受益市場(chǎng)需求旺盛、以及持續(xù)運(yùn)營(yíng)規(guī)模的擴(kuò)大，吉祥航空（603885，SH）2016年首季業(yè)績(jī)?cè)佻F(xiàn)“開門紅”。

4月20日晚，吉祥航空發(fā)布2016年一季報(bào)報(bào)告。數(shù)據(jù)顯示，公司第一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入25.52億元，同比增長(zhǎng)30.43%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)4.54億元，同比增長(zhǎng)70.42%。

為業(yè)界關(guān)注的是，吉祥航空近年通過(guò)準(zhǔn)確的市場(chǎng)定位和差異化的競(jìng)爭(zhēng)策略，已經(jīng)在上海主基地占據(jù)了相當(dāng)?shù)氖袌?chǎng)份額。在此基礎(chǔ)上，公司2015年初開航的九元航空又持續(xù)發(fā)力低成本航空市場(chǎng)，實(shí)現(xiàn)了公司航空產(chǎn)業(yè)高、中、低端旅客市場(chǎng)的全覆蓋?！半p品牌、雙樞紐”運(yùn)行發(fā)展戰(zhàn)略，將持續(xù)助力公司提高運(yùn)營(yíng)效率、更好控制成本、提升盈利能力。

市場(chǎng)需求旺盛

吉祥航空在一季報(bào)中表示，營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)總額的增加，主要都是由于公司擴(kuò)大運(yùn)營(yíng)規(guī)模、市場(chǎng)需求旺盛導(dǎo)致。

吉祥航空主營(yíng)業(yè)務(wù)收入主要為航空運(yùn)輸業(yè)務(wù)，包括航空客貨運(yùn)業(yè)務(wù)收入以及其他收入。其中客運(yùn)業(yè)務(wù)占公司主營(yíng)業(yè)務(wù)的比例一般都維持在99%以上。

業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，一季度市場(chǎng)需求的旺盛，一方面受益于國(guó)家經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、居民消費(fèi)需求升級(jí)等因素，航空客運(yùn)市場(chǎng)需求的持續(xù)增長(zhǎng)。同時(shí)，航空運(yùn)輸業(yè)顯著的季節(jié)性特征表現(xiàn)明顯。通常，每年一季度的1~2月都是傳統(tǒng)春運(yùn)旺季，3月份雖然進(jìn)入春運(yùn)后的需求淡季，3月底公商務(wù)市場(chǎng)又會(huì)逐步回暖。

民航資源網(wǎng)根據(jù)民航管理局通報(bào)等數(shù)據(jù)整理的“全國(guó)主要機(jī)場(chǎng)一季度生產(chǎn)數(shù)據(jù)”就顯示，今年1~3月，吉祥航空主基地之一的上海浦東機(jī)場(chǎng)旅客吞吐量為1579.99萬(wàn)人次，同比增長(zhǎng)了11.80%。

值得一提的是，最近三年，上海機(jī)場(chǎng)營(yíng)運(yùn)規(guī)模和吞吐量持續(xù)增長(zhǎng)，2015年旅客吞吐量較2012年增長(zhǎng)了25.78%。在上海航空市場(chǎng)快速發(fā)展的同時(shí)，憑借較強(qiáng)的細(xì)分市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)不斷擴(kuò)大在該領(lǐng)域的市場(chǎng)份額，市場(chǎng)份額持續(xù)提高。

根據(jù)吉祥航空2015年年報(bào)數(shù)據(jù)，2012年至2015年，吉祥航空在上海機(jī)場(chǎng)運(yùn)送旅客數(shù)量占上海機(jī)場(chǎng)旅客吞吐量的比例已經(jīng)由6.73%增加至8.65%。

同時(shí)，吉祥航空持續(xù)開通國(guó)際航線，加大運(yùn)力投入，在國(guó)際市場(chǎng)也獲得了較高收益。據(jù)吉祥航空國(guó)際出行此前的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年春節(jié)期間，截至2月13日，吉祥航空在春運(yùn)期間完成國(guó)際航班運(yùn)力投放達(dá)891班次，承運(yùn)國(guó)際航班旅客12.5萬(wàn)人，同比大幅增長(zhǎng)超過(guò)40%。

此外，吉祥航空一季度凈利潤(rùn)的增加，同時(shí)包含了營(yíng)業(yè)外收入——政府補(bǔ)貼收入的增加。2016年一季度，吉祥航空收到財(cái)政扶持資金9945萬(wàn)元。

雙品牌、雙樞紐戰(zhàn)略效應(yīng)凸顯

中國(guó)航空業(yè)整體市場(chǎng)需求旺盛下，吉祥航空雙品牌、雙樞紐戰(zhàn)略效應(yīng)在業(yè)績(jī)提升中更加凸顯，持續(xù)利好公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。

眾所周知，“雙品牌”指吉祥航空與九元航空，“雙樞紐”指上海主基地與廣州主基地。

根據(jù)我國(guó)航空運(yùn)輸業(yè)務(wù)分布特點(diǎn)以及市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)情況，吉祥航空制定了“以上海為基地、輻射全國(guó)及周邊地區(qū)和國(guó)家的航線網(wǎng)絡(luò)”的主要航線規(guī)劃戰(zhàn)略。目前將超過(guò)80%運(yùn)力投放于上海兩場(chǎng)機(jī)場(chǎng)。

