每經(jīng)編輯｜杜宇    

受美國(guó)最新的關(guān)稅威脅影響，1月20日，美股三大指數(shù)全線(xiàn)大跌。

圖片來(lái)源：每經(jīng)媒資庫(kù)

截至收盤(pán)，道瓊斯指數(shù)下跌870.74點(diǎn)，跌幅1.76%；標(biāo)普500指數(shù)下跌143.15點(diǎn)，跌幅2.06%；納斯達(dá)克綜合指數(shù)下跌561.07點(diǎn)，跌幅2.39%。

科技股普跌，甲骨文、博通跌超5%，英偉達(dá)、特斯拉跌超4%，亞馬遜、蘋(píng)果跌超3%。

英偉達(dá)市值一夜蒸發(fā)1956.15億美元（約合人民幣13617億元）。

特斯拉市值一夜蒸發(fā)607億美元（約合人民幣4225億元）。

奈飛第四季度營(yíng)收120.5億美元，預(yù)估119.7億美元；第四季度每股收益0.56美元，上年同期0.43美元；第四季度自由現(xiàn)金流18.7億美元，預(yù)估14.6億美元。奈飛預(yù)計(jì)2026年?duì)I收507億美元至517億美元，預(yù)估509.6億美元；預(yù)計(jì)第一季度經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)39.1億美元，預(yù)估41.8億美元；預(yù)計(jì)第一季度每股收益0.76美元，預(yù)估0.82美元。奈飛盤(pán)后跌超1%。

熱門(mén)中概股多數(shù)下跌，納斯達(dá)克中國(guó)金龍指數(shù)跌1.44%，嗶哩嗶哩跌超6%，小鵬汽車(chē)跌超3%，拼多多、理想汽車(chē)、蔚來(lái)跌超2%，阿里巴巴、京東跌超1%。

富時(shí)中國(guó)A50指數(shù)期貨夜盤(pán)收跌0.27%，報(bào)15026點(diǎn)。

被稱(chēng)為華爾街“恐慌指數(shù)”的芝加哥期權(quán)交易所波動(dòng)率指數(shù)（VIX）一度飆升至20.69，為2025年11月25日以來(lái)最高水平。

國(guó)際油價(jià)20日上漲。截至當(dāng)天收盤(pán)，紐約商品交易所2月交貨的輕質(zhì)原油期貨價(jià)格上漲90美分，收于每桶60.34美元，漲幅為1.51%；3月交貨的倫敦布倫特原油期貨價(jià)格上漲98美分，收于每桶64.92美元，漲幅為1.53%。

現(xiàn)貨黃金向上突破，一度漲至4766.15美元/盎司，續(xù)創(chuàng)歷史新高，日內(nèi)漲1.90%。

美國(guó)10年期國(guó)債收益率漲6.76個(gè)基點(diǎn)，報(bào)4.2906%；兩年期美債收益率漲0.87個(gè)基點(diǎn)，報(bào)3.5947%；30年期美債收益率漲7.92個(gè)基點(diǎn)，報(bào)4.9158%。其中，30年期和10年期美債收益率盤(pán)中一度創(chuàng)去年9月初以來(lái)新高，債券收益率和價(jià)格走勢(shì)相反，收益率上升意味著債券價(jià)格下跌。

美元指數(shù)盤(pán)中一度跌超0.7%，最低報(bào)98.25，截至發(fā)稿時(shí)跌0.57%，報(bào)98.48。

地緣政治風(fēng)險(xiǎn)增加，多國(guó)政府和個(gè)人投資者都在增加對(duì)黃金等避險(xiǎn)資產(chǎn)的配置。從中長(zhǎng)期看，金價(jià)漲勢(shì)依舊可期。道富投資管理公司黃金策略主管Aakash Doshi稱(chēng)，整體趨勢(shì)依然穩(wěn)固，金價(jià)在2026年突破每盎司5000美元的可能性已不再渺茫。

加密貨幣方面，主要幣種全部下跌，比特幣價(jià)格跌超3%，跌破90000美元，加密貨幣全網(wǎng)近24小時(shí)爆倉(cāng)人數(shù)超16萬(wàn)人，爆倉(cāng)總金額達(dá)7.13億美元（約合人民幣50億元）。

據(jù)媒體報(bào)道，有分析指出，美國(guó)近期威脅對(duì)歐洲多國(guó)加征關(guān)稅，再次帶來(lái)了極大的不確定性，引發(fā)投資者拋售美元資產(chǎn)、涌向避險(xiǎn)資產(chǎn)。

據(jù)央視新聞，當(dāng)?shù)貢r(shí)間1月19日深夜，美國(guó)總統(tǒng)特朗普表示，他將對(duì)法國(guó)葡萄酒和香檳征收200%的關(guān)稅，并聲稱(chēng)以此迫使法國(guó)總統(tǒng)馬克龍加入所謂的加沙“和平委員會(huì)”。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間1月20日，美國(guó)總統(tǒng)特朗普在記者會(huì)上接受記者提問(wèn)。在被問(wèn)及如果最高法院就關(guān)稅問(wèn)題作出不利裁決，是否會(huì)影響美國(guó)針對(duì)格陵蘭島的安全政策時(shí)，特朗普表示，如果現(xiàn)行關(guān)稅工具受限，他“可以使用其他方式”，例如通過(guò)“許可制度”等替代手段。他強(qiáng)調(diào)，目前正在使用的方式是“最好、最強(qiáng)、最快、最簡(jiǎn)單、最不復(fù)雜的”，但并非唯一選擇。

