國(guó)農(nóng)科技（000004，SZ）從2014年2月就開(kāi)始醞釀的非公開(kāi)發(fā)行股票議案到目前仍未達(dá)成，增發(fā)過(guò)程可謂是一波三折。8月11日，國(guó)農(nóng)科技召開(kāi)了2015年第二次臨時(shí)股東大會(huì)，會(huì)上有關(guān)延長(zhǎng)非公開(kāi)增發(fā)議案有效期的提案被否決，這意味著去年10月敲定的非公開(kāi)增發(fā)議案在12個(gè)月有效期內(nèi)恐已難繼續(xù)。同時(shí)根據(jù)投票結(jié)果，外界猜測(cè)其可能遭遇到中科招商和國(guó)華人壽聯(lián)手阻擊。

事實(shí)上，自去年以來(lái)，這并非國(guó)農(nóng)科技第一次增發(fā)案被否。在去年3月的臨時(shí)股東大會(huì)上，國(guó)農(nóng)科技提出向公司實(shí)際控制人李林琳非公開(kāi)發(fā)行股票并募集資金1.7億元，由于根據(jù)有關(guān)規(guī)定大股東在表決時(shí)需要回避，該議案遭到當(dāng)時(shí)40%票數(shù)否決。隨后，在去年9月份時(shí)，甚至一度出現(xiàn)由不同股東提出了A、B、C3個(gè)不同版本的增發(fā)案；最終在大股東的支持下，方案C擬向自然人魯國(guó)芝和祝豐募資2.1億元的議案在去年10月份的臨時(shí)股東大會(huì)上獲得通過(guò)，而此次臨時(shí)股東大會(huì)決定是否延期進(jìn)行的正是方案C。

既然早已經(jīng)股東大會(huì)通過(guò)的增發(fā)案，為什么在一整年時(shí)間仍然不夠?qū)嵤?/p>

據(jù)一位接近國(guó)農(nóng)科技的人士介紹，此前由于辦理相關(guān)手續(xù)和中間更換券商、律師等原因，導(dǎo)致非公開(kāi)增發(fā)方案報(bào)審材料的時(shí)間一拖再拖。其中一個(gè)重要原因在于，增發(fā)案擬將募集全部資金用于控股子公司山東華泰新生產(chǎn)基地建設(shè)的土地使用權(quán)，直到今年6月才與當(dāng)?shù)貒?guó)土資源局簽訂出讓合同。

同時(shí)，國(guó)農(nóng)科技8月11日晚間發(fā)布的股東大會(huì)決議顯示，出席現(xiàn)場(chǎng)會(huì)議的股東僅有實(shí)際控制人李林琳，其股權(quán)比例26.09%，另有16名股東通過(guò)網(wǎng)絡(luò)形式投票，他們所占股權(quán)比例為18.20％。值得注意的是，在16名通過(guò)網(wǎng)絡(luò)投票的股東中，14名中小股東所占股權(quán)比例僅有3.18％，數(shù)據(jù)表明,剩下兩名股東的股權(quán)比例達(dá)到15%。

根據(jù)2015年3月31日數(shù)據(jù)，在國(guó)農(nóng)科技前10大股東中，除實(shí)際控制人李林琳外，并無(wú)股東所占股權(quán)份額超過(guò)5%。而在3月份之后國(guó)農(nóng)科技公布的簡(jiǎn)式權(quán)益變動(dòng)報(bào)告顯示，僅有中科招商和國(guó)華人壽兩家的股權(quán)比例達(dá)到或超過(guò)5%。7月8日，劉益謙旗下國(guó)華人壽保險(xiǎn)買(mǎi)入國(guó)農(nóng)科技，占總股本5%；8月3日國(guó)農(nóng)科技更是宣布，中科招商旗下中科匯通(深圳)持有的股票數(shù)已達(dá)到總股本的10.01%。

因此，中科招商聯(lián)手國(guó)華人壽阻擊國(guó)農(nóng)科技此次增發(fā)案幾已成定局。據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道，中科招商的董事長(zhǎng)單雙祥在接受采訪時(shí)表示"現(xiàn)在IPO暫緩，市場(chǎng)上的上市公司，尤其是小票重組并購(gòu)的空間就打開(kāi)了，它們具有較大的投資價(jià)值。"也就是說(shuō)這一類公司具有較大的資本操作空間。據(jù)公開(kāi)資料顯示，國(guó)農(nóng)科技目前總市值僅有36億元，在滬深兩市2800多只上市公司中僅排名2577位。

值得注意的是，此次增發(fā)案被否雖然有資本操作的可能，但中小股東也紛紛對(duì)此次增發(fā)案投出反對(duì)票，這說(shuō)明國(guó)農(nóng)科技的增發(fā)案確實(shí)有一定值得商榷之處。據(jù)預(yù)估，增發(fā)案擬投資的山東華泰新建廠區(qū)項(xiàng)目建成達(dá)產(chǎn)后，可實(shí)現(xiàn)年均營(yíng)業(yè)收入4.9億元(不含稅)，稅后利潤(rùn)1.1億元，但這種內(nèi)生長(zhǎng)的方式周期過(guò)長(zhǎng)，中小股東或許更希望看到的是通過(guò)外延式如直接并購(gòu)等立竿見(jiàn)影的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。

上述接近國(guó)農(nóng)科技的人士認(rèn)為，"近年來(lái)，國(guó)農(nóng)科技發(fā)展的并不太盡如人意，中小股東對(duì)管理層心有怨氣是理所當(dāng)然的。即使是議案被否決，這也說(shuō)明中小股東已經(jīng)有了話語(yǔ)權(quán)，對(duì)公司的治理而言也算是一件好事。"但他同時(shí)還表示，盡管增發(fā)案延期的議案遭到否決，但并不意味著此次增發(fā)失敗，仍然還有變數(shù)。

此外，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者向中科招商發(fā)去采訪函，其在郵件中回復(fù)稱："因涉及上市公司信息披露，目前中科不方便回復(fù)"。