如此布局，既可以充分發(fā)揮規(guī)模化機(jī)隊(duì)營(yíng)運(yùn)效率，并具有顯著成本控制優(yōu)勢(shì)。一方面減少了在基地機(jī)場(chǎng)以外建立其他營(yíng)運(yùn)基地所產(chǎn)生的大額成本開支；另一方面，在公司現(xiàn)有機(jī)隊(duì)規(guī)模的基礎(chǔ)上最大效能地提高飛機(jī)營(yíng)運(yùn)效率、降低維護(hù)成本，從而有效減少了飛機(jī)單位營(yíng)運(yùn)時(shí)間內(nèi)的固定成本分?jǐn)偂?/p>

2014年上半年，公司控股設(shè)立了九元航空，注冊(cè)資本為6億元，公司持股比例為79%。九元航空以廣州白云機(jī)場(chǎng)為基地機(jī)場(chǎng)，主要目標(biāo)市場(chǎng)為我國(guó)潛力巨大的低成本航空市場(chǎng)。實(shí)現(xiàn)了公司航空產(chǎn)業(yè)高、中、低端旅客市場(chǎng)的全覆蓋。

九元航空成為除南方航空股份有限公司以外，唯一一家以廣州為主運(yùn)營(yíng)基地的航空公司，更是廣州地區(qū)唯一一家主基地廉價(jià)航空。據(jù)悉，自2015年初投入運(yùn)營(yíng)，目前，九元航空實(shí)際運(yùn)營(yíng)著57架飛機(jī)、超過(guò)十條國(guó)內(nèi)航線。2015年平均客座率達(dá)到89.57%。

隨著九元航空機(jī)隊(duì)規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大，吉祥航空計(jì)劃將其建成為利用廣州作為廣東省及珠三角中心經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)、人口流動(dòng)活躍、出行需求較高以及可近距離輻射東南亞等區(qū)位優(yōu)勢(shì)，建成覆蓋輻射珠三角及周邊東南亞國(guó)家地區(qū)的以廣州為中心的航空網(wǎng)絡(luò)。

根據(jù)吉祥航空一季報(bào)顯示，旗下開航運(yùn)營(yíng)一年的九元航空在一季度已實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)172.78萬(wàn)元。

持續(xù)運(yùn)營(yíng)規(guī)模擴(kuò)張

持續(xù)運(yùn)營(yíng)規(guī)模擴(kuò)張的吉祥航空和九元航空在2015年分別引進(jìn)了12架、2架飛機(jī)。公司預(yù)計(jì)2016年將再引進(jìn)15架新飛機(jī)；屆時(shí)，吉祥航空和九元航空機(jī)隊(duì)規(guī)模將分別擴(kuò)張到59架、11架。

為業(yè)界關(guān)注的是，截至2015年底，擁有55架機(jī)隊(duì)規(guī)模的吉祥航空（含九元航空）平均機(jī)齡僅為3.68年。與國(guó)內(nèi)其他主要航空公司相比具有顯著的年輕化優(yōu)勢(shì)。

成新率較高的年輕機(jī)隊(duì)不僅能夠保持低水平的故障率和高水平的出勤率，大幅提升機(jī)隊(duì)運(yùn)營(yíng)的效率，帶來(lái)更大的成本節(jié)約；機(jī)齡較短的飛機(jī)出現(xiàn)大修的概率也同時(shí)較低，能夠顯著降低飛機(jī)維護(hù)維修成本。加之配置的新飛機(jī)均采用最新航空技術(shù)，可以實(shí)現(xiàn)更優(yōu)的燃油成本控制。

同時(shí)，統(tǒng)一機(jī)型的機(jī)隊(duì)構(gòu)成，為公司的飛機(jī)采購(gòu)、航材采購(gòu)和人員培訓(xùn)，都帶來(lái)了更顯著的成本控制優(yōu)勢(shì)。吉祥航空運(yùn)營(yíng)的50架飛機(jī)機(jī)隊(duì)全部由空客公司的A320系列飛機(jī)組成（其中12架為A321機(jī)型）；子公司九元航空實(shí)際運(yùn)營(yíng)的7架飛機(jī)，也均為波音737系列飛機(jī)。

吉祥航空的上海中心與九元航空的廣州中心互補(bǔ)、協(xié)同，在國(guó)內(nèi)連接中國(guó)南部地區(qū)和東部地區(qū)，建成覆蓋全國(guó)的航線網(wǎng)絡(luò)體系；2016年將在國(guó)際上通過(guò)上海連接?xùn)|北亞、東南亞更多國(guó)家，九元航空2016年有希望開通廣州始發(fā)的國(guó)際航線。

4月22日，民航局網(wǎng)站最新發(fā)布的公示就顯示，吉祥航空進(jìn)一步擴(kuò)大國(guó)際運(yùn)營(yíng)規(guī)模，正在申請(qǐng)自今年6月份起開通廣州-上海浦東-札幌往返客運(yùn)航線，以及上海浦東-符拉迪沃斯托克往返客運(yùn)航線。

業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)，受益于社會(huì)消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)，尤其上海迪斯尼開園帶來(lái)的長(zhǎng)期增量客流，吉祥航空還會(huì)持續(xù)運(yùn)營(yíng)規(guī)模擴(kuò)張并迎來(lái)業(yè)績(jī)爆發(fā)性增長(zhǎng)。國(guó)金證券研報(bào)就曾指出，假設(shè)在迪士尼接待量1500萬(wàn)人次和票價(jià)客運(yùn)人次量?jī)r(jià)齊升的情況下，迪士尼將拉動(dòng)吉祥航空盈利增長(zhǎng)33%，顯著高于相同假設(shè)下兩家競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手23%和10%的增厚幅度，公司是迪士尼彈性更大的交運(yùn)股，價(jià)值和稀缺性凸顯。