每經(jīng)網(wǎng)6月20日訊：6月19日，央行通過其官方網(wǎng)站宣布將推進人民幣匯率改革，針對市場對此次匯改可能面臨的負面問題的擔(dān)憂，今日，央行新聞發(fā)言人表示：要確保匯率波動幅度可控，防止市場力量引起人民幣匯率超調(diào)的可能性，人民幣匯率浮動將堅持“以我為主”，而“不是針對與特定國家的雙邊貿(mào)易失衡問題”。

四措施力保負面影響最小化 防熱錢大規(guī)模流動

　　他說，進一步推進匯改，需因勢利導(dǎo)、趨利避害，力求使可能發(fā)生的負面影響最小化。并提出四項措施。

　　其一，確保匯率波動幅度可控，防止市場力量引起人民幣匯率超調(diào)的可能性。目前，中國國際收支向均衡狀態(tài)進一步趨近，勞動力、資源、土地等生產(chǎn)要素價格的上升也影響了中國出口產(chǎn)品的成本。

　　他強調(diào)，當(dāng)前“人民幣匯率與均衡水平相比并無太大偏差，不存在大幅波動和變化的基礎(chǔ)”。

　　其二，要堅持“以我為主”，使人民幣匯率的有序浮動符合中國經(jīng)濟基本面和宏觀調(diào)控的需要。人民幣匯率浮動有助于中國的國際收支平衡，但不是針對與特定國家的雙邊貿(mào)易失衡問題。

　　其三，在人民幣匯率管理和調(diào)節(jié)中要注意采取漸進方式，為企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整留出相應(yīng)的時間，使企業(yè)逐步消化人民幣匯率浮動的影響，促進產(chǎn)業(yè)有序轉(zhuǎn)移和升級，保持中國企業(yè)在國際市場上的總體競爭力，引導(dǎo)就業(yè)更多向服務(wù)業(yè)轉(zhuǎn)移。

　　其四，要加強對短期投機資本的監(jiān)測和管理，防范熱錢大規(guī)模流動給國內(nèi)金融體系造成大的沖擊。
 

事件：

6月19日央行宣布推進人民幣匯率改革

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      6月19日晚，央行網(wǎng)站上發(fā)布了題為《進一步推進人民幣匯率形成機制改革，增強人民幣匯率彈性》的文章，該文表示央行將根據(jù)國內(nèi)外經(jīng)濟金融形勢和我國國際收支狀況，進一步推進人民幣匯率形成機制改革，增強人民幣匯率彈性。

      在分析目前中國所面臨的經(jīng)濟大環(huán)境時，央行認為全球經(jīng)濟逐步復(fù)蘇，而中國經(jīng)濟回升向好的基礎(chǔ)進一步鞏固，經(jīng)濟運行已趨于平穩(wěn)。

      在匯改的具體做法上，央行重申要堅持以市場供求為基礎(chǔ)，參考一籃子貨幣進行調(diào)節(jié)。繼續(xù)按照已公布的外匯市場匯率浮動區(qū)間，對人民幣匯率浮動進行動態(tài)管理和調(diào)節(jié)。

      央行同時指出，當(dāng)前中國進出口漸趨平衡，2009年經(jīng)常項目順差與國內(nèi)生產(chǎn)總值之比已經(jīng)顯著下降，而2010年以來這一比例進一步下降，國際收支向均衡狀態(tài)進一步趨近，當(dāng)前人民幣匯率不存在大幅波動和變化的基礎(chǔ)。

      央行最后強調(diào)將進一步發(fā)揮市場在資源配置中的基礎(chǔ)性作用，促進國際收支基本平衡，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定，維護宏觀經(jīng)濟和金融市場穩(wěn)定。

       此時匯改是否合適？興業(yè)銀行蔣舒博士在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時表示：從宏觀經(jīng)濟形勢，特別是中國出口最近的良好表現(xiàn)來看，目前是推進匯改的較好的時點。世界銀行在本周五（6月18日）發(fā)布的《中國經(jīng)濟季報》中指出，中國出口復(fù)蘇勢頭十分明顯，中國的出口在世界總體貿(mào)易額中占比不斷攀升。