據(jù)新華社，歐盟委員會(huì)主席馮德萊恩1月20日在瑞士達(dá)沃斯舉辦的世界經(jīng)濟(jì)論壇上表示，丹麥及格陵蘭島領(lǐng)土主權(quán)和完整不容談判。

摩根大通國(guó)際市場(chǎng)情報(bào)團(tuán)隊(duì)指出，目前的市場(chǎng)動(dòng)蕩應(yīng)從“交易的藝術(shù)”角度解讀。美國(guó)方面表現(xiàn)出的強(qiáng)硬姿態(tài)和制造的噪音，旨在觸發(fā)談判并創(chuàng)造籌碼與緊迫感。盡管歐盟回應(yīng)稱(chēng)將考慮報(bào)復(fù)性征稅并使用反脅迫工具，甚至警告去年達(dá)成的美歐貿(mào)易協(xié)議可能受損，但這更多是一種博弈姿態(tài)。

相比于市場(chǎng)擔(dān)心的極端后果，摩根大通認(rèn)為，最終結(jié)果將是達(dá)成協(xié)議，而非沖突升級(jí)。

對(duì)于市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)的其他極端情景，摩根大通逐一進(jìn)行了排除。“出售”格陵蘭島的可能性較低，因?yàn)槊绹?guó)無(wú)需正式的領(lǐng)土控制權(quán)即可實(shí)現(xiàn)上述戰(zhàn)略目標(biāo)，且該方案需獲得丹麥和格陵蘭島的雙重批準(zhǔn)，難度較大。至于“入侵”，這被視為極小概率的尾部風(fēng)險(xiǎn)，不僅在選民中極不受歡迎，還可能導(dǎo)致北約迅速解體，“融化速度比北極冰還要快”。

橋水基金創(chuàng)始人瑞·達(dá)利歐在瑞士達(dá)沃斯舉行的世界經(jīng)濟(jì)論壇期間表示：“在貿(mào)易逆差和貿(mào)易戰(zhàn)的另一面，是資本以及資本戰(zhàn)。”他說(shuō)：“如果把這些沖突放在一起看，你不能忽視資本戰(zhàn)的可能性。換句話(huà)說(shuō)，人們可能就不會(huì)像以前那樣愿意買(mǎi)美國(guó)的債之類(lèi)的東西?！?/p>

隨著歐洲思考如何回應(yīng)特朗普關(guān)于格陵蘭主權(quán)的最新威脅，一個(gè)“極端反制”設(shè)想也在投資者中引發(fā)爭(zhēng)論：歐洲是否可能拋售持有的美國(guó)資產(chǎn)。歐洲國(guó)家持有數(shù)萬(wàn)億美元的美債和美股，這讓市場(chǎng)猜測(cè)它們可能通過(guò)賣(mài)出這些資產(chǎn)來(lái)回應(yīng)美國(guó)的新一輪關(guān)稅戰(zhàn)。但現(xiàn)實(shí)操作并不容易：絕大多數(shù)資產(chǎn)由私募基金等市場(chǎng)主體持有，并不在政府直接控制之下，而且大規(guī)模拋售也會(huì)反噬歐洲投資者自身。

針對(duì)這一輪市場(chǎng)拋售潮，美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)貝森特緊急回應(yīng)稱(chēng)，他已與日本方面的對(duì)口官員溝通。他稱(chēng)，這波日本國(guó)債的拋售已經(jīng)“傳導(dǎo)”并影響到美國(guó)國(guó)債市場(chǎng)。

貝森特在瑞士達(dá)沃斯接受采訪(fǎng)時(shí)說(shuō)：“我一直在和日本的經(jīng)濟(jì)事務(wù)對(duì)口官員保持聯(lián)系。我相信他們接下來(lái)會(huì)開(kāi)始說(shuō)一些能讓市場(chǎng)冷靜下來(lái)的話(huà)?！?/span>

對(duì)于此前有關(guān)“歐洲可能拋售美債、作為對(duì)特朗普格陵蘭計(jì)劃的反制手段”的報(bào)道，貝森特更是直接否認(rèn)，稱(chēng)這是一種“錯(cuò)誤敘事”。

他在記者會(huì)上表示：“這完全不合邏輯，我對(duì)此強(qiáng)烈反對(duì)。”

值得注意的是，1月20日晚間，丹麥養(yǎng)老基金AkademikerPension表示，計(jì)劃在本月底前清倉(cāng)美國(guó)國(guó)債，原因是擔(dān)心美國(guó)政策帶來(lái)“不容忽視”的信用風(fēng)險(xiǎn)。

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