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前腳業(yè)績預(yù)增，后腳股價(jià)漲停。

下半年伊始，中報(bào)行情開始預(yù)熱，許多提前預(yù)測業(yè)績“中考分?jǐn)?shù)”的A股考生受到投資者追捧。今日，華昌化工、奧飛數(shù)據(jù)、海思科等中報(bào)預(yù)喜的個(gè)股收獲漲停。

業(yè)內(nèi)人士指出，根據(jù)歷史表現(xiàn)情況來看，布局中報(bào)行情的最佳時(shí)段在7月中上旬。但投資者在追逐中報(bào)行情的時(shí)候，要注意甄別“偽增長”股，以免“踩雷”。機(jī)構(gòu)建議，投資者可從當(dāng)前業(yè)績預(yù)告里面，通過多維度的篩選標(biāo)準(zhǔn)，挑出業(yè)績高增長且穩(wěn)定的上市公司。

多只中報(bào)預(yù)喜個(gè)股大漲

受中報(bào)大幅預(yù)增影響，華昌化工7月2日開盤不久便直線拉升漲停，截至收盤報(bào)收7.04元，較上一交易日上漲10.07%。

7月1日晚間，華昌化工公告，預(yù)計(jì)2019年半年度歸屬于上市公司股東的凈利潤盈利1.9億元至2億元，同比增長139.63%至152.24%。對于預(yù)增原因，公司表示原料結(jié)構(gòu)調(diào)整項(xiàng)目二期、新戊二醇項(xiàng)目等投產(chǎn)，導(dǎo)致生產(chǎn)成本降低，產(chǎn)能增加所致；另外，整體經(jīng)濟(jì)形勢，投資收益等也對整體經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生影響。

奧飛數(shù)據(jù)在7月1日晚發(fā)布中報(bào)業(yè)績，同比預(yù)增129%至141%，7月2日收獲一字漲停。

此外，海思科在上周五晚間預(yù)告半年凈利潤下限同比增長50%，于7月1日和7月2日連續(xù)兩天收獲漲停板。

中證君統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，截至7月2日下午，共有480余家公司披露今年上半年業(yè)績預(yù)告。

以業(yè)績預(yù)告下限的增幅來看，開爾新材、寧波富邦、民和股份、東方通等多只個(gè)股凈利潤預(yù)計(jì)增幅超過20倍；

以業(yè)績預(yù)告下限的金額來看，?？低?、華潤三九、比亞迪、立訊精密、江蘇國信、圣農(nóng)發(fā)展、中興通訊等個(gè)股領(lǐng)先，上半年預(yù)計(jì)凈利潤下限值均在10億元以上。

從行業(yè)分布來看，醫(yī)藥、食品飲料、軟件等板塊是目前業(yè)績預(yù)喜較為集中的行業(yè)。

警惕“偽增長”股

與中報(bào)預(yù)告行情相比，更具確定性的中報(bào)正式公告更值得期待。

根據(jù)滬深交易所安排，A股上市公司2019年中報(bào)披露工作將從7月10日開始，8月31日結(jié)束。

從中報(bào)預(yù)約披露時(shí)間表來看，ST巖石將率先于7月10日發(fā)布2019年中報(bào)，拉開滬市中報(bào)披露序幕；銀河電子將在7月16日揭開深市中報(bào)披露序幕。國農(nóng)科技、全新好等280家公司將會(huì)在8月31日“踩線”收尾中報(bào)披露。

2019年中報(bào)披露的高峰將出現(xiàn)在8月20日以后，屆時(shí)將有多達(dá)2993家上市公司扎堆發(fā)布中報(bào)，市場關(guān)注度較高的貴州茅臺、中國石油、中國石化、中國人壽、工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行等大藍(lán)籌上市公司，都將在此期間披露上半年經(jīng)營業(yè)績。

業(yè)內(nèi)人士指出，根據(jù)歷史盤面表現(xiàn)情況來看，布局中報(bào)行情的最佳時(shí)段在7月中上旬。但投資者在追逐中報(bào)行情的時(shí)候，要注意甄別“偽增長”股，以免“踩雷”。

