每經(jīng)記者｜李娜    每經(jīng)編輯｜肖芮冬    

近日，一張疑似同犇投資創(chuàng)始人童馴的微信朋友圈截圖在社交平臺廣泛傳播。相關截圖顯示，童馴表示今后主倉位將投向“估值可接受的高成長企業(yè)”，并明確提出對凈利潤增速和估值水平的具體要求，同時稱當下“最為重視AI產(chǎn)業(yè)鏈”。

長期被市場貼上大消費標簽的童馴，此番表態(tài)迅速被部分市場人士解讀為“長期重倉消費的人投降了”。關于同犇投資是否正在清倉消費、全面轉(zhuǎn)向科技的猜測引發(fā)熱議。

為此，《每日經(jīng)濟新聞》記者（以下簡稱每經(jīng)記者）第一時間聯(lián)系童馴本人，他就相關爭議進行了獨家回應。

截圖真相與獨家回應：從“投降”誤讀到權重微調(diào)

這張被廣泛傳播的微信截圖，內(nèi)容遠比外界概括的更為具體。

童馴在交流中寫道：“過去幾年我們被‘消費’框住虧了好多錢，上周終于下定決心今后主倉位只投‘估值可接受的高成長企業(yè)’?！彼M一步給出了兩個關鍵詞：一是“未來幾年持續(xù)高成長，明后年凈利潤均增長30%以上，最好是均增長40%以上”；二是“估值偏低或合理，預計未來12個月估值下行空間有限，類似當下的光模塊公司”。

相關截圖還顯示，童馴明確表示當下“最為重視的是AI產(chǎn)業(yè)鏈”。

截圖流出后，“投降”二字迅速占據(jù)討論核心。不少投資者將其解讀為“長期重倉消費的人徹底認輸”。一時間，同犇投資是否正在清倉消費、全面轉(zhuǎn)向科技，成為市場熱議的焦點。

面對外界的持續(xù)熱議，童馴向每經(jīng)記者進行了獨家回應，并澄清了相關誤解。

針對外界認為他改變投資框架的說法，童馴坦言，“我們的提法估值可接受的高成長企業(yè)，這個提法不是新提的，我們公司成立初就這么提，一直這么提”。他解釋道，“過去只是在大消費這一標簽之下尋找這類企業(yè)，現(xiàn)在的變化僅僅是不局限于大消費。大家理解錯了，消費我們現(xiàn)在還是挺多的?！?/p>

同時，針對外界普遍將這次調(diào)整解讀為“消費基金認錯離場、轉(zhuǎn)而追科技”，童馴明確否認了這一說法?！翱萍嘉覀冊瓉硪惨恢庇袀}位，不是說原來沒有倉位，現(xiàn)在出來去搞科技，根本不是這個概念?！?/p>

從同犇投資的發(fā)展歷程來看，早在2015年，該公司已經(jīng)設立TMT行業(yè)研究員崗位。不僅如此，同犇投資對科技類上市公司的調(diào)研也未間斷，遠非近期臨時轉(zhuǎn)向所能解釋。

在童馴看來，外界將此次調(diào)整解讀為清倉消費轉(zhuǎn)投科技，本身就是一次誤讀。真正發(fā)生的變化，是在估值可接受的高成長企業(yè)這一統(tǒng)一框架下，持倉權重的結(jié)構性微調(diào)?！熬褪钦f，原來消費占的權重很大，配了一部分科技，現(xiàn)在就是消費適當降低一點，科技適當增多一點，僅此而已。”

從消費“老法師”到私募“掌門人”

回顧童馴履歷，其投資生涯起點是不低的——上海財經(jīng)大學統(tǒng)計學碩士畢業(yè)后，他于2002年加入了申銀萬國證券研究所。在12年的賣方研究生涯中，他先后從事金融工程研究、化工行業(yè)研究、行業(yè)比較研究，最終聚焦食品飲料行業(yè)。

2008年~2012年，童馴迎來職業(yè)生涯的第一個高峰。他連續(xù)五年斬獲新財富食品飲料行業(yè)“最佳分析師”第一名，同時連續(xù)五年摘得《證券市場周刊》水晶球食品飲料行業(yè)第一名。在業(yè)內(nèi)，他被同行稱為消費行業(yè)的“老法師”。

2014年，童馴離開申萬，創(chuàng)立同犇投資?；谛袠I(yè)比較研究的投資偏好定位，同犇投資選擇深耕大消費。

2019年~2020年，大消費板塊迎來牛市行情，同犇投資旗下產(chǎn)品凈值一路飆升，管理規(guī)模一度突破百億元。根據(jù)中國基金業(yè)協(xié)會的最新公示信息，同犇投資的管理規(guī)模區(qū)間為20億元~50億元。來自第三方數(shù)據(jù)顯示，成立于2016年5月的同犇智慧1號，截至2026年4月3日，成立以來的年化收益率達到兩位數(shù)。

新消費與AI：2026年的兩條主線

值得關注的是，2025年12月，童馴接受相關媒體采訪時曾明確表示，2026年將聚焦兩大高景氣板塊——新消費與AI產(chǎn)業(yè)鏈，二者具備長期成長邏輯與短期業(yè)績支撐，是全年重點布局方向。

在他看來，新消費將開啟“黃金十年”。從消費邏輯來看，商品價值涵蓋功能價值、情緒價值與資產(chǎn)價值三大維度，過往消費者更側(cè)重實用性與性價比，未來情緒價值與資產(chǎn)價值將成為消費決策的核心驅(qū)動。

而在回顧2025年操作時，童馴直言，他在2024年10月就提前布局了IP潮流玩具、古法黃金等新消費細分賽道。2025年上半年，相關企業(yè)盈利持續(xù)超預期，股價大幅上漲，組合在此階段實現(xiàn)顯著收益。不過進入下半年，新消費板塊迎來階段性調(diào)整，組合凈值隨之回調(diào)。

此外，童馴還表示，2026年繼續(xù)堅定看好AI產(chǎn)業(yè)，重點關注以光模塊為代表的海外算力相關機會，同時布局AI驅(qū)動下的互聯(lián)網(wǎng)大廠。

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