3月9日，紅利國企ETF國泰（510720）逆勢上漲0.98%， 主要受三重因素驅(qū)動。

來源：WIND

首先，地緣沖突升級推動全球能源價格大幅上行?；魻柲酒澓{通行量驟降94%，長江證券測算若海峽持續(xù)關(guān)停，考慮煤化工和煤電需求的提升，二者合計(jì)或增加全球耗煤量約1.67億噸，占2025年全球動力煤消費(fèi)總量的2.2%，該ETF成分股中煤炭板塊權(quán)重較高，直接受益于需求預(yù)期改善。

其次，政策紅利持續(xù)釋放。新"國九條"及市值管理政策鼓勵上市公司分紅，長期資金入市政策持續(xù)落地，直接擴(kuò)張險資權(quán)益配置空間并提升紅利資產(chǎn)的邊際需求。新國九條強(qiáng)化現(xiàn)金分紅監(jiān)管與激勵，疊加央企市值管理要求落地，長期估值重塑邏輯增強(qiáng)。

第三，避險情緒抬升。近期地緣沖突加劇全球市場動蕩，中東局勢持續(xù)緊張，全球能源供應(yīng)鏈面臨重大不確定性。這種外部沖擊直接推升了市場的避險情緒，資金從高風(fēng)險資產(chǎn)向確定性資產(chǎn)轉(zhuǎn)移。這種高波動環(huán)境下，投資者風(fēng)險偏好下降，高股息板塊成為資金“避風(fēng)港”。

展望后市，短期看，受益于上游資源品價格抬升與避險需求共振，能源央企盈利穩(wěn)定性與高分紅優(yōu)勢兼具防御與進(jìn)攻屬性，紅利類資產(chǎn)行情得到支撐。中長期看，無風(fēng)險利率下行背景下，險資、社保等長線資金對紅利資產(chǎn)的配置需求仍存，紅利策略作為底倉配置的邏輯未改。有望提供更優(yōu)收益/波動比的“防御底倉”，宜與成長形成“啞鈴”策略。但需警惕油價高位波動及風(fēng)格切換風(fēng)險。紅利國企ETF（510720）和現(xiàn)金流ETF（159399）可月月評估分紅，建議持續(xù)關(guān)注。

風(fēng)險提示：

投資人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進(jìn)行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財(cái)方式。

無論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預(yù)期風(fēng)險和預(yù)期收益的證券投資基金品種，其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。

基金資產(chǎn)投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票，會面臨因投資標(biāo)的、市場制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風(fēng)險，提請投資者注意。

板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點(diǎn)之輔助材料，僅供參考，不構(gòu)成對基金業(yè)績的保證。

文中提及個股短期業(yè)績僅供參考，不構(gòu)成股票推薦，也不構(gòu)成對基金業(yè)績的預(yù)測和保證。

以上觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議或承諾。如需購買相關(guān)基金產(chǎn)品，請您關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定、提前做好風(fēng)險測評，并根據(jù)您自身的風(fēng)險承受能力購買與之相匹配的風(fēng)險等級的基金產(chǎn)品?；鹩酗L(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。