圖達(dá)通CFO姚遠(yuǎn)：從“上車”到物理AI，激光雷達(dá)進(jìn)入新周期

2026-06-05 17:13:37

當(dāng)智能駕駛從“是否需要激光雷達(dá)”的爭論，逐漸轉(zhuǎn)向“如何用好激光雷達(dá)”時(shí)，行業(yè)的發(fā)展邏輯正在發(fā)生深刻變化。

2026年第一季度，圖達(dá)通（02665.HK）交出了一份超出市場預(yù)期的成績單：激光雷達(dá)交付量同比增長超340%，收入同比增長超130%。截至今年4月，公司累計(jì)交付量已突破100萬臺(tái)。與此同時(shí)，其業(yè)務(wù)邊界正從乘用車市場向智能交通、無人物流、工業(yè)機(jī)器人等物理AI場景加速延伸。

在近期啟動(dòng)最高1億港元股份回購計(jì)劃的背景下，圖達(dá)通的增長動(dòng)力來自哪里？百萬臺(tái)交付意味著行業(yè)進(jìn)入了怎樣的新階段？物理AI又將為激光雷達(dá)打開多大的市場空間？圍繞這些問題，圖達(dá)通CFO（首席財(cái)務(wù)官）姚遠(yuǎn)，從產(chǎn)業(yè)趨勢、客戶結(jié)構(gòu)、技術(shù)路線及資本市場等維度，解析這家激光雷達(dá)企業(yè)的下一階段發(fā)展邏輯。

圖達(dá)通CFO姚遠(yuǎn)

激光雷達(dá)跨越“驗(yàn)證期” 340%增長背后的行業(yè)拐點(diǎn)

在圖達(dá)通看來，今年一季度的高速增長并非偶然，而是行業(yè)滲透率提升與公司多年戰(zhàn)略布局共同作用的結(jié)果。

從外部環(huán)境看，激光雷達(dá)作為智能駕駛傳感器的滲透率提升，已經(jīng)進(jìn)入了一個(gè)不可逆的加速通道。中國的乘用車激光雷達(dá)交付量，正在經(jīng)歷從150萬顆到300萬顆，再到今年可能翻倍增長的爆發(fā)曲線。“大家已經(jīng)從心智上、方案上達(dá)成了一致，激光雷達(dá)是智駕逐漸走向更多復(fù)雜應(yīng)用場景之后的一個(gè)必備傳感器。”姚遠(yuǎn)指出。

這一判斷有著堅(jiān)實(shí)的數(shù)據(jù)支撐。盡管2026年上半年中國乘用車整體銷量甚至新能源車銷量出現(xiàn)下滑，但激光雷達(dá)的滲透率卻在逆勢提升。值得關(guān)注的是，單車搭載的激光雷達(dá)數(shù)量也在顯著增加，從過去的一顆方案，到如今多顆方案日益常見。

但外因只是土壤，真正讓圖達(dá)通抓住機(jī)遇的是內(nèi)因的積累。姚遠(yuǎn)分析指出，“大家一提到圖達(dá)通，在過去的兩三年之內(nèi)，想到的都是1550nm的高端獵鷹系列。但是我們的戰(zhàn)略一直是說從高端切入，逐漸地去向中端、低端，甚至入門端去打，以及拓展到多場景。”

這一戰(zhàn)略早在2024年就已經(jīng)啟動(dòng)。到2025年，圖達(dá)通的產(chǎn)品線已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了質(zhì)的飛躍。“我們現(xiàn)在是市場上產(chǎn)品線極豐富的一家。包括1550nm、905nm/940nm系列產(chǎn)品以及全固態(tài)產(chǎn)品，都已經(jīng)完備。”他強(qiáng)調(diào)，正是這種“修煉內(nèi)功”的完備，讓公司能夠抓住激光雷達(dá)滲透率提升的契機(jī)，將2025年拿到的主機(jī)廠訂單在今年轉(zhuǎn)化為實(shí)實(shí)在在的收入。

