每經記者｜彭水萍    每經編輯｜趙云    

｜2026年4月23日 星期四｜

NO.1 錨定國際一流投行，券商跨境收入貢獻攀升

點評：券商跨境收入攀升彰顯國際化戰(zhàn)略提速。頭部如中金、中信憑借全鏈條優(yōu)勢，業(yè)績增量確定性增強，估值有望重塑。此舉將引領證券板塊加速融入全球資本市場，提升行業(yè)整體盈利天花板。對A股而言，券商國際競爭力強化將優(yōu)化市場生態(tài)，吸引外資配置，為大盤長期穩(wěn)健運行提供堅實底層支撐。

NO.2 方一天出任華安基金黨委副書記，獲提名總經理

每日經濟新聞4月22日消息，原萬家基金黨委書記、董事長方一天出任華安基金黨委副書記。同時，華安基金提名方一天為總經理（董事）。就在幾天前的4月17日，萬家基金發(fā)布高級管理人員變更公告，顯示原董事長方一天因個人原因離職。根據此前流傳的市場消息，方一天離任后將赴華安基金。隨著他出任華安基金黨委副書記并獲提名總經理，這一消息正式塵埃落定。Wind數據顯示，截至2025年末，華安基金公募基金管理規(guī)模達8141.24億元。2025年該公司非貨幣公募規(guī)模同比增長超28%，全年累計分紅71億元。?

點評：方一天火速履新華安基金，印證資管行業(yè)人才流動加速。作為老牌公募，華安基金非貨規(guī)模增速強勁。其接掌有望推動投研體系優(yōu)化與治理完善，對華安基金股權價值及股東面產生正面催化。此舉亦折射公募競合態(tài)勢，或促使大中型基金板塊內部估值重塑。高管平穩(wěn)交接彰顯行業(yè)韌性，利于提振大金融板塊信心，為整體市場注入穩(wěn)健預期。

NO.3 公募行業(yè)規(guī)模走勢分化加劇，“固收+”成排位關鍵變量

公募基金一季報已全部披露完畢。天相投顧數據顯示，截至一季度末，全市場公募基金資產凈值合計37.52萬億元（含估算數據），較去年末小幅回落1185億元。整體來看，受ETF贖回、市場風格快速切換等因素影響，公募行業(yè)規(guī)模走勢分化加劇。透過各家基金公司的規(guī)模進退與各類業(yè)務的結構變化，能夠清晰窺見當前行業(yè)的發(fā)展特征與競爭新格局。從基金公司維度來看，行業(yè)格局重構明顯。一季度，景順長城基金、華商基金、永贏基金位列全市場非貨規(guī)模增量前三，分別大增539.17億元、365.39億元、352.91億元；海富通基金、中歐基金、招商基金、安信基金等緊隨其后，單季非貨規(guī)模增長均超160億元。分析背后增長邏輯，不難發(fā)現，“固收+”產品成為多數基金公司規(guī)模突圍的核心抓手。景順長城基金、中歐基金、招商基金、安信基金的規(guī)模增長，均高度依賴“固收+”系列產品發(fā)力。

點評：公募一季報揭示行業(yè)格局加速重構，總規(guī)模微調背后是深刻分化?！肮淌?”成為頭部機構突圍核心抓手，高度依賴該類產品的公司將獲得資金青睞，估值有望重塑。這一趨勢直接利好具備優(yōu)異債券投研實力的公募系資管板塊，強化其競爭優(yōu)勢。對股市整體而言，資金向“固收+”轉移反映出當下市場風險偏好收斂，為大盤注入穩(wěn)健預期，強化長線資金對資本市場壓艙石的作用。

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