晨有一件事也值得關(guān)注，那就是甲骨文的財(cái)報(bào)電話會(huì)。但在影響程度上，遠(yuǎn)不及美國CPI數(shù)據(jù)。

不論是CPI數(shù)據(jù)，還是下周的美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議，在重要指標(biāo)方面，可能需要關(guān)注10年期美債收益率。

海通國際首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家張憶東表示，10年期美債收益率向上擾動(dòng)的節(jié)奏和強(qiáng)度，將決定夏日寒風(fēng)的慘烈程度。如果美債10年期收益率突破4.5%，科技股階段性調(diào)整或?qū)⒊霈F(xiàn)。如果達(dá)到4.7%-5%，這預(yù)示著行情調(diào)整或進(jìn)入短期恐慌階段。

截至今天下午4點(diǎn)，10年期美債收益率為4.532%。

我們回到市場。

今天，A股三大指數(shù)集體回調(diào)。

截至收盤，上證指數(shù)下跌0.42%，深證成指、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)分別下跌2.06%、2.7%。市場成交額為2.64萬億元，較昨日小幅縮量225億元。

上漲個(gè)股、下跌個(gè)股的數(shù)量分別為1556只、3882只，個(gè)股漲跌幅的中位數(shù)為下跌1.47%，平均股價(jià)指數(shù)下跌2.01%。

早盤集合競價(jià)結(jié)束時(shí)，行情臨近冰點(diǎn)，僅有684只個(gè)股上漲。盡管大盤跌幅不大，但出現(xiàn)了一定的虧錢效應(yīng)，主要集中在AI硬件方向。

大市方面，上證指數(shù)收出日K線三連陽（含假陽線）。5月以來的前三次三連陽出現(xiàn)后，次日均迎來了調(diào)整。

達(dá)哥昨天提到，參考去年11月下旬、今年3月下旬時(shí)的形態(tài)，上證指數(shù)大概率會(huì)以窄幅震蕩為主。

到底是三連陽后的規(guī)律再次出現(xiàn)，還是上述兩次窄幅震蕩的規(guī)律再現(xiàn)，仍需要觀察，但達(dá)哥偏向于窄幅震蕩。

有一個(gè)現(xiàn)象值得注意，神秘資金在寬基ETF上有買入動(dòng)作，但買入力度不大。本周一也出現(xiàn)了神秘資金的買入動(dòng)作。神秘資金的買入行為，有一定的托市味道。

達(dá)哥上周四提到，上證指數(shù)6月2日的低點(diǎn)跌破，賺錢效應(yīng)下降。在操作上，切忌來回橫跳、追漲殺跌。

在大事件密集期的市場震蕩期，追漲殺跌很受傷，相信不少朋友這幾天已有切身體會(huì)。

板塊方面，AI硬件方向的元器件、通信設(shè)備兩大板塊領(lǐng)跌，主要與一份報(bào)告有關(guān)。

AI產(chǎn)業(yè)鏈明星分析機(jī)構(gòu)SemiAnalysis發(fā)布報(bào)告指出，英偉達(dá)800VDC電源架構(gòu)出貨將推遲至2028年，CPO（共封裝光學(xué)）規(guī)?；慨a(chǎn)則可能延至2028年乃至2029年。該報(bào)告引發(fā)美股光通信板塊重挫。

不過，英偉達(dá)網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)高級副總裁Gilad Shainer卻直言，“CPO是目前最令人興奮的技術(shù)”，并稱下半年即將開始放量出貨。

近期很火的“白毛股神”Serenity反駁SemiAnalysis，認(rèn)為其過度依賴保守工程模型，低估了英偉達(dá)壓縮硬件周期的能力。

AI硬件內(nèi)部，除總龍頭中際旭創(chuàng)、PCB上游跌幅較小之外，其余分支不少個(gè)股出現(xiàn)了一定的虧錢效應(yīng)，尤其是CPO、PCB。

防御板塊走強(qiáng)，保險(xiǎn)、旅游、銀行、釀酒、電信運(yùn)營等領(lǐng)漲行業(yè)板塊。

這些板塊上漲，是資金防御的結(jié)果，難言反轉(zhuǎn)，同時(shí)也沒有出現(xiàn)風(fēng)格大切換的明確信號(hào)。因此，還需要繼續(xù)觀察。

達(dá)哥覺得，若市場風(fēng)格要大轉(zhuǎn)換，低位板塊放量大漲、AI硬件總龍頭帶領(lǐng)板塊大跌，這兩者或是關(guān)鍵。

在沒有切換之前，市場要看與指數(shù)高度“綁定”的AI硬件的臉色。若他們繼續(xù)出現(xiàn)虧錢效應(yīng)，那么整個(gè)市場的賺錢效應(yīng)大概率會(huì)繼續(xù)下降。

最后，達(dá)哥作一個(gè)總結(jié)：在多個(gè)重要事件的窗口期，預(yù)計(jì)近期將以窄幅震蕩為主。短期走勢上，美股科技股、韓國股市對主線走勢有影響，需關(guān)注外圍市場走勢。操作上，切忌反復(fù)橫跳、追漲殺跌。若交易能力不強(qiáng)，則多看少動(dòng)，適當(dāng)控制倉位。

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（張道達(dá)）

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