6月8日，化工板塊走弱，化工ETF國泰（516220）回調(diào)超2.5%，供給優(yōu)化與景氣修復受關注。

國海證券指出，從全球范圍看，中國化工優(yōu)勢企業(yè)的成本和效率優(yōu)勢已經(jīng)非常穩(wěn)固，龍頭企業(yè)已經(jīng)進入了業(yè)績長周期向上的階段。近期，國內(nèi)PDH、石油苯等裝置開工負荷處于階段性低位，同時政策層面加強對合成氨、乙烯等高能耗行業(yè)的節(jié)能監(jiān)察，行業(yè)供給格局優(yōu)化預期受到關注。碳排放管控下的“反內(nèi)卷”有望重估中國化工行業(yè)，使全球以及中國化工行業(yè)產(chǎn)能擴張大幅放緩。中國化工行業(yè)原本具有充沛的經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額，一旦擴張放緩，有望大幅提升企業(yè)自由現(xiàn)金流，帶動企業(yè)潛在股息率大幅提升，化工企業(yè)有望實現(xiàn)從吞金獸到搖錢樹的轉變；同時，供給端的改變將帶來景氣度的止跌回升，化工標的有望兼具高彈性和高股息的優(yōu)勢。隨著《碳達峰碳中和綜合評價考核辦法》正式落地，我國進入雙碳考核階段。展望未來，歐洲部分裝置有望加速退出，中國化工行業(yè)推行反內(nèi)卷，化工有望迎來景氣上行周期。同時，對于部分供給端受限的行業(yè)，隨著需求的回升，這部分行業(yè)的景氣度有望持續(xù)提升。在化工旺季到來之際，需求的向上將成為重點的邊際變量，提升化工企業(yè)的盈利能力。

化工ETF國泰（516220）跟蹤的是細分化工指數(shù)（000813），該指數(shù)從滬深市場中選取50只規(guī)模大、流動性好的化工領域上市公司證券作為指數(shù)樣本，覆蓋以原材料行業(yè)為主、工業(yè)領域為輔的相關業(yè)務，以反映化工產(chǎn)業(yè)上市公司證券的整體表現(xiàn)。指數(shù)樣本每半年調(diào)整一次，單只樣本權重不超過15%。

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