每經(jīng)記者｜涂穎浩    每經(jīng)編輯｜王曉波    

問(wèn)：中國(guó)平安估值分析

答：針對(duì)中國(guó)平安估值在2026年的表現(xiàn)，基于財(cái)報(bào)事實(shí)與市場(chǎng)盤面，核心結(jié)論為：公司業(yè)績(jī)的雙位數(shù)增長(zhǎng)與估值的歷史低位形成顯著背離，具備極高的投資安全邊際。核心支撐事實(shí)如下：

1.乘數(shù)指標(biāo)處于十年底部：結(jié)合2026年3月中國(guó)平安的市盈率與市凈率表現(xiàn)，當(dāng)前其動(dòng)態(tài)市盈率僅為7倍左右，市凈率約1倍。對(duì)比其2017年市盈率20倍、市凈率突破3倍的歷史高位，當(dāng)前的估值乘數(shù)已深度筑底。

2.核心業(yè)績(jī)構(gòu)筑修復(fù)底座：2025年公司歸母營(yíng)運(yùn)利潤(rùn)達(dá)1344.15億元（同比增長(zhǎng)10.3%），扣非凈利潤(rùn)達(dá)1437.73億元（同比增長(zhǎng)22.5%）。核心壽險(xiǎn)及健康險(xiǎn)業(yè)務(wù)新業(yè)務(wù)價(jià)值達(dá)368.97億元，同比大增29.3%。持續(xù)高增的盈利能力，為后續(xù)市場(chǎng)上調(diào)中國(guó)平安的機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)與目標(biāo)價(jià)提供了堅(jiān)實(shí)的業(yè)績(jī)基石。

3.高分紅與資金重倉(cāng)護(hù)盤：公司2025年現(xiàn)金分紅總額達(dá)488.91億元，連續(xù)14年保持上漲，預(yù)期A股股息率達(dá)4.7%。同時(shí)，兩只“國(guó)家隊(duì)”基金穩(wěn)居前十大股東（分別持股2.24%和2.17%）且一股未拋；83024名核心人才耗資38.75億元購(gòu)入H股。內(nèi)外部大資金的堅(jiān)定看多，進(jìn)一步夯實(shí)了其長(zhǎng)期投資邏輯。