     “先前反對匯改的理由主要是擔(dān)心人民幣升值對中國出口會有影響，而此次出口數(shù)據(jù)的增長明顯好于市場預(yù)期表明歐債危機對中國出口的影響不如預(yù)想得大，這為決策層推進匯改吃了一劑定心丸。”中銀國際分析師董翔表示。

      中國人民大學(xué)趙錫軍教授在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時表示，從純粹的經(jīng)濟學(xué)角度看，人民幣升值對出口還是有一定的影響，但決策層在宏觀決策時除了經(jīng)濟外，還要考慮政治等多方面的因素，因此，此時央行的表態(tài)是一個全面權(quán)衡的結(jié)果。

 

      “人民幣升值馬上就要開始了，應(yīng)該就在三季度之內(nèi)。”一位業(yè)內(nèi)資深分析師在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時作上述表示。“從央行聲明的內(nèi)容來看，其推進匯改的態(tài)度是比較積極的，人民幣升值不會太遠了”。

但也有專家表達了較謹慎的觀點，興業(yè)銀行蔣舒博士表示，從過去的慣例看，中國政府從政策宣示到執(zhí)行會稍微有一個滯后期。因此，他認為未來一兩個月人民幣的走勢值得觀察。

      年初以來，匯改啟動的時間點就一直倍受市場關(guān)注。在3、4月份，美國政府和議會更是對人民幣升值施加了巨大的壓力，但進入5月以來，隨著歐洲主權(quán)債務(wù)危機的逐漸加劇，國際上對人民幣升值的壓力逐漸減弱。事實上，最近幾個月人民幣對除美元和日元之外的主要貨幣都出現(xiàn)了大幅升值，對歐元更是累計升值約15%。

      蔣舒認為央行此次表態(tài)可以從兩個方面解讀，首先，聲明再次強調(diào)了中國政府推進匯改的決心，而先前的推遲主要由于次貸危機的影響。其次，這個聲明也是對前一段時間國際上要求人民幣升值的一個稍微滯后的回應(yīng)。

      上述分析師認為央行的此時表態(tài)的一個重要原因是為即將舉行的G20峰會做下鋪墊，再次向國際社會宣示中國政府的匯改決心。

      而對于人民幣匯改后可能的升值幅度，專家們普遍認為波幅有限。“央行表示人民幣匯率不存在大幅波動和變化的基礎(chǔ)，這實際上就是在表示人民幣的升值會在可控的波幅內(nèi)，漸進的進行，不存在一次大幅升值的可能性。”蔣舒說。

預(yù)期

升值或在第三季度

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     “人民幣升值馬上就要開始了，應(yīng)該就在三季度之內(nèi)。”一位業(yè)內(nèi)資深分析師在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時作上述表示。“從央行聲明的內(nèi)容來看，其推進匯改的態(tài)度是比較積極的，人民幣升值不會太遠了”。

      但也有專家表達了較謹慎的觀點，興業(yè)銀行蔣舒博士表示，從過去的慣例看，中國政府從政策宣示到執(zhí)行會稍微有一個滯后期。因此，他認為未來一兩個月人民幣的走勢值得觀察。

      年初以來，匯改啟動的時間點就一直倍受市場關(guān)注。在3、4月份，美國政府和議會更是對人民幣升值施加了巨大的壓力，但進入5月以來，隨著歐洲主權(quán)債務(wù)危機的逐漸加劇，國際上對人民幣升值的壓力逐漸減弱。事實上，最近幾個月人民幣對除美元和日元之外的主要貨幣都出現(xiàn)了大幅升值，對歐元更是累計升值約15%。

      蔣舒認為央行此次表態(tài)可以從兩個方面解讀，首先，聲明再次強調(diào)了中國政府推進匯改的決心，而先前的推遲主要由于次貸危機的影響。其次，這個聲明也是對前一段時間國際上要求人民幣升值的一個稍微滯后的回應(yīng)。

