每經(jīng)記者｜任飛    每經(jīng)編輯｜葉峰    

上周，外部事件的緩和讓全球權(quán)益市場風(fēng)偏再度走高，A股市場也出現(xiàn)階段性反彈。從公募FOF的表現(xiàn)來看，周內(nèi)有多只基金業(yè)績超過4%。但從板塊輪動來看，依然是前期熱門賽道吸引資金關(guān)注，在業(yè)內(nèi)看來，雖然全球開始交易樂觀預(yù)期，但圍繞現(xiàn)階段A股市場的業(yè)績走勢，一些具備業(yè)績驗證的標的及行業(yè)依然是資金看好的方向，但也需要警惕部分估值已過高的風(fēng)險。

全周A股呈現(xiàn)上漲趨勢，多只FOF漲超4%

上周（4.13-4.19），市場延續(xù)上漲趨勢，美伊沖突緩和是市場風(fēng)險偏好提升的主要因素。寬基指數(shù)方面，上證指數(shù)報收4051.42點，上漲1.64%，深證成指報收14885.42點，上漲4.02%，創(chuàng)業(yè)板指報收3678.29點，上漲6.65%。板塊方面，通信、電子、電力設(shè)備板塊表現(xiàn)居前。

受此影響，公募FOF的表現(xiàn)不錯，特別是權(quán)益類產(chǎn)品當中，許多FOF基金單周業(yè)績漲超4%。例如，股票型FOF中，華夏優(yōu)選配置A單周凈值漲幅達到4.97%，是上周所有FOF當中業(yè)績最好的一只；此外，華夏行業(yè)配置A也取得單周4.31%的收益率。

混合型FOF當中，交銀智選進取三個月A的單周凈值漲幅達到4.80%，易方達優(yōu)勢驅(qū)動一年持有A單周凈值漲幅達到4.74%。相關(guān)基金的資產(chǎn)配置中，科技含量不低，例如，交銀智選進取三個月最新季報顯示，前十大重倉基金里的通信ETF華夏、通信ETF國泰在上周的漲幅均超過8%。

對于全周的市場表現(xiàn)，民生加銀基金分析指出，中東局勢繼續(xù)緩和，市場開始交易“美伊繼續(xù)?；鹫勁小钡臉酚^預(yù)期，市場風(fēng)險偏好改善；部分權(quán)重龍頭公司一季報業(yè)績超預(yù)期，確認了高景氣賽道的盈利韌性；納指錄得11連陽，美股科技映射與情緒提振下A股大漲。

觀察后市走勢，民生加銀基金分析指出，結(jié)構(gòu)上看，通信、電子、有色金屬板塊表現(xiàn)相對較好。外部沖擊消退后，4月中下旬市場焦點或?qū)⑥D(zhuǎn)向一季報業(yè)績高增長領(lǐng)域。有色、石油石化等資源板塊，以及新能源、光通信、半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈有望成為業(yè)績增速較為亮眼的行業(yè)。

說明：上周各類公募FOF頭部業(yè)績產(chǎn)品統(tǒng)計  來源：Wind

機構(gòu)關(guān)注高景氣賽道投資，機械設(shè)備、電子、計算機引關(guān)注

上周，部分光模塊熱點公司的2026年一季度報告披露，超預(yù)期的業(yè)績增長讓市場再次加強了對高估值業(yè)績確定性的關(guān)注，機構(gòu)普遍表示，要關(guān)注高景氣賽道的投資機遇。

而從上周公募調(diào)研的方向來看，集中在機械設(shè)備、電子、計算機等三大高景氣行業(yè)，這三大行業(yè)均被公募機構(gòu)調(diào)研不下100次，明顯領(lǐng)先于其余行業(yè)。

公募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，上周公募機構(gòu)調(diào)研機械設(shè)備行業(yè)達137次，覆蓋到該行業(yè)中的12只個股，其中杰瑞股份、同力股份和耐普礦機均被調(diào)研不下十次，成為機械設(shè)備行業(yè)中公募調(diào)研關(guān)注度較高的個股。

其次是電子行業(yè)，上周公募機構(gòu)調(diào)研次數(shù)達125次，參與到該行業(yè)中的8只個股調(diào)研，其中藍思科技、捷捷微電、華特氣體和佰維存儲均獲得不少于二十次的公募機構(gòu)調(diào)研。

計算機行業(yè)上周被公募機構(gòu)調(diào)研達104次，被調(diào)研個股數(shù)量達10只，其中海康威視、超圖軟件、國投智能和迪普科技成為該行業(yè)中公募調(diào)研關(guān)注度較高個股，均獲得不少于十家公募機構(gòu)扎堆調(diào)研。

在業(yè)內(nèi)看來，隨著AI智能體（Agent）、多模態(tài)大模型、AI編程等應(yīng)用的加速落地，AI正從“訓(xùn)練時代”邁向“推理時代”。金信基金譚智汨表示，展望后續(xù)，一方面抓住產(chǎn)業(yè)趨勢，算力卡緊缺局面短期沒辦法緩解，可以繼續(xù)關(guān)注算力租賃，另外進口高端算力卡的供給受限，為國產(chǎn)算力廠商打開了前所未有的市場窗口。

在譚智汨看來，當下投資機會不再局限于芯片本身，而是向全產(chǎn)業(yè)鏈擴散。另一方面，4月下旬是年報和一季報披露的收官階段，也是業(yè)績“地雷”和“驚喜”集中爆發(fā)的關(guān)鍵窗口。在當前市場環(huán)境下，策略重心確實應(yīng)該從“題材博弈”轉(zhuǎn)向“業(yè)績?yōu)橥酢?，精選那些基本面扎實、增長確定性高的優(yōu)質(zhì)公司。

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