3月31日，中國海外發(fā)展發(fā)布2025年度財報并召開業(yè)績溝通會。 在業(yè)績會上，中海地產董事局主席顏建國以“賣了最多的樓，買了最多的地，保持最穩(wěn)健的財務狀況與行業(yè)領先的盈利能力”概括全年表現(xiàn)。 財報數據顯示，截至2025年末，中海實現(xiàn)合約銷售額2512.3億元，權益銷售蟬聯(lián)行業(yè)首位；權益購地金額924.2億元，新增購地金額同樣保持行業(yè)首位。 這份業(yè)績的核心亮點除了逆勢穩(wěn)健外，還在于其經營性業(yè)務收入穩(wěn)中有升，租金收入首次全面覆蓋利息支出，標志著中海穩(wěn)健經營達到新高度。 面對行業(yè)調整，中海基于宏觀經濟穩(wěn)增長、政策支持與供需改善、自身攻守兼?zhèn)淙篁寗恿?，對市場止跌回穩(wěn)充滿信心。公司同步發(fā)布中?！笆逦濉币?guī)劃，正式提出“一專雙驅優(yōu)生態(tài)”戰(zhàn)略，致力于成為中國房地產行業(yè)領導者，爭創(chuàng)世界一流企業(yè)，為行業(yè)高質量發(fā)展樹立標桿。 雙輪驅動顯韌性 經營性業(yè)務成增長新引擎 在行業(yè)深度調整期，中海地產堅持“租售并舉”雙輪驅動，住宅開發(fā)與經營性業(yè)務協(xié)同發(fā)力，展現(xiàn)出強勁發(fā)展韌性。 據企業(yè)財報，2025年中海商業(yè)實現(xiàn)運營收入72億元，完全覆蓋企業(yè)總利息支出；其中寫字樓收入34.7億元、購物中心收入23.9億元，兩大核心業(yè)態(tài)合計占比81%，資產結構持續(xù)優(yōu)化。 這一成績背后，是中海緊抓核心城市商業(yè)升級機遇、不斷加碼高能級城市布局的戰(zhàn)略成果?！笆奈濉逼陂g，中海商業(yè)增長質量與行業(yè)影響力持續(xù)提升。 北京中海大吉巷的成功，是中海商業(yè)運營能力的生動注腳。 這個2025年入市的項目，以合院式街區(qū)形態(tài)融合商業(yè)、文化、旅游業(yè)態(tài)，填補西城區(qū)南部商業(yè)綜合體空白。開業(yè)首日客流超20萬人次，出租率96%，迅速成為首都現(xiàn)象級商業(yè)文化新地標。 項目以百余家品牌、超50%首店及定制店陣容，構建“古都文脈演繹場、精英社交目的地、城市自在生活圈”多元場景，截至2025年11月累計客流突破1000萬人次。 憑借出色的運營實力與優(yōu)質資產基底，中海商業(yè)進一步借助資產證券化手段，探索資產價值釋放新路徑。 2025年，中海首只商業(yè)REITs——華夏中海商業(yè)REIT（180607，SZ）成功上市，為國內首單以“收購－改造－提升－盤活”模式落地的消費REIT。 該REIT底層資產為佛山映月湖環(huán)宇城（前身為南海怡豐城，2020年被中海收購改造）。項目經營表現(xiàn)亮眼：2020-2024年營業(yè)收入年均復合增長率達24.75%，近三年租金收繳率持續(xù)保持在99%以上，2025年四季度出租率99.27%、租金收繳率99.85%，充分印證中海商業(yè)資產優(yōu)質性與行業(yè)領先的運營能力。 值得一提的是，作為位居全國規(guī)模前列的單一業(yè)權寫字樓發(fā)展商與運營商，中海手握大量核心地段優(yōu)質商業(yè)資產，后續(xù)將通過持續(xù)注入成熟資產，積極構建新的REITs平臺，進一步釋放資產價值，提升商業(yè)板塊盈利能力與發(fā)展效率。 在商業(yè)板塊持續(xù)做優(yōu)做強、價值不斷釋放的同時，中海傳統(tǒng)優(yōu)勢的住宅開發(fā)業(yè)務同樣表現(xiàn)亮眼，銷售與投資雙雙領跑行業(yè)。 住宅開發(fā)方面，中海聚焦一線及強二線城市，在北京、上海、深圳等核心地段的大項目持續(xù)兌現(xiàn)銷售與利潤。2025年，中海在香港及北上廣深五個城市實現(xiàn)合約銷售額1254.4億元，占集團總銷售額的近一半。 顏建國在業(yè)績會上表示，香港市場已經企穩(wěn)，有望繼續(xù)回升，中海將抓住機遇加大推售與投資力度，力爭香港市場銷售再創(chuàng)新高。 