每經(jīng)編輯｜吳永久    

｜2026年6月3日 星期三｜

NO.1 中信證券：年內(nèi)銅價(jià)高點(diǎn)有望沖擊15000美元/噸

中信證券研報(bào)表示，美銅關(guān)稅評(píng)估的最終時(shí)點(diǎn)臨近，“關(guān)稅交易”與庫(kù)存囤積重回銅市場(chǎng)主線。海外“備貨性”庫(kù)存囤積為銅基本面提供堅(jiān)實(shí)支撐，而近期COMEX庫(kù)存加速攀升所反映的“交易性”庫(kù)存囤積，有望激化銅價(jià)和銅板塊走強(qiáng)，年內(nèi)銅價(jià)高點(diǎn)有望沖擊15000美元/噸。重點(diǎn)推薦銅板塊盈利彈性與估值彈性共振的配置機(jī)遇。

NO.2 華泰證券：光模塊功耗提升驅(qū)動(dòng)液冷加速滲透

華泰證券研報(bào)稱，AI算力擴(kuò)容驅(qū)動(dòng)光模塊需求高增，800G/1.6T產(chǎn)品高速迭代帶動(dòng)功耗攀升，液冷散熱成為必選項(xiàng)，催生光模塊液冷Cage（即通信連接器殼體）廣闊市場(chǎng)空間。目前全球光模塊Cage的生產(chǎn)制造主要集中于國(guó)內(nèi)廠商，隨著高速光模塊需求持續(xù)提升，功耗不斷增長(zhǎng)，帶動(dòng)液冷在光模塊Cage中加速滲透，光模塊液冷有望迎來(lái)廣闊市場(chǎng)空間。研報(bào)認(rèn)為，國(guó)內(nèi)的傳統(tǒng)Cage廠商積極研發(fā)液冷類高級(jí)產(chǎn)品，布局?jǐn)U充配套產(chǎn)能，同時(shí)利用傳統(tǒng)產(chǎn)品的客戶資源，持續(xù)配合進(jìn)行產(chǎn)品測(cè)試認(rèn)證，有望充分把握行業(yè)機(jī)遇。

NO.3 中信建投：機(jī)器人是AI應(yīng)用的重要方向，板塊波動(dòng)聚焦優(yōu)質(zhì)環(huán)節(jié)

6月3日，中信建投研報(bào)指出，物理AI是人工智能的下一波浪潮，機(jī)器人是AI最好的物理載體之一，未來(lái)將有數(shù)十億個(gè)自主系統(tǒng)和機(jī)器人系統(tǒng)在物理世界中運(yùn)行。近期機(jī)器人板塊有所調(diào)整，判斷主要系資金情緒面波動(dòng)，但物理AI敘事是切實(shí)推進(jìn)的產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)，值得高度重視。此外，Optimus量產(chǎn)漸行漸近，近期對(duì)供應(yīng)鏈量產(chǎn)量綱指引逐步清晰，其放量節(jié)奏逐步得以驗(yàn)證，后續(xù)V3產(chǎn)品發(fā)布、量產(chǎn)推進(jìn)仍值得密切關(guān)注。此外，國(guó)產(chǎn)機(jī)器人公司IPO持續(xù)推進(jìn)，有望帶來(lái)本體估值重估，板塊催化不斷，聚焦優(yōu)質(zhì)環(huán)節(jié)。

免責(zé)聲明：本內(nèi)容與數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成交易建議，使用前請(qǐng)核實(shí)。據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。