當(dāng)然，不可忽視的還有基本盤的強(qiáng)勁表現(xiàn)。“離不開我們非常重要的一個(gè)客戶，就是蔚來汽車，他們?cè)谑袌錾系某鲐浟扛咚僭鲩L。”姚遠(yuǎn)坦言，蔚來汽車的增長加上多客戶交付的逐步提升，形成了雙重加持。“雖然第一季度是傳統(tǒng)的淡季，但相較于去年，整個(gè)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)已經(jīng)發(fā)生較大的改變，隨著整體量上來，增長速度會(huì)比我們預(yù)期的更快。”

從蔚來到多客戶結(jié)構(gòu) 圖達(dá)通打開增長新周期

如果說一季度業(yè)績是對(duì)過去布局的驗(yàn)證，那么圖達(dá)通正在進(jìn)行的客戶結(jié)構(gòu)蛻變，則指向了一個(gè)更具想象力的未來。

“過去提到圖達(dá)通，很多人首先會(huì)聯(lián)想到蔚來。”姚遠(yuǎn)并不回避這一點(diǎn)。但近期，廣汽、上汽大眾、嵐圖等車企項(xiàng)目的陸續(xù)落地，正在改變這一印象。“整個(gè)中國的激光雷達(dá)市場，最大的量還是來源于入門級(jí)和中端的激光雷達(dá)。”他分析道，“高端的激光雷達(dá)過去一直也就是我們?cè)谧觯俏覀冞x擇的路線也是從高端往里切。”他援引英特爾以及高端汽車品牌的經(jīng)驗(yàn)指出，從高往低打是一個(gè)被驗(yàn)證過的有效戰(zhàn)略。

實(shí)際上，這一戰(zhàn)略的落地成果已經(jīng)開始顯現(xiàn)。通過“靈雀”及“蜂鳥”系列更具價(jià)格優(yōu)勢的激光雷達(dá)產(chǎn)品，圖達(dá)通正在積極拓展更多L2級(jí)別智駕市場。姚遠(yuǎn)指出，這一策略“效果非常明顯”。更重要的是，在高性能產(chǎn)品上積累的技術(shù)能力和量產(chǎn)經(jīng)驗(yàn)，也能夠反哺到中端或入門級(jí)激光雷達(dá)市場，目前正成為公司拓展更多客戶的重要基礎(chǔ)。

更重要的是，客戶結(jié)構(gòu)的變化正在形成良性循環(huán)。蔚來汽車的樂道系列從今年下半年開始，也將逐漸推出激光雷達(dá)選配版本，“客戶去選配激光雷達(dá)的比率還是非常高的。”姚遠(yuǎn)認(rèn)為，這是整個(gè)市場和自身產(chǎn)品完備后順其自然的結(jié)果。

對(duì)于公司此前給出的“2026年激光雷達(dá)出貨量同比增長約200%、全年有望達(dá)到100萬臺(tái)”的指引，姚遠(yuǎn)表現(xiàn)出了強(qiáng)烈的信心。他解釋道，“一季度只是開了一個(gè)頭，部分車型剛剛開始交付。隨著業(yè)務(wù)的交付量逐漸爬坡，增長速度還會(huì)進(jìn)一步提升。”

乘用車之外，第二、第三增長曲線的輪廓也在變得清晰。在泛機(jī)器人領(lǐng)域，去年與無人配送小車公司九識(shí)智能的交付節(jié)奏良好。此外，白犀牛等低速無人配送車客戶，以及更多尚未公布的客戶，都在為今年貢獻(xiàn)增量。與此同時(shí)，無人礦卡、無人重卡等場景也開始貢獻(xiàn)新的需求增量。“目前來看，各業(yè)務(wù)板塊的交付節(jié)奏都在預(yù)期范圍內(nèi)，部分甚至好于預(yù)期。”姚遠(yuǎn)表示。

