國(guó)金證券指出，計(jì)算機(jī)行業(yè)基本面已于2025H2確立拐點(diǎn)，2025Q3單季營(yíng)收同比增長(zhǎng)1.61%，歸母凈利潤(rùn)同比激增244.56%，驗(yàn)證了降本增效成果。AI應(yīng)用正從技術(shù)驗(yàn)證邁向商業(yè)推廣，四大方向值得關(guān)注：1）超級(jí)入口方面，大模型已成為AI時(shí)代流量樞紐，OpenAI、Google Gemini等商業(yè)化進(jìn)程加速，量?jī)r(jià)齊升趨勢(shì)確立；2）AI Infra領(lǐng)域，軟件基建決定應(yīng)用成本與能力邊界，Databricks、Snowflake等頭部廠商通過數(shù)據(jù)治理與算力調(diào)度實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)；3）高增長(zhǎng)場(chǎng)景中，AI技術(shù)驅(qū)動(dòng)營(yíng)銷、漫劇商業(yè)化落地，多模態(tài)技術(shù)推動(dòng)抖音漫劇付費(fèi)流爆發(fā)式增長(zhǎng)；4）高壁壘領(lǐng)域如醫(yī)療、制造等，具備專有數(shù)據(jù)資產(chǎn)與復(fù)雜流程整合能力的企業(yè)優(yōu)勢(shì)顯著，AI醫(yī)療從輔助工具向全生命周期管理滲透，螞蟻阿福、ChatGPT Health等產(chǎn)品驗(yàn)證了賽道景氣度。

計(jì)算機(jī)ETF（512720）跟蹤的是CS計(jì)算機(jī)指數(shù)（930651），該指數(shù)從滬深市場(chǎng)中選取業(yè)務(wù)涉及計(jì)算機(jī)硬件、軟件及服務(wù)等領(lǐng)域的上市公司證券作為指數(shù)樣本，涵蓋信息技術(shù)行業(yè)的主要細(xì)分領(lǐng)域，以反映中國(guó)計(jì)算機(jī)相關(guān)上市公司證券的整體表現(xiàn)，具備顯著的科技成長(zhǎng)風(fēng)格特征。

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