每經(jīng)記者｜陳星    每經(jīng)編輯｜陳俊杰    

丨 2026年1月22日 星期四 丨

NO.1 瑞爾集團(tuán)：股票繼續(xù)暫停買賣

1月21日，瑞爾集團(tuán)公告，公司股份已于2025年12月1日上午9時(shí)正起在聯(lián)交所暫停買賣，并將繼續(xù)暫停買賣，直至刊發(fā)載有2025年中期業(yè)績及上市規(guī)則可能規(guī)定須予披露的任何其他內(nèi)幕消息的公告為止。股東及潛在投資者在買賣公司證券時(shí)務(wù)請(qǐng)審慎行事。另外，公司稱因?qū)徲?jì)師羅兵咸永道關(guān)注三筆相關(guān)付款等，已成立獨(dú)立調(diào)查委員會(huì)開展調(diào)查。鑒于調(diào)查及審計(jì)相關(guān)程序未完成，公司延遲刊發(fā)2025年中期業(yè)績及延遲寄發(fā)2025年中期報(bào)告，后續(xù)將及時(shí)披露進(jìn)展。

點(diǎn)評(píng)：瑞爾集團(tuán)因?qū)徲?jì)質(zhì)疑付款疑點(diǎn)停牌且將延遲刊發(fā)2025年中期業(yè)績，凸顯上市公司合規(guī)治理的重要性。審計(jì)師發(fā)現(xiàn)實(shí)控人關(guān)聯(lián)貸款還款與公司第三方付款時(shí)間、金額高度吻合，直指資金循環(huán)風(fēng)險(xiǎn)，這是停牌核心誘因。作為民營口腔龍頭，其股價(jià)已嚴(yán)重縮水，如今停牌更加劇市場擔(dān)憂。獨(dú)立調(diào)查進(jìn)展未知，投資者需審慎待之。此事亦為行業(yè)敲響警鐘：合規(guī)是企業(yè)立身之本，唯有嚴(yán)守治理底線，方能筑牢市場信任。  

NO.2 奧泰生物：擬用超募資金1億元~2億元回購公司股份

1月21日，奧泰生物公告稱，公司擬以不低于人民幣1億元（含），不超過人民幣2億元（含）的首次公開發(fā)行股票超募資金，通過集中競價(jià)交易方式回購公司已發(fā)行的部分人民幣普通股（A股）股票，并將回購股份全部用于注銷即減少注冊(cè)資本。回購股份價(jià)格不超過人民幣85元/股（含）。回購期限為自股東會(huì)審議通過最終股份回購方案之日起不超過12個(gè)月。 

點(diǎn)評(píng)：此舉既彰顯公司對(duì)自身價(jià)值的信心，也體現(xiàn)公司的經(jīng)營底氣。與常見的股權(quán)激勵(lì)式回購不同，注銷股份直接減少股本，能提升每股收益與凈資產(chǎn)回報(bào)率，讓全體股東共享收益，而非僅惠及少數(shù)人。在市場回購潮中，這種真金白銀的注銷式回購，既響應(yīng)了活躍資本市場的導(dǎo)向，也為投資者注入強(qiáng)心劑。 但投資者需關(guān)注后續(xù)事項(xiàng)的落定以及超募資金的使用走向。

NO.3 益佰制藥：2025年歸母凈利潤預(yù)計(jì)為-2.85億元至-3.42億元

1月21日，益佰制藥發(fā)布2025年業(yè)績預(yù)告，公司預(yù)計(jì)2025年實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤為虧損2.85億元至虧損3.42億元；預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為虧損2.8億元至虧損3.36億元。公告顯示，報(bào)告期內(nèi)，公司主要產(chǎn)品銷售減少，導(dǎo)致公司收入預(yù)計(jì)下降14%；公司成本費(fèi)用雖預(yù)計(jì)下降18%，但成本費(fèi)用金額仍大于收入金額，導(dǎo)致本期虧損。

點(diǎn)評(píng)：根據(jù)相關(guān)規(guī)定，公司財(cái)務(wù)部門基于初步減值測試結(jié)果，預(yù)計(jì)將計(jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備11000萬元至13200萬元，這將導(dǎo)致公司虧損增加。益佰制藥延續(xù)虧損態(tài)勢，核心癥結(jié)在于主業(yè)失穩(wěn)。主產(chǎn)品銷售下滑致收入下降，雖成本費(fèi)用同步收縮，但仍難覆蓋剛性支出，凸顯單一產(chǎn)品依賴與抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱的短板。在行業(yè)向創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)型的分化期，若不能快速優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、強(qiáng)化核心競爭力，虧損困局恐難扭轉(zhuǎn)，也給同類傳統(tǒng)藥企敲響轉(zhuǎn)型警鐘。

NO.4 恒瑞醫(yī)藥兩款藥品臨床試驗(yàn)獲批

1月21日，恒瑞醫(yī)藥發(fā)布公告稱，公司子公司上海恒瑞醫(yī)藥有限公司、上海盛迪醫(yī)藥有限公司收到國家藥品監(jiān)督管理局核準(zhǔn)簽發(fā)關(guān)于SHR-7787注射液、阿得貝利單抗注射液的《藥物臨床試驗(yàn)批準(zhǔn)通知書》，將于近期開展臨床試驗(yàn)。

點(diǎn)評(píng)：恒瑞醫(yī)藥兩款藥品獲批臨床，彰顯國產(chǎn)創(chuàng)新藥研發(fā)實(shí)力。SHR-7787的T細(xì)胞靶向激活機(jī)制與阿得貝利單抗的PD-L1 阻斷路徑，豐富了腫瘤免疫治療方案。在國產(chǎn) PD-(L) 1 占市場主導(dǎo)的格局下，兩款新藥既補(bǔ)強(qiáng)公司管線，也為患者帶來新希望。恒瑞持續(xù)深耕創(chuàng)新藥領(lǐng)域，臨床試驗(yàn)的推進(jìn)將進(jìn)一步鞏固其行業(yè)地位，為腫瘤治療領(lǐng)域注入新動(dòng)能，也凸顯了國內(nèi)藥企以研發(fā)驅(qū)動(dòng)發(fā)展的核心邏輯。

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