每經(jīng)記者｜曾子建    每經(jīng)編輯｜袁東    

今日（5月27日），港股市場(chǎng)多頭資金難以形成有力的攻勢(shì)，最終各類指數(shù)表現(xiàn)低迷。

截至收盤，恒生指數(shù)報(bào)25328.23點(diǎn)，下跌271.22點(diǎn)，跌幅1.06%；恒生科技指數(shù)報(bào)4907.57點(diǎn)，下跌39.31點(diǎn)，跌幅0.79%。

人工智能（AI）板塊部分上漲，智譜（HK02513）漲超5%，盤中市值一度突破6500億港元。而當(dāng)前，京東集團(tuán)總市值約3200億港元，從市值上看1個(gè)智譜≈2個(gè)京東。

此外，MiniMax（HK00100）大漲超10%。

摩根士丹利此前曾預(yù)測(cè)，若智譜與MiniMax被納入恒生科技指數(shù)，合計(jì)權(quán)重約5%至7%，或帶動(dòng)12.5億美元至17.5億美元的被動(dòng)資金流入。另?yè)?jù)彭博估算，智譜可能吸引510億港元至920億港元的南向買盤。智譜成為港股第一高價(jià)股，客觀上為追蹤恒生科技指數(shù)的被動(dòng)資金提供了顯著權(quán)重敞口，市場(chǎng)預(yù)期后續(xù)納入港股通將進(jìn)一步帶來(lái)增量資金的配置需求。

其他焦點(diǎn)方面，今日黃金股普跌，赤峰黃金、靈寶黃金跌超5%，江西銅業(yè)股份跌超4%，紫金礦業(yè)、洛陽(yáng)鉬業(yè)跌超3%。

5月27日，現(xiàn)貨黃金震蕩走低，失守4500美元/盎司。當(dāng)前美伊局勢(shì)波折推升通脹擔(dān)憂。此外，美聯(lián)儲(chǔ)前“三號(hào)人物”、前紐約聯(lián)儲(chǔ)主席杜德利周二警告稱，當(dāng)前降息理由“很弱”，中性利率或高于美聯(lián)儲(chǔ)假設(shè)。分析人士指出，黃金股的普跌，是加息預(yù)期升溫、美元走強(qiáng)、技術(shù)性拋售等多重因素共振的結(jié)果。短期來(lái)看，金價(jià)仍將受制于美債收益率和美元的強(qiáng)勢(shì)；中長(zhǎng)期看，全球央行持續(xù)購(gòu)金、去美元化趨勢(shì)、地緣風(fēng)險(xiǎn)常態(tài)化，仍為黃金提供堅(jiān)實(shí)支撐，回調(diào)被視為中長(zhǎng)期布局的機(jī)會(huì)。

其他方面，盤面上科網(wǎng)股跌多漲少：小米跌超4%，阿里巴巴跌超2%，聯(lián)想漲超4%。今日3只新股上市，深演智能漲超265%，云英谷科技漲超91%，華曦達(dá)漲超86%。

資金方面，今日南向資金繼續(xù)凈賣出港股。截至收盤，南向資金凈賣出港股超77億港元。

后市展望：

華泰證券認(rèn)為，港股前期調(diào)整后，情緒已接近恐慌區(qū)間，下行風(fēng)險(xiǎn)釋放較充分，配置性價(jià)比上升。AI鏈（尤其半導(dǎo)體）仍是基本面上修趨勢(shì)偏強(qiáng)的重點(diǎn)配置品種，國(guó)產(chǎn)鏈積極進(jìn)展可能帶來(lái)脈沖式行情，但追漲性價(jià)比不高。若高風(fēng)險(xiǎn)偏好資金展開內(nèi)部輪動(dòng)，反而可能給海外資金提供吸籌機(jī)會(huì)。

東吳證券認(rèn)為，港股科技板塊最值得關(guān)注的核心點(diǎn)仍是AI硬件產(chǎn)業(yè)鏈的業(yè)績(jī)兌現(xiàn)能力。此外，盡管短期仍受制于宏觀數(shù)據(jù)疲弱，但消費(fèi)板塊行業(yè)底部特征逐步顯現(xiàn)，左側(cè)布局的安全邊際較高；同時(shí)煤炭、銀行、電信運(yùn)營(yíng)商等板塊具備防御屬性。

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