每經(jīng)記者｜黃小聰    每經(jīng)編輯｜姚祥云    

在年輕的基金行業(yè)，已打造出鮮明特色的基金公司不多，匯添富基金是其中一家。這家成立于2005年的基金公司很早就以“選股專家”的美名享譽業(yè)內(nèi)，成為了一家個性鮮明，具有自身護城河的公司。而這并非無心偶得，它脫胎于匯添富的創(chuàng)業(yè)初心，具有堅實的業(yè)績支撐，背后是實力雄厚的選股團隊。

匯添富基金副總經(jīng)理袁建軍，于2005年4月加入?yún)R添富，成為公司初創(chuàng)團隊的一員，先后擔任研究員、研究主管、基金經(jīng)理等職位，見證了這家“選股型”機構(gòu)的發(fā)展壯大。在袁建軍看來，匯添富今天能夠有所成就，源于對行業(yè)使命的堅守，立志做中國證券市場的選股專家，也是對行業(yè)使命的理解與實踐。

牢記行業(yè)發(fā)展使命

回憶往事，袁建軍頗有感慨，“在行業(yè)發(fā)展的早期，基金公司業(yè)務類型比較單一，也比較雷同，行業(yè)的集中度也沒有現(xiàn)在這么明顯。2007年是公募基金行業(yè)發(fā)展的一個高潮，并塑造了行業(yè)今天競爭格局的雛形。真正的分水嶺出現(xiàn)在2008年以后，在這之后的10年里，公募基金的品牌、業(yè)務發(fā)展格局出現(xiàn)了巨大的分化。”

在經(jīng)歷了2008年到2012年的行業(yè)低迷期以后，從2013年開始，隨著新基金法的實施，各類創(chuàng)新產(chǎn)品、業(yè)務的出現(xiàn)，基金業(yè)取得了新一輪的發(fā)展，而伴隨這一輪發(fā)展的還有行業(yè)座次的重新洗牌，匯添富基金正是在這一輪發(fā)展中脫穎而出的。

袁建軍認為，基金公司發(fā)展的好不好，首先取決對資產(chǎn)管理本源的堅守，“我們需要思考，國家為什么要以先進的制度設計這個行業(yè)，公募基金的歷史使命是什么？那就是要立足于資產(chǎn)管理的本源，為投資者提供標準化的凈值型產(chǎn)品，做證券市場的理性機構(gòu)投資者，為老百姓理好財。然后，在這個基礎上，我們的投資能力、風控能力、創(chuàng)新能力以及客戶服務能力都要圍繞著行業(yè)的使命來設計。”

在袁建軍看來，匯添富基金近年來的快速發(fā)展，只是在正確賽道上努力前進的結(jié)果，公司始終沒有偏離資產(chǎn)管理的本源。他舉例說，匯添富最近幾年的投資業(yè)績尤其為市場稱道，但這并不是階段性勝利，而是公司一直堅持立足于資產(chǎn)管理本源，全力打造核心投資能力的結(jié)果，“不管市場環(huán)境如何，我們始終埋頭打造選股能力，從未懈怠。而選股能力的打造是需要下苦功夫的，沒有捷徑，沒有投機取巧。但是最終會反映在我們的長期投資業(yè)績上。”

持續(xù)打造選股能力

“回憶當初，我們之所以要致力于做選股專家，是這符合客戶利益第一的要求。”袁建軍分析說，“第一，早年的中國資本市場中，有大量的企業(yè)與宏觀經(jīng)濟關聯(lián)度太大，如鋼鐵、煤炭等，很多這樣的企業(yè)為股東創(chuàng)造回報的能力是有限的，導致股市指數(shù)缺乏經(jīng)濟代表性，長期回報一般；第二，由于上市公司數(shù)量長期供少于求，導致很多中小市值公司的估值長期偏高，存在投資風險；第三，盡管有這兩個不利因素，但是A股市場中還是有大量優(yōu)秀的、估值合理的公司，能夠跑贏指數(shù)，我們的工作就是把這些股票找出來，為投資者創(chuàng)造優(yōu)秀的長期回報。”

據(jù)袁建軍介紹，目前匯添富的主動權(quán)益投資有兩個特點：長期業(yè)績優(yōu)異，管理規(guī)模領先。銀河證券基金研究中心數(shù)據(jù)顯示，截至2017年末，匯添富基金過去三年、五年的股票投資主動管理平均收益率在前十大基金公司中排名首位；從規(guī)模來看，早在2015年，匯添富基金主動投資股票方向的基金管理規(guī)模就突破了千億大關，在行業(yè)中一直保持排名領先。

談及“選股專家”的打造，袁建軍表示，這得益于公司清晰的投資理念、穩(wěn)定的投資風格、科學的投資體系以及優(yōu)秀的投研團隊，而這一整套選股體系的打造，從匯添富基金成立的第一天就開始了，并在“一切從長期出發(fā)”的理念下不斷驗證、強化、完善。

在理念、方法、體系、團隊的長期打造中，一種獨特的選股文化也慢慢形成了，這種文化構(gòu)成了對規(guī)則和硬件的補充，進一步增強了匯添富選股團隊的戰(zhàn)斗力。

袁建軍表示，“我們的投研團隊都非常樂于分享，大家都會無私地把自己的研究成果和其他人員分享。在匯添富內(nèi)部，不同風格的基金經(jīng)理雖然在投資組合上有差異，但他們都有內(nèi)在相同的價值觀，會將自己的想法和對方分享。這樣提高了各自投資的勝率，也幫助彼此認清投資中的盲點，這就幫助匯添富提高了整個投研團隊的效率。”

再比如勤奮。匯添富要求每位基金經(jīng)理上交多篇深度研究報，這意味著那些身負各種壓力的基金經(jīng)理們，除了完成其所有的投資任務外，幾乎每月還要完成一次深度研究和投資機會推薦，而且這些報告在質(zhì)量上也是有考核的。但事實上，匯添富的基金經(jīng)理們實際完成的報告和調(diào)研的數(shù)目，要大大多于這個要求。用基金經(jīng)理的話就是，大家都是研究員出身，重倉股拿著不去公司看看，是睡覺都會不踏實的。