每經(jīng)記者｜任飛    每經(jīng)編輯｜彭水萍    

近期，中小型公募基金頻頻獲股東增資。

6月3日，國融基金發(fā)布公告稱，經(jīng)公司股東會審議通過，同意國融證券、上海谷若投資中心（有限合伙）向公司增資3000萬元。增資完成后，公司注冊資本從2.2億元增加至2.5億元，股東不變。

6月2日，湘財基金公告，經(jīng)股東湘財證券決定，公司注冊資本由3.5億元增至4億元，增資后湘財證券仍100%持股。

此前，聯(lián)博基金也獲原股東增資。2026年以來，已經(jīng)有包括弘毅遠方基金、睿遠基金、先鋒基金、山證資管等多家公募基金機構(gòu)發(fā)生增資事宜，主要以中小型基金公司和外商獨資公募為主。

國融、湘財基金等多家公司股東近期增資

6月3日，國融基金發(fā)布公告稱，經(jīng)公司股東會審議通過，同意國融證券、上海谷若投資中心（有限合伙）向公司增資3000萬元。本次增資后，公司股東不發(fā)生變化。

據(jù)悉，在此次增資中，國融證券出資1590萬元，上海谷若投資中心（有限合伙）出資1410萬元，公司注冊資本由2.2億元增加至2.5億元。國融證券出資比例為53%，上海谷若投資中心（有限合伙）出資比例為47%。

湘財基金6月2日公告稱，經(jīng)股東湘財證券決定，公司注冊資本由3.5億元增至4億元。增資后，湘財證券依然是唯一股東，持股比例100%。上述公告均稱，當(dāng)前公司章程相應(yīng)條款已修訂，工商變更登記已完成，并將按規(guī)定向監(jiān)管機構(gòu)備案。

國融基金和湘財基金都是業(yè)內(nèi)管理規(guī)模偏小的公募基金公司，Wind統(tǒng)計顯示，國融基金在今年一季度末的基金資產(chǎn)凈值合計為13.29億元，湘財基金同期規(guī)模為55.06億元。其中，湘財基金的產(chǎn)品中有32.84億元的規(guī)模屬于貨幣型基金，而國融基金的產(chǎn)品全部為非貨幣型基金。

進入2026年以來，兩家公司的新發(fā)產(chǎn)品數(shù)量較少，湘財基金只有一只產(chǎn)品上新，為湘財久恒30天滾動持有債券；國融基金今年尚未發(fā)行一只新基金。

這也是目前基金新品發(fā)布的寫照。在市場風(fēng)偏持續(xù)回升的2026年，中大型基金公司普遍都在發(fā)行新基金，其中不少“固收+”產(chǎn)品上新，主動管理型的權(quán)益類基金也十分常見；反觀中小型基金公司則很少有新發(fā)產(chǎn)品出現(xiàn)。

Wind統(tǒng)計顯示，截至6月2日，今年以來，全市場新發(fā)基金的總規(guī)模達到5628.91億元，發(fā)行總份額約5400.53億份。前十家頭部機構(gòu)新發(fā)規(guī)模合計占全市場的42.51%。其中，從新發(fā)基金規(guī)模來看，廣發(fā)基金、易方達基金、景順長城基金、中歐基金等居前；從新發(fā)基金的數(shù)量來看，易方達基金、廣發(fā)基金、華夏基金等發(fā)行數(shù)量居前。

可見，行業(yè)顯示出明顯的馬太效應(yīng)，2026年以來新發(fā)基金數(shù)量較多的主要集中在頭部公募。全市場共有121家基金公司參與新發(fā)，但大量公司發(fā)行數(shù)量僅為一到兩只，市場競爭激烈，頭部效應(yīng)明顯。

中小公募難破困局：新品遇冷、存量產(chǎn)品規(guī)模下降

今年以來，已經(jīng)有多家基金公司發(fā)布增資公告，包括弘毅遠方基金、睿遠基金、先鋒基金、山證資管等，主要以中小型基金公司和外商獨資公募為主。

但是，從基金公司存量產(chǎn)品的管理以及新品的布局等方面來看，許多公司都面臨新品近乎停滯、存量產(chǎn)品規(guī)模下降的問題，有的公司旗下“迷你基”數(shù)量占比不低。

以前述兩家公司為例，Wind統(tǒng)計顯示，國融基金旗下有10只基金（統(tǒng)計初始基金），截至今年一季度末，單只規(guī)模在5000萬元以下的有4只；湘財基金旗下有22只基金，5000萬元規(guī)模以下的有10只。

其中，湘財基金旗下的多只基金涵蓋目前大熱的量化策略，如湘財紅利量化選股混合、湘財新能源量化選股混合等。但從今年一季度末的規(guī)模來看，合計規(guī)模均已降至1000萬元以下。

從行業(yè)角度來看，受規(guī)模增長緩慢、投研力量薄弱等發(fā)展瓶頸制約，部分基金公司長期無法盈利，只能依賴股東方頻繁增資。但另一方面，這也是相關(guān)機構(gòu)缺乏自我造血能力的現(xiàn)實寫照。

有分析指出，頻繁增資背后是中小公募自我造血能力的缺失，管理費收入難以覆蓋投研、合規(guī)、渠道等固定開支，只能依靠股東持續(xù)注資維系牌照運營。

一方面，銀行、第三方代銷渠道資源傾斜頭部，中小基金新品募資極易失敗，缺少渠道支撐則無力批量發(fā)行新產(chǎn)品；另一方面，行業(yè)人才虹吸效應(yīng)加劇，優(yōu)質(zhì)基金經(jīng)理持續(xù)向頭部平臺流動，中小機構(gòu)投研團隊穩(wěn)定性不足，缺少成熟產(chǎn)品方案儲備，即便市場行情向好也難以落地新品申報。

公募行業(yè)馬太效應(yīng)已成長期趨勢，全市場大部分資產(chǎn)集中在頭部機構(gòu)，中小公募參與的市場份額有限。單純依靠股東增資僅能短期續(xù)命，若無法在細分賽道打造差異化產(chǎn)品、補齊渠道短板，中小基金規(guī)模低迷、新發(fā)停滯的現(xiàn)狀難以扭轉(zhuǎn)，未來股權(quán)變更、兼并整合將成為行業(yè)常態(tài)。

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