      上述分析師認為央行的此時表態(tài)的一個重要原因是為即將舉行的G20峰會做下鋪墊，再次向國際社會宣示中國政府的匯改決心。

      而對于人民幣匯改后可能的升值幅度，專家們普遍認為波幅有限。“央行表示人民幣匯率不存在大幅波動和變化的基礎(chǔ)，這實際上就是在表示人民幣的升值會在可控的波幅內(nèi)，漸進的進行，不存在一次大幅升值的可能性。”蔣舒說。

回聲

國際社會歡迎中國推進人民幣匯率形成機制改革

       據(jù)新華網(wǎng)消息，中國人民銀行宣布進一步推進人民幣匯率形成機制改革、增強人民幣匯率彈性后，國際社會對此作出積極回應(yīng)。

　　歐盟委員會１９日發(fā)表聲明說，此舉不僅有益于中國經(jīng)濟，而且有益于全球經(jīng)濟，相關(guān)決定的實行將幫助全球經(jīng)濟實現(xiàn)更加可持續(xù)的增長，有助于消除外部失衡，促進國際貨幣和金融體系穩(wěn)定。

　　聲明認為，在當(dāng)前經(jīng)濟下行風(fēng)險增加的重要時刻，中國政府的這一決定為全球經(jīng)濟復(fù)蘇發(fā)出了一個充滿信心的信號，同時也會給歐元區(qū)帶來積極效果。

　　歐盟委員會表示，它期待在雙邊層面上與中國政府密切合作，并在二十國集團框架下解決當(dāng)前危及全球經(jīng)濟復(fù)蘇的挑戰(zhàn)。

　　國際貨幣基金組織總裁多米尼克·斯特勞斯－卡恩當(dāng)天也發(fā)表聲明，歡迎中國推進人民幣匯率形成機制改革，他認為此舉符合中國自身利益。

　　卡恩在聲明中表示，中國宣布增強人民幣匯率彈性、并恢復(fù)實施在金融危機爆發(fā)前采用的有管理的浮動匯率制度是“非常受歡迎的進展”。

       加拿大總理哈珀當(dāng)天發(fā)表聲明對中國提高匯率彈性的決定表示歡迎。哈珀說：“這是重要的一步，其全面實施將對強勁、可持續(xù)和平衡的全球增長作出貢獻。”

　　美國總統(tǒng)奧巴馬當(dāng)天發(fā)表聲明說，中國決定增強人民幣匯率彈性是“建設(shè)性步驟”，將有助于確保經(jīng)濟復(fù)蘇，并為全球經(jīng)濟更加均衡作出貢獻。

　　美國財政部長蓋特納也發(fā)表聲明表示，歡迎中國推進人民幣匯率形成機制改革，認為這一有力舉措將對世界經(jīng)濟強勁及平衡增長作出積極貢獻。

　　中國人民銀行１９日宣布，根據(jù)國內(nèi)外經(jīng)濟金融形勢和中國國際收支狀況，決定進一步推進人民幣匯率形成機制改革，增強人民幣匯率彈性。
 

背景

人民幣匯率制度介紹

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1994年以前的人民幣匯率形成機制。

      新中國成立以來至改革開放前，人民幣匯率由國家實行嚴格的管理和控制。改革開放前我國的匯率體制經(jīng)歷了新中國成立初期的單一浮動匯率制（1949～1952年）、五六十年代的單一固定匯率制（1953～1972年）和布雷頓森林體系后以“一籃子貨幣”計算的單一浮動匯率制（1973～1980年）。黨的十一屆三中全會以后，我國的匯率體制從單一匯率制轉(zhuǎn)為雙重匯率制。經(jīng)歷了官方匯率與貿(mào)易外匯內(nèi)部結(jié)算價并存（1981～1984年）和官方匯率與外匯調(diào)劑價格并存（1985～1993年）兩個匯率雙軌制時期。

1994～2005年的人民幣匯率形成機制。

      1993年12月，國務(wù)院正式頒布了《關(guān)于進一步改革外匯管理體制的通知》，采取了一系列重要措施，具體包括，實現(xiàn)人民幣官方匯率和外匯調(diào)劑價格并軌；建立以市場供求為基礎(chǔ)的、單一的、有管理的浮動匯率制；取消外匯留成，實行結(jié)售匯制度；建立全國統(tǒng)一的外匯交易市場等。