“乘用車”只是物理AI場景的其中之一

如果說過去一段時(shí)間激光雷達(dá)產(chǎn)業(yè)的核心任務(wù)是完成“上車”，那么未來的核心命題，或許是如何走出汽車。在姚遠(yuǎn)看來，隨著車載市場逐步進(jìn)入規(guī)?；l(fā)展階段，激光雷達(dá)行業(yè)正在尋找新的增長空間。而這一方向，正與近年來快速升溫的“物理AI”趨勢高度重合。

“物理AI”成為姚遠(yuǎn)反復(fù)提及的關(guān)鍵詞。在他看來，過去的人工智能更多建立在二維信息基礎(chǔ)上，而隨著機(jī)器人、具身智能及自動(dòng)化設(shè)備的發(fā)展，AI正在越來越多地進(jìn)入真實(shí)物理世界。這一過程中，對(duì)三維感知數(shù)據(jù)的需求將持續(xù)增長，而激光雷達(dá)天然具備獲取高精度三維數(shù)據(jù)的能力。

“乘用車只是物理AI場景的其中之一。”姚遠(yuǎn)表示。目前，公司已經(jīng)進(jìn)入無人配送車、倉儲(chǔ)機(jī)器人、農(nóng)業(yè)機(jī)器人等多個(gè)領(lǐng)域。以無人配送車為例，公司應(yīng)用于車側(cè)感知的廣角激光雷達(dá)靈雀W，憑借大視場角和遠(yuǎn)距離探測能力優(yōu)勢，很快適配到配送場景之中。姚遠(yuǎn)認(rèn)為，未來機(jī)器人市場并不局限于人形機(jī)器人，工業(yè)機(jī)器人、農(nóng)業(yè)機(jī)器人、倉儲(chǔ)機(jī)器人及各類人工智能設(shè)備，都有望成為激光雷達(dá)的重要應(yīng)用方向。

除了機(jī)器人，智慧交通也是圖達(dá)通布局多年的重點(diǎn)方向。在智慧交通領(lǐng)域，圖達(dá)通不僅提供硬件，還在推廣軟硬件一體化解決方案——SIMPL智能交通管理平臺(tái)，并已進(jìn)入歐洲和美國市場。“我們的收入模式是硬件+軟件的整體解決方案。”他表示，“這個(gè)應(yīng)用空間可以拿攝像頭來做一個(gè)類比，全球有超過大幾十億的攝像頭，我們會(huì)部分地?cái)z入到這些場景里面去。”

而對(duì)于近期持續(xù)升溫的Robotaxi產(chǎn)業(yè)，他則將其視為激光雷達(dá)的重要增量市場之一。“Robotaxi是激光雷達(dá)最理想的應(yīng)用場景之一。”姚遠(yuǎn)表示，相較普通乘用車，Robotaxi通常需要搭載更多激光雷達(dá)，對(duì)感知能力要求也更高。

在資本市場層面，近期，圖達(dá)通宣布最高1億港元股份回購計(jì)劃，同時(shí)公司管理層及部分核心股東還宣布自愿延長股份禁售期。對(duì)此，姚遠(yuǎn)表示，公司于去年12月完成上市，目前仍處于市場價(jià)值認(rèn)知持續(xù)建立階段。無論是回購還是管理層延長禁售期，都體現(xiàn)了管理層對(duì)公司長期發(fā)展前景和未來業(yè)績?cè)鲩L的信心，也希望向資本市場傳遞長期價(jià)值信號(hào)。

從高性能激光雷達(dá)到多元化產(chǎn)品矩陣，從乘用車市場到機(jī)器人、智慧交通和Robotaxi，圖達(dá)通正在嘗試打開激光雷達(dá)產(chǎn)業(yè)的新邊界。在姚遠(yuǎn)看來，激光雷達(dá)行業(yè)已經(jīng)跨越“是否需要”的階段，而真正值得關(guān)注的，是其在物理AI時(shí)代能夠創(chuàng)造多大的增量市場。對(duì)于邁過百萬臺(tái)交付門檻的圖達(dá)通而言，這或許只是新一輪增長周期的開始。