1月22日，軍工ETF回暖，開(kāi)盤(pán)之后震蕩走高，下午橫盤(pán)，收漲3.18%。

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消息面上，據(jù)央視新聞，1月12日，國(guó)產(chǎn)大飛機(jī)C919首次執(zhí)飛廣州往返南京航線。首航航班選用國(guó)內(nèi)首架C919十五運(yùn)會(huì)彩繪飛機(jī)“大美灣區(qū)”號(hào)執(zhí)飛。飛機(jī)當(dāng)天平穩(wěn)降落在南京祿口國(guó)際機(jī)場(chǎng)后，緩緩穿過(guò)象征民航最高禮儀的“水門(mén)”。這標(biāo)志著國(guó)產(chǎn)大飛機(jī)C919的航線網(wǎng)絡(luò)進(jìn)一步加密。

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此外，據(jù)外媒報(bào)道，2025 年 11 月啟動(dòng)的驗(yàn)證飛行在 2026 年 1 月迎來(lái)關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。來(lái)自歐洲航空安全局（EASA）兩名資深試飛員完成了極限機(jī)動(dòng)、失速測(cè)試、復(fù)雜氣象飛行等一系列高難度科目，最終給出的 “性能良好，安全可靠”8 字結(jié)論。這標(biāo)志著國(guó)產(chǎn)大飛機(jī)后續(xù)可能在出海上迎來(lái)突破。

實(shí)際上，C919近幾年來(lái)一直在放大交貨數(shù)量，主要瓶頸依然在產(chǎn)能端。據(jù)Planespotters數(shù)據(jù)，2025年共計(jì)交付15架次C919，相比2024年提升2架，但相比2023年則有數(shù)量級(jí)的成長(zhǎng)。目前，高原型C919已經(jīng)悄然下線，發(fā)展路線清晰。展望后市，伴隨產(chǎn)能改善，國(guó)產(chǎn)大飛機(jī)的市場(chǎng)規(guī)模或逐步提升，成為貫穿十五五的主線之一。

此外，商業(yè)航天的關(guān)注度依然高漲。據(jù)Jonathan‘s Space Report的統(tǒng)計(jì)，我國(guó)主導(dǎo)并已經(jīng)開(kāi)建的巨型星座包括GW星座、“千帆”星座和“銀河”（Galaxy）星座。其中，千帆星座計(jì)劃在2030年前完成1300顆衛(wèi)星部署，銀河星座需要在2030年前發(fā)射5000顆，國(guó)網(wǎng)星座計(jì)劃在2030年前完成1300顆發(fā)射。據(jù)長(zhǎng)江證券測(cè)算，2030年底前國(guó)內(nèi)待發(fā)衛(wèi)星達(dá)2.1萬(wàn)余顆，2030-2035年待發(fā)需求約1.5萬(wàn)顆。

今年1月10日，據(jù)國(guó)際電信聯(lián)盟（ITU）官網(wǎng)顯示，我國(guó)2025年12月以無(wú)線創(chuàng)新院、星網(wǎng)公司、垣信衛(wèi)星等多個(gè)主體名義向ITU提交20.3萬(wàn)顆衛(wèi)星的頻軌申請(qǐng)，其中CTC-1、CTC-2兩個(gè)星座各規(guī)劃96,714顆衛(wèi)星。這一規(guī)模相當(dāng)于此前中國(guó)所有衛(wèi)星申請(qǐng)總和的4倍，標(biāo)志著中國(guó)衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)戰(zhàn)略進(jìn)入新階段。商業(yè)航天的發(fā)展再度提速。

展望后市，國(guó)產(chǎn)大飛機(jī)、商業(yè)航天等新型發(fā)展良機(jī)驅(qū)動(dòng)軍工行業(yè)基本面上行，而短期看地緣政治等依然存在波動(dòng)可能。此外，今年是十五五規(guī)劃首年，2027年有百年強(qiáng)軍重大目標(biāo)，今年業(yè)績(jī)有望底部反轉(zhuǎn)。在前期市場(chǎng)普遍降溫背景下，當(dāng)前軍工行業(yè)經(jīng)歷一定回調(diào)，具備更強(qiáng)布局性?xún)r(jià)比，有興趣的朋友可以持續(xù)關(guān)注軍工ETF（512660）。

風(fēng)險(xiǎn)提示：

投資人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲(chǔ)蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進(jìn)行長(zhǎng)期投資、平均投資成本的一種簡(jiǎn)單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險(xiǎn)，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲(chǔ)蓄的等效理財(cái)方式。

無(wú)論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期收益的證券投資基金品種，其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場(chǎng)基金。

基金資產(chǎn)投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票，會(huì)面臨因投資標(biāo)的、市場(chǎng)制度以及交易規(guī)則等差異帶來(lái)的特有風(fēng)險(xiǎn)，提請(qǐng)投資者注意。

板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點(diǎn)之輔助材料，僅供參考，不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的保證。

文中提及個(gè)股短期業(yè)績(jī)僅供參考，不構(gòu)成股票推薦，也不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的預(yù)測(cè)和保證。

以上觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議或承諾。如需購(gòu)買(mǎi)相關(guān)基金產(chǎn)品，請(qǐng)您關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定、提前做好風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)，并根據(jù)您自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力購(gòu)買(mǎi)與之相匹配的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的基金產(chǎn)品?；鹩酗L(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。