一般來說，“偽增長”股通常具有以下特點(diǎn)：

1、依靠一次性收入導(dǎo)致短期業(yè)績暴增，但長期基本面并未改觀；

2、中報(bào)雖有增長，但增長率相對一季度大幅減少，在剔除季節(jié)性因素之后，有可能在二季度已經(jīng)步入拐點(diǎn)，對于周期性行業(yè)尤其需要警惕；

3、增長幅度雖然較大，但此前基數(shù)較低，高增長之后每股收益的絕對數(shù)值依然不高，導(dǎo)致估值維持較高水平，未體現(xiàn)出投資價(jià)值；

4、公告業(yè)績利好前股價(jià)大幅炒作，提前透支內(nèi)在投資價(jià)值。

挖掘低估值績優(yōu)成長股

在中報(bào)行情預(yù)熱階段，如何在中報(bào)行情中挖掘低估值績優(yōu)成長股？

中泰證券指出，7月配置思路主要關(guān)注兩個(gè)方向：

一方面，中報(bào)行情已經(jīng)開始啟動(dòng)，市場或?qū)@個(gè)股中報(bào)做文章，尤其是抱團(tuán)股，部分業(yè)績超預(yù)期的個(gè)股或?qū)⒕S持強(qiáng)者恒強(qiáng)的走勢，而對于業(yè)績不及預(yù)期或符合預(yù)期的，可能存在較強(qiáng)的獲利了結(jié)壓力，建議規(guī)避高估值瑕疵，尋找盈利匹配度更好的板塊；

另一方面，第一批科創(chuàng)板掛牌公司即將上市交易，科創(chuàng)板的賺錢效應(yīng)有望給存量市場帶來溢出效應(yīng)，尤其是符合國家戰(zhàn)略的硬科技領(lǐng)域，有望和科創(chuàng)板形成估值聯(lián)動(dòng)。

在中報(bào)行情具體操作上，中泰證券建議投資者在目前的業(yè)績預(yù)告里面，挑出業(yè)績高增長且穩(wěn)定的上市公司。參考篩選標(biāo)準(zhǔn)如下：去掉ST股；刪掉預(yù)告中值業(yè)績增速20%以下和負(fù)增長的；過去三個(gè)季度業(yè)績增速同比正增長的；預(yù)告中值大于一季報(bào)業(yè)績同比增速的，說明業(yè)績?nèi)匀辉诩铀俚摹?/p>

光大證券認(rèn)為，績優(yōu)中報(bào)股屬于可以預(yù)期的市場潛力熱點(diǎn)，建議投資者從三條主線配置年報(bào)概念股：

一是中報(bào)披露期也是上市公司推出利潤分配方案的時(shí)間窗口，投資者可從防御角度配置估值適中、高股息收益率的二線藍(lán)籌股；

二是在預(yù)喜率較高的行業(yè)中，采取自下而上的策略挑選最近三個(gè)季度業(yè)績環(huán)比增幅較為穩(wěn)定的個(gè)股，這樣可以降低遭遇個(gè)股業(yè)績“變臉”的風(fēng)險(xiǎn)；

三是從以往情況看，披露時(shí)間靠前的公司如果業(yè)績超出預(yù)期，往往會(huì)被市場資金著力炒作，因此在介入中報(bào)題材股時(shí)機(jī)的選擇上投資者宜早不宜遲。

天風(fēng)證券指出，預(yù)計(jì)2019年中報(bào)業(yè)績整體一般，創(chuàng)業(yè)板回升但大概率增速為個(gè)位數(shù)，主板增速繼續(xù)底部震蕩。結(jié)構(gòu)上，三季度短期看好科技股階段性占優(yōu)的機(jī)會(huì)，但長期來看，在新的科技產(chǎn)業(yè)周期爆發(fā)之前，長期穩(wěn)定的ROE在估值體系中的權(quán)重仍然會(huì)繼續(xù)提升，弱周期的白馬龍頭仍是核心配置。

中國證券報(bào) 齊金釗

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