華福證券指出，全球分工體系或?qū)⑼呓庹龑?dǎo)致中美路徑分化。中國憑借完整的制造業(yè)體系，有望轉(zhuǎn)向溫和漲價路徑。中國制造業(yè)因全球不可復(fù)制性，資產(chǎn)估值有望獲得歷史性重定價機會。在全球或?qū)⑦M入去債務(wù)周期的背景下，中國制造業(yè)的估值或?qū)摧^長期的現(xiàn)金流折現(xiàn)給予，因為其重資產(chǎn)體系在全球范圍內(nèi)或難被復(fù)制，應(yīng)獲得“超越歷史的估值體系”。當(dāng)全球都在因缺乏需求和高投資門檻而收縮供給時，中國憑借完整工業(yè)體系的內(nèi)生動力，資產(chǎn)價值理應(yīng)得到重估。在構(gòu)建新秩序的過程中，央國企將扮演核心角色，其估值將隨著中國全球影響力的提升和自身ROE的修復(fù)而系統(tǒng)性上移。

央企共贏ETF國泰（517090）跟蹤的是富時中國國企開放共贏指數(shù)，該指數(shù)從A股與香港上市的中國公司中選取具有代表性的國有企業(yè)證券作為指數(shù)樣本，以反映在開放共贏主題下相關(guān)上市公司的整體表現(xiàn)。指數(shù)成分側(cè)重于低估值、高股息的價值風(fēng)格，并在行業(yè)配置上主要集中于能源、基礎(chǔ)設(shè)施及通信等領(lǐng)域。

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