此外，中海運營能力持續(xù)升級，尤其在一線城市購物中心板塊打造多個現(xiàn)象級標桿項目。除大吉巷外，中海在核心城市核心地段的商業(yè)項目均保持高出租率和穩(wěn)定現(xiàn)金流，為企業(yè)提供持續(xù)穩(wěn)定的收入來源，與住宅開發(fā)業(yè)務形成互補，增強抗周期能力。 “一專雙驅優(yōu)生態(tài)” 中?！笆逦濉币?guī)劃錨定世界一流 站在“十五五”開局新起點，中海地產明確戰(zhàn)略方向，提出“一專雙驅優(yōu)生態(tài)”的戰(zhàn)略業(yè)務結構，拒絕跨界多元化誘惑，專注不動產開發(fā)運營主航道。 顏建國強調，“十五五”時期房地產將進入高質量發(fā)展新階段，未來每年仍將是數萬億元的大市場，相較發(fā)達國家頭部開發(fā)商，國內開發(fā)商仍有足夠大的發(fā)展空間。 何為“一專雙驅優(yōu)生態(tài)”？ 中海地產管理層提到，“一?！奔磳Ｗ⒉粍赢a開發(fā)運營主航道，不跨界多元化；“雙驅”是租售并舉，強化住宅開發(fā)與經營性業(yè)務雙輪驅動；“優(yōu)生態(tài)”則是以不動產開發(fā)運營為平臺，培育供應鏈管理、規(guī)劃設計、數字科技、代建等上下游生態(tài)型業(yè)務，構建“全產業(yè)鏈、優(yōu)生態(tài)”的場景優(yōu)勢與能力閉環(huán)。這一戰(zhàn)略既聚焦主業(yè)，又通過生態(tài)業(yè)務賦能主航道，為中海鑄就成長飛輪。 在清晰的戰(zhàn)略布局下，中海圍繞主航道積極拓展上下游生態(tài)，生態(tài)型業(yè)務多點開花、成效顯著。 在生態(tài)型業(yè)務中，中海供應鏈公司近年來發(fā)展尤為迅猛，成為中海多元業(yè)務的增長亮點。 憑借標準化服務體系、優(yōu)質資源渠道、數字化運營模式，中海供應鏈公司不僅實現(xiàn)自身開發(fā)項目降本增效，提升開發(fā)效率與建造質量，也為行業(yè)其他房企提供服務，業(yè)務規(guī)模持續(xù)擴張，利潤貢獻不斷提升。 此外，規(guī)劃設計、數字科技、代建等業(yè)務也在細分市場做優(yōu)做強，與主航道業(yè)務相互賦能、協(xié)同發(fā)展，豐富了中海業(yè)務版圖，筑牢發(fā)展底盤。 從主航道做強到生態(tài)圈完善，中海能夠穩(wěn)步推進戰(zhàn)略布局，核心在于其始終保持行業(yè)領先的財務安全墊。 據企業(yè)財報，截至2025年末，中海股東應占核心凈利潤約130.1億元，是全行業(yè)僅有的兩家利潤超百億元的房企之一。超過千億的在手現(xiàn)金，為持續(xù)投資與穩(wěn)健經營提供充足底氣。 可以說，在融資環(huán)境偏緊的背景下，中海憑借優(yōu)異的信用評級和財務狀況，保持融資成本優(yōu)勢，為業(yè)務拓展提供有力支持。 “十五五”期間，中海致力于實現(xiàn)“三個領軍”目標： 品質與客戶滿意度領軍企業(yè)； 效益與品牌價值領軍企業(yè)； 踐行房地產發(fā)展新模式的領軍企業(yè)。 為達成目標，中海將統(tǒng)籌發(fā)展和安全，聚焦一線及強二線城市，保持投資積極態(tài)勢，憑借貨量足、結構優(yōu)的優(yōu)勢，保持銷售與利潤行業(yè)領先。 同時，持續(xù)提升經營性業(yè)務運營能力與經營效益，在首個商業(yè)公募REITs成功發(fā)行基礎上，積極構建新的REITs平臺，進一步釋放資產價值。 中海經歷40多年發(fā)展，歷經多輪經濟與房地產周期，實現(xiàn)持續(xù)穩(wěn)健高質量發(fā)展，保持行業(yè)領先。 面對行業(yè)“寡頭化”趨勢，核心資源加速向龍頭房企聚攏，中海憑借健康財務狀況、精準投資布局、領先產品力和強勁發(fā)展勢頭，以引領者姿態(tài)推動行業(yè)加快向高質量發(fā)展轉型，為百年長青基業(yè)不懈奮斗。 （本文不構成任何投資建議，信息披露內容以公司公告為準。投資者據此操作，風險自擔。） 文/陳玙婠