每經(jīng)記者｜鄭步春    

周二A股續(xù)漲，但漲速有所遲滯。截至收盤，上證綜指漲0.55%至2991.85點(diǎn)，深證成指漲0.71%至9938.61點(diǎn)。此外，中小板指漲0.96%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.79%。從盤面看，大金融、科技板塊相對(duì)稍強(qiáng)。盤中傳出央行MLF續(xù)做時(shí)降低利率的消息，這使股指一度急升，但午后市場(chǎng)情緒有所冷卻，強(qiáng)勢(shì)未能延續(xù)。

北上資金仍較積極，周二凈流入約62.41億元，為連續(xù)第9天流入。國(guó)際貿(mào)易環(huán)境顯著趨好及人民幣大幅升值是北上資金凈流入重要誘因。此外，A股本月稍晚納入MSCI相關(guān)指數(shù)權(quán)重將由15%升至20%，這也是北上資金凈流入的誘因之一。

周二人民幣在岸、離岸匯率雙雙升破“7”，信號(hào)意義極強(qiáng)。美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)三次降息，雖然未明說(shuō)未來(lái)還將降息，但全球?qū)捤纱蟊尘笆敲鲾[著的，所以人民幣匯率壓力已大為釋放。周二人民幣能在央行變相降息情況下走強(qiáng)，這就非常能說(shuō)明問(wèn)題了。

近期市場(chǎng)較持續(xù)的熱點(diǎn)主要有金融股、科技股。周二科技股中一些分支走勢(shì)較強(qiáng)，如耳機(jī)類及芯片類，典型的如立訊精密、卓勝微等。雖然科技板塊較強(qiáng)，但科創(chuàng)板卻較弱，科創(chuàng)板中的天準(zhǔn)科技、新光光電、杰普特、昊海生科已逼近發(fā)行價(jià)，按此趨勢(shì)下去，未來(lái)肯定會(huì)有科創(chuàng)板個(gè)股破發(fā)。不過(guò)，科創(chuàng)板個(gè)股破發(fā)并不是壞事。在市場(chǎng)化發(fā)行機(jī)制下，惟有破發(fā)，才能遏止未來(lái)科創(chuàng)板新股發(fā)行價(jià)定得過(guò)高，這其實(shí)對(duì)二級(jí)市場(chǎng)的多數(shù)參與者有利，僅會(huì)令極少數(shù)中簽者失望。沒(méi)人愛(ài)買貴的東西，很樸素的道理！

除中國(guó)通號(hào)等少數(shù)品種外，科創(chuàng)板公司一般體量較小，數(shù)據(jù)的全面性及透明度自然就會(huì)差些，這就使投資者看清科創(chuàng)板公司前景的難度加大，該因素可能會(huì)阻礙部分投資者暫時(shí)遠(yuǎn)離。該因素疊加科創(chuàng)板開(kāi)戶門檻等另外一些因素，共同壓制了科創(chuàng)板股價(jià)。

從基本面看，科創(chuàng)板或許也有些潛在壓力。大家知道，今年來(lái)市場(chǎng)對(duì)科技股的關(guān)注其實(shí)主要集中在“全球競(jìng)爭(zhēng)”與“國(guó)產(chǎn)替代”上，尋常的科技股一般不太看得上眼，這種情況下頗具規(guī)模的主板、中小創(chuàng)中的科技股自然就更有機(jī)會(huì)走強(qiáng)了。雖然科創(chuàng)板也有中國(guó)通號(hào)之類具有相當(dāng)?shù)囊?guī)模與技術(shù)的品種，但絕大多數(shù)科創(chuàng)板公司的規(guī)模太小，其中有許多甚至還沒(méi)有穩(wěn)定的業(yè)務(wù)與盈利模式，所以投資者一時(shí)就很難看出其“是否具有參與全球競(jìng)爭(zhēng)的潛力”了。換句話說(shuō)，科創(chuàng)板體量較小就已決定了其“不在熱點(diǎn)”。

大盤短線或有個(gè)整固過(guò)程，恰好大盤也需要些時(shí)間消化本周四發(fā)行的郵儲(chǔ)銀行及下周四發(fā)行的浙商銀行。投資者操作上不應(yīng)過(guò)急，注意低吸不追漲即可，品種上盡量往換手率相對(duì)低的績(jī)優(yōu)藍(lán)籌股上靠，這樣一般就會(huì)相對(duì)安全些。至于3000點(diǎn)整數(shù)關(guān)得失，不必太放在心上，股指其實(shí)是失真的，故沒(méi)必要太放心上。

許多人解釋為何美股道指屢創(chuàng)新高而滬指十年不漲，他們說(shuō)了許多原因，我大多認(rèn)同，但我得補(bǔ)充一個(gè)我認(rèn)為極重要而他們沒(méi)說(shuō)的原因，這就是我們的新股發(fā)行機(jī)制。我們就拿所有人熟悉的中石油來(lái)說(shuō)，該股計(jì)入股指時(shí)是“小盤股”，三年后就變成了“巨無(wú)霸”，顯然最初的定價(jià)一定會(huì)高些，而三年后是極易走低的，極少例外。

滬指是按總股本來(lái)計(jì)算總市值的，當(dāng)無(wú)窮多的類似中石油、天風(fēng)證券、張家港行之類的個(gè)股由小盤股變成大盤股，指數(shù)天然就會(huì)受到拖累。

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