長(zhǎng)鑫科技IPO獲準(zhǔn)注冊(cè)，募資規(guī)模有望達(dá)到295億元，再次驗(yàn)證了半導(dǎo)體存儲(chǔ)板塊高景氣度。科創(chuàng)芯片設(shè)計(jì)ETF天弘（589070.SH）跟蹤科創(chuàng)芯片設(shè)計(jì)指數(shù)，重點(diǎn)布局產(chǎn)業(yè)核心環(huán)節(jié)，在國(guó)產(chǎn)替代與AI需求共振下，具備較高配置價(jià)值。

6月12日，證監(jiān)會(huì)同意長(zhǎng)鑫科技集團(tuán)股份有限公司首次公開(kāi)發(fā)行股票注冊(cè)，標(biāo)志著國(guó)產(chǎn)DRAM龍頭正式登陸資本市場(chǎng)。此次IPO擬募資295億元，是今年以來(lái)A股最大規(guī)模IPO，募集資金將主要用于存儲(chǔ)器晶圓制造量產(chǎn)線技術(shù)升級(jí)改造等項(xiàng)目。這一事件不僅是資本市場(chǎng)的重要里程碑，更從供需結(jié)構(gòu)層面驗(yàn)證了半導(dǎo)體行業(yè)的復(fù)蘇周期。廣發(fā)基金分析指出，半導(dǎo)體行業(yè)已邁入上行周期初期，核心標(biāo)的估值有望迎來(lái)重估?？苿?chuàng)芯片設(shè)計(jì)ETF天弘（589070.SH）作為跟蹤科創(chuàng)芯片設(shè)計(jì)指數(shù)的標(biāo)準(zhǔn)化工具，能夠有效映射國(guó)產(chǎn)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈升級(jí)的邏輯。

存儲(chǔ)景氣度：業(yè)績(jī)爆發(fā)驗(yàn)證行業(yè)上行周期

1、龍頭企業(yè)業(yè)績(jī)顯著增長(zhǎng)，驗(yàn)證行業(yè)高景氣。金元證券研報(bào)顯示，長(zhǎng)鑫科技2026年第一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入508億元，同比增長(zhǎng)719.13%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)247.62億元，同比增長(zhǎng)1688.30%，業(yè)績(jī)爆發(fā)式增長(zhǎng)反映了存儲(chǔ)市場(chǎng)的強(qiáng)勁需求。

2、存儲(chǔ)價(jià)格持續(xù)上行，供需格局緊張。光大證券研報(bào)指出，2026年一季度DRAM合約價(jià)環(huán)比上漲90%~95%，受AI算力需求拉動(dòng)，預(yù)計(jì)二季度DRAM合約價(jià)將繼續(xù)環(huán)比上漲58%-63%，存儲(chǔ)芯片景氣度顯著高于其他細(xì)分領(lǐng)域。

3、行業(yè)整體復(fù)蘇，銷(xiāo)售規(guī)模創(chuàng)新高。行業(yè)研報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2026年第一季度全球半導(dǎo)體銷(xiāo)售額達(dá)2985億美元，環(huán)比增長(zhǎng)25%，其中中國(guó)半導(dǎo)體銷(xiāo)售額同比增長(zhǎng)約60%，行業(yè)整體進(jìn)入復(fù)蘇通道。但需指出的是，存儲(chǔ)產(chǎn)業(yè)本身帶有較強(qiáng)周期屬性，歷史價(jià)格波動(dòng)較大，投資者需關(guān)注周期拐點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)。

融資擴(kuò)產(chǎn)：資本開(kāi)支拉動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同發(fā)展

1、募投項(xiàng)目落地，加速技術(shù)迭代。中山證券研報(bào)顯示，長(zhǎng)鑫科技此次募資將投向存儲(chǔ)器晶圓制造量產(chǎn)線技術(shù)升級(jí)改造項(xiàng)目及DRAM存儲(chǔ)器技術(shù)升級(jí)項(xiàng)目，項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后將形成覆蓋多代際DRAM產(chǎn)品的規(guī)模化量產(chǎn)能力。

