每經(jīng)記者｜張寶蓮    每經(jīng)編輯｜許紹航    

3月24日，“量子科技第一股”國盾量子（SH688027）發(fā)布2025年年度報(bào)告，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3.10億元，同比增長22.53%；歸母凈利潤約539.19萬元，同比成功扭虧為盈。

公司解釋，報(bào)告期內(nèi)公司利潤總額、歸母凈利潤轉(zhuǎn)正，主要系報(bào)告期內(nèi)量子計(jì)算領(lǐng)域營業(yè)收入增長、計(jì)入當(dāng)期損益的政府補(bǔ)助及投資收益增長所致。

公司還披露2025年度利潤分配方案，將實(shí)施扭虧后的首次現(xiàn)金分紅。擬每10股派發(fā)現(xiàn)金0.16元（含稅），合計(jì)派發(fā)164.58萬元，占凈利潤30.52%。該預(yù)案已通過董事會(huì)審議，尚需股東會(huì)批準(zhǔn)。

2025年扭虧為盈 

公開資料顯示，國盾量子上市于2020年7月，當(dāng)年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤0.29億元，2021年到2024年，國盾量子未能實(shí)現(xiàn)盈利。2025年，對國盾量子而言是關(guān)鍵的轉(zhuǎn)折之年。

公司介紹，報(bào)告期內(nèi)，公司是全球少數(shù)在量子通信、量子計(jì)算、量子精密測量三大領(lǐng)域均具備規(guī)?；a(chǎn)業(yè)化能力的企業(yè)，在完成向中國電信全資子公司中電信量子信息科技集團(tuán)有限公司（下稱中電信量子集團(tuán)）的定向增發(fā)后，成為國資央企控股企業(yè)。

從行業(yè)來看，公司主營業(yè)務(wù)收入主要來源于量子通信業(yè)務(wù)及量子計(jì)算業(yè)務(wù)。報(bào)告期內(nèi)量子通信業(yè)務(wù)收入1.40億元，約占主營業(yè)務(wù)收入比重47.05%，量子計(jì)算業(yè)務(wù)收入1.20億元，約占主營業(yè)務(wù)收入比重40.17%。

從產(chǎn)品來看，公司主營業(yè)務(wù)收入主要來源于量子計(jì)算產(chǎn)品及量子通信產(chǎn)品。報(bào)告期內(nèi)公司量子計(jì)算產(chǎn)品收入1.18億元，約占主營業(yè)務(wù)收入比重39.66%，量子通信產(chǎn)品收入9163.36萬元，約占主營業(yè)務(wù)收入比重30.71%。

從地區(qū)來看，公司主營業(yè)務(wù)收入主要來源于華東地區(qū)。報(bào)告期內(nèi)華東地區(qū)收入2.47億元，占主營業(yè)務(wù)收入比重82.91%。

分行業(yè)看，毛利率方面，量子通信行業(yè)毛利率最高，達(dá)到66.27%，同比小幅增加；量子計(jì)算行業(yè)毛利率38.07%，同比下降5.68個(gè)百分點(diǎn)；量子精密測量行業(yè)毛利率43.66%，同比增長11.4個(gè)百分點(diǎn)。2025年毛利率綜合為52.05%，同比減少3.12個(gè)百分點(diǎn)。

報(bào)告期內(nèi)，公司經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額下降133.32%，公司稱主要系報(bào)告期內(nèi)公司采購支出增長所致。

年報(bào)披露，2025年前五名客戶銷售額19717.48萬元，占年度銷售總額63.51%；其中前五名客戶銷售額中關(guān)聯(lián)方銷售額13485.90萬元，占年度銷售總額43.44%。據(jù)悉，在量子計(jì)算整機(jī)及云平臺業(yè)務(wù)方面，公司為中電信量子集團(tuán)“天衍”量子計(jì)算云平臺提供了一體化整機(jī)搭建服務(wù)。公司為其提供的國內(nèi)單臺比特?cái)?shù)最多的超導(dǎo)量子計(jì)算機(jī)“天衍-504”完成驗(yàn)收，新提供的“祖沖之3號”同款超導(dǎo)量子計(jì)算機(jī)“天衍-287”調(diào)試完成。 

全球30余個(gè)國家和地區(qū)推出量子相關(guān)發(fā)展戰(zhàn)略

根據(jù)中國信通院發(fā)布的《量子信息技術(shù)發(fā)展與應(yīng)用研究報(bào)告》，目前全球已有30余個(gè)國家和地區(qū)推出了量子信息領(lǐng)域的發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃或法案文件，投資總額超350億美元。

年報(bào)顯示，國盾量子正在加大研發(fā)投入。2025年，公司研發(fā)投入總額達(dá)12325.24萬元，同比增長32.42%，研發(fā)投入占營業(yè)收入比例高達(dá)39.70%，較上年提升2.96個(gè)百分點(diǎn)。

研發(fā)費(fèi)用增長，主要源于研發(fā)材料費(fèi)增加及研發(fā)人員擴(kuò)充。截至2025年末，公司研發(fā)人員達(dá)236人，占公司總?cè)藬?shù)的45.30%。

技術(shù)攻堅(jiān)成果方面，報(bào)告期內(nèi)，公司持續(xù)提升光纖QKD產(chǎn)品的遠(yuǎn)距離、經(jīng)典共纖等通信組網(wǎng)能力。在量子保密通信網(wǎng)絡(luò)建設(shè)方面，公司作為核心設(shè)備供應(yīng)商，支撐中國電信在全國40個(gè)重點(diǎn)城市規(guī)?；ㄔO(shè)量子安全基礎(chǔ)設(shè)施。在安全應(yīng)用產(chǎn)品方面，由公司提供專項(xiàng)技術(shù)服務(wù)的“量子密話密信業(yè)務(wù)”正在全國推廣中，目前相關(guān)業(yè)務(wù)平臺已承載超過600萬量子密話/密信用戶。

需要注意，公司仍面臨多重挑戰(zhàn)。首先是緩解現(xiàn)金流壓力，2025年經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-1089.55萬元，同比下降133.32%，公司解釋主要系采購支出增長所致。其次是業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)帶來的毛利率波動(dòng)，量子計(jì)算業(yè)務(wù)毛利率低于量子通信業(yè)務(wù)，隨著其收入占比提升，公司綜合毛利率或受到影響。

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