      1994年1月1日，人民幣官方匯率與外匯調(diào)劑價格正式并軌，我國開始實行以市場供求為基礎(chǔ)的、單一的、有管理的浮動匯率制。企業(yè)和個人按規(guī)定向銀行買賣外匯，銀行進入銀行間外匯市場進行交易，形成市場匯率。

      1997年亞洲金融危機爆發(fā)后，中國主動收窄了人民幣匯率浮動區(qū)間。此后外匯管制進一步放寬。

2005年以來的人民幣匯率形成機制。

      2005年7月21日，我國對完善人民幣匯率形成機制進行改革。人民幣匯率不再盯住單一美元，而是選擇若干種主要貨幣組成一個貨幣籃子，同時參考一籃子貨幣計算人民幣多邊匯率指數(shù)的變化。

      人民幣匯率形成機制改革以來，以市場供求為基礎(chǔ)，人民幣總體小幅升值。

      保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定新人民幣匯率制度平穩(wěn)實施充分證明了“以市場供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進行調(diào)節(jié)、有管理的浮動匯率制度”符合我國匯制改革主動性、可控性、漸進性的要求。人民幣匯率將以市場供求為基礎(chǔ)，參考一籃子貨幣，在合理、均衡水平上保持基本穩(wěn)定。

      2005年7月21日人民幣匯率形成機制改革后，中國人民銀行于每個工作日閉市后公布當(dāng)日銀行間外匯市場美元等交易貨幣對人民幣匯率的收盤價，作為下一個工作日該貨幣對人民幣交易的中間價。自2006年1月4日起，中國人民銀行授權(quán)中國外匯交易中心于每個工作日上午9時15分對外公布當(dāng)日人民幣對美元、歐元、日元和港幣匯率中間價，作為當(dāng)日銀行間即期外匯市場（含OTC方式和撮合方式）以及銀行柜臺交易匯率的中間價。

      2005年7月到2008年7月，人民幣對美元升值21％，而中國對美國貿(mào)易順差反而大幅增長。

中美人民幣匯率之爭

      2010年1月1日，美國普林斯頓大學(xué)經(jīng)濟學(xué)教授、《紐約時報》專欄作家、諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎得主保羅·克魯格曼在《紐約時報》專欄上發(fā)表一篇題為《中國新年（Chinese New Year）》的文章。文章指責(zé)說，如果中國不改變經(jīng)濟政策，那么保護主義將變得“更為猛烈”！中國必須讓人民幣大幅升值。2010年3月，保羅·克魯格曼聲稱，人民幣幣值被低估，導(dǎo)致美國在金融危機期間至少損失140萬個就業(yè)崗位。

      2010年2月3日，美國總統(tǒng)奧巴馬公開表示將在人民幣匯率問題上對中國采取更為強硬的立場，并且要求中國開放市場為美國擴大出口。

      2010年3月14日，中國國務(wù)院總理溫家寶在記者會上表示，人民幣的幣值沒有低估。一國的匯率形成機制是由一國的經(jīng)濟決定的，匯率變動是由經(jīng)濟綜合情況決定的。在國際金融危機爆發(fā)和蔓延期間，人民幣匯率保持基本穩(wěn)定對世界經(jīng)濟復(fù)蘇作出了重要貢獻。

      2010年3月15日，130位國會議員聯(lián)名致信美國財政部長蓋特納和商務(wù)部長駱家輝，要求將中國認定為“匯率操縱國”，并要求美國商務(wù)部對中國商品實施反補貼制裁。在3月24日的聽證會上，十余名國會議員和4位美國經(jīng)濟學(xué)者幾乎是一邊倒地指責(zé)“人民幣被嚴重低估”。

      2010年3月24日，美國財政部長蓋特納在接受采訪時說，“中國是一個主權(quán)國家，我們不能強迫其改變匯率。”他表示，相信中國會以自己的理由來決定結(jié)束人民幣盯住美元的政策。