2、產(chǎn)業(yè)鏈聯(lián)動(dòng)效應(yīng)顯著，拉動(dòng)上游需求。國(guó)盛證券研報(bào)分析指出，長(zhǎng)鑫科技與長(zhǎng)江存儲(chǔ)相繼沖刺科創(chuàng)板，標(biāo)志著國(guó)內(nèi)存儲(chǔ)半導(dǎo)體自主化進(jìn)程邁入重要新階段，擴(kuò)產(chǎn)進(jìn)程提速將大幅提振境內(nèi)潔凈室及上游設(shè)備材料需求。

3、國(guó)產(chǎn)替代空間廣闊，自主可控加速。行業(yè)研報(bào)數(shù)據(jù)顯示，目前DRAM市場(chǎng)仍由三星、海力士、美光等外資壟斷，合計(jì)占全球市場(chǎng)90%以上份額，長(zhǎng)鑫科技全球市場(chǎng)份額雖已增至7.67%，但國(guó)產(chǎn)替代仍有巨大提升空間。但需指出的是，半導(dǎo)體行業(yè)技術(shù)迭代迅速，研發(fā)投入巨大，仍面臨技術(shù)升級(jí)迭代及市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇的風(fēng)險(xiǎn)。

估值重塑：龍頭效應(yīng)提振板塊配置價(jià)值

1、核心資產(chǎn)上市，提振市場(chǎng)情緒。市場(chǎng)分析認(rèn)為，頭部存儲(chǔ)企業(yè)上市將進(jìn)一步推動(dòng)國(guó)產(chǎn)化進(jìn)程，依托AI算力擴(kuò)容、成熟制程建設(shè)雙重驅(qū)動(dòng)，核心資產(chǎn)有望迎來(lái)估值系統(tǒng)性重估機(jī)遇。

2、板塊業(yè)績(jī)兌現(xiàn)，消化估值壓力。行業(yè)研報(bào)數(shù)據(jù)顯示，數(shù)字芯片設(shè)計(jì)板塊2026年第一季度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)173.56億元，同比增長(zhǎng)517.74%，銷(xiāo)售凈利率提升至25.38%，盈利能力顯著增強(qiáng)為估值修復(fù)提供了基本面支撐。

3、政策與周期共振，配置價(jià)值凸顯。東北證券研報(bào)指出，在AI服務(wù)器部署加快的背景下，存儲(chǔ)超級(jí)周期延續(xù)，國(guó)產(chǎn)大模型需求旺盛，供需缺口擴(kuò)大，半導(dǎo)體設(shè)備與設(shè)計(jì)環(huán)節(jié)業(yè)績(jī)能見(jiàn)度較高。但需指出的是，國(guó)際貿(mào)易摩擦及供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)仍可能對(duì)行業(yè)短期表現(xiàn)造成擾動(dòng)。

長(zhǎng)鑫科技IPO的推進(jìn)與業(yè)績(jī)爆發(fā)，深刻揭示了存儲(chǔ)行業(yè)的景氣上行趨勢(shì)與國(guó)產(chǎn)替代的加速進(jìn)程?？苿?chuàng)芯片設(shè)計(jì)ETF天弘（589070.SH）通過(guò)跟蹤科創(chuàng)芯片設(shè)計(jì)指數(shù)，布局產(chǎn)業(yè)鏈核心環(huán)節(jié)，為投資者提供了參與半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)的資產(chǎn)配置工具。然而，投資者仍需警惕技術(shù)研發(fā)不及預(yù)期及行業(yè)周期性波動(dòng)帶來(lái)的潛在風(fēng)險(xiǎn)。

產(chǎn)品亮點(diǎn)：該產(chǎn)品換手率長(zhǎng)期同類(lèi)領(lǐng)先，流動(dòng)性較好，近五日凈流率高達(dá)20%，已實(shí)現(xiàn)連續(xù)3日凈流入，持續(xù)獲得資金青睞。同時(shí)，該產(chǎn)品管理費(fèi)率0.50%、管理費(fèi)率0.10%，是低費(fèi)率進(jìn)行該賽道配置的重要工具之一。

風(fēng)險(xiǎn)提示：市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議，請(qǐng)仔細(xì)甄別，指數(shù)基金存在跟蹤誤差。