每經(jīng)記者｜舒冬妮    每經(jīng)編輯｜陳俊杰    

｜ 2026年2月26日 星期四 ｜

NO.1 要解散電影部門？華策影視回應(yīng)：消息不實

2月25日，有消息稱華策影視內(nèi)部官宣解散電影部門，明確表示“資金不再對電影賽道抱有希望和幻想”，這一決策源于主控電影項目連續(xù)虧損及行業(yè)整體收縮壓力，相關(guān)話題引發(fā)熱議。對此，有媒體記者以投資者身份致電華策影視，公司接線工作人員回應(yīng)：“去年的電影確實是存在虧損項目的，但是目前沒有解散電影部門這一說法，暫時沒有要對部門人員進行優(yōu)化調(diào)整的消息，公司經(jīng)營一切正常?！?/p>

點評：市場傳言雖被證偽，但“虧損項目”的確認折射影視行業(yè)整體承壓的現(xiàn)實。在春節(jié)檔利好出盡、板塊估值回調(diào)的敏感時點，此類消息發(fā)酵加劇市場情緒波動。短期看，公司緊急辟謠有助于穩(wěn)定預(yù)期，但若后續(xù)電影業(yè)務(wù)持續(xù)虧損，收縮戰(zhàn)線或成必然選項；中長期則提示影視公司需在"降本增效"與"內(nèi)容投入"間尋找平衡，避免因個別項目失利動搖主業(yè)根基。

NO.2 航旅縱橫：節(jié)后春運階段國內(nèi)航線平均票價約950元

據(jù)航旅縱橫大數(shù)據(jù)，節(jié)后春運階段（2月24日至3月13日）的國內(nèi)航線機票平均價格（不含稅）約950元，比2026年春節(jié)假期機票平均價格回落約13%。節(jié)后春運階段，從北京出發(fā)的機票平均價格回落約30%；從上海出發(fā)的機票平均價格回落約35%；從廣州出發(fā)的機票平均價格回落約31%。節(jié)后機票價格回落明顯，航旅縱橫民航官方直銷平臺顯示，北京—西安、北京—瓊海、北京—武漢、上?！貞c、上?！L沙、上海—北海、上海—成都、上?！？?、北京—三亞等航線均有300元左右的機票在售。航旅縱橫大數(shù)據(jù)顯示，截至2月25日，節(jié)后春運階段的國內(nèi)航線機票預(yù)訂量超1840萬張，比去年春運同期略有增長；出入境航線機票預(yù)訂量超370萬張，比去年春運同期增長約9%。

點評：節(jié)后機票價格“高臺跳水”是民航市場的季節(jié)性規(guī)律，但今年13%的降幅較往年更為明顯，與返程"一票難求"形成強烈反差，凸顯"潮汐效應(yīng)"下運力供需的時間錯配。300元左右的低價航線集中在熱門旅游城市對飛，為錯峰出游群體提供高性價比選擇。預(yù)訂量同比微增，反映節(jié)后公商務(wù)、錯峰旅游等需求仍具韌性；出入境預(yù)訂量近一成增長，則印證跨境游持續(xù)修復(fù)趨勢。短期看，票價回落將刺激非高峰時段出行，利好航司客座率提升，但收益管理壓力猶存。

NO.3 華納兄弟稱派拉蒙31美元新報價或優(yōu)于奈飛方案

華納兄弟探索表示，派拉蒙天舞提出每股31美元的新收購報價，可能帶來優(yōu)于其與奈飛現(xiàn)有協(xié)議的交易，從而可能開啟針對這家知名好萊塢影業(yè)公司的新一輪競購。周二聲明顯示，華納兄弟并未撤回其建議投資者支持奈飛以每股27.75美元收購其電影制片業(yè)務(wù)和HBO業(yè)務(wù)的協(xié)議。不過，公司稱，派拉蒙提出的最新條款已達到進一步磋商的門檻。派拉蒙發(fā)起的最新一輪攻勢表明，這家由David Ellison領(lǐng)導(dǎo)的公司短期內(nèi)不會放棄對華納的追逐。報價加碼將考驗?zāi)物w是否愿意為華納的制片業(yè)務(wù)及內(nèi)容庫支付更高價格，該內(nèi)容庫包括DC漫畫系列和《權(quán)力的游戲》。華納兄弟表示，董事會尚未就修訂后的派拉蒙提案是否優(yōu)于與奈飛的合并方案作出決定。公司計劃與派拉蒙進行更多磋商，并稱如果董事會支持這份加碼報價，奈飛將有四個工作日作出回應(yīng)。

點評：派拉蒙加價超11%競購，反映其對華納內(nèi)容庫（含DC系列、《權(quán)游》等）的戰(zhàn)略渴求，意在流媒體賽道彎道超車。奈飛若選擇匹配，收購成本將陡增；若放棄，則可能錯失補齊IP短板的關(guān)鍵機會。短期看，競購戰(zhàn)升溫利好華納股東，但最終成交價與整合風(fēng)險仍需平衡。

NO.4 桃李面包：控股股東方面擬減持公司不超3%股份

桃李面包2月25日公告，公司控股股東及實控人吳志剛計劃通過大宗交易的方式減持股份數(shù)量合計不超過3199.44萬股，占公司股份總數(shù)的2%。計劃通過集中競價交易的方式減持股份數(shù)量合計不超過997.98萬股，占公司股份總數(shù)的0.62%。視為一致行動人的肖蜀巖計劃通過集中競價交易的方式減持股份數(shù)量合計不超過601.74萬股，占公司股份總數(shù)的0.38%。上述股東擬減持股份合計不超3%。

點評：控股股東及實控人層面減持，通常引發(fā)市場對內(nèi)部人信心不足的擔憂。盡管減持方式拆分為大宗交易與集中競價，意在減少對二級市場的直接沖擊，但合計3%的減持比例仍將帶來一定拋壓。短期看，減持預(yù)期或壓制股價表現(xiàn)；中長期則需關(guān)注公司基本面能否支撐當前估值，烘焙行業(yè)競爭加劇背景下，業(yè)績增長韌性是關(guān)鍵。

免責(zé)聲明：本文內(nèi)容與數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，使用前請核實。據(jù)此操作，風(fēng)險自擔。