每經(jīng)記者｜任飛    每經(jīng)編輯｜葉峰    

2026年開年，公募基金發(fā)行速度明顯提升，僅1月5日就有28只基金開啟認(rèn)購，其中近一半是主動(dòng)權(quán)益類產(chǎn)品。開年首周將啟動(dòng)募集的基金共有45只，創(chuàng)下近12周以來發(fā)行數(shù)量新高，較前一周增幅超過4倍。

從品類來看，關(guān)注科技產(chǎn)業(yè)投資和港股投資機(jī)遇的主題基金不少。與此同時(shí)，公募基金在12月也頻頻對(duì)上市公司進(jìn)行調(diào)研，全月調(diào)研的公司數(shù)量多達(dá)451家，電子、機(jī)械設(shè)備、電力設(shè)備三大行業(yè)最受關(guān)注，多只行業(yè)內(nèi)個(gè)股近期股價(jià)表現(xiàn)強(qiáng)勢。

有分析指出，在政策推動(dòng)下，科創(chuàng)領(lǐng)域仍有望獲得重點(diǎn)資金支持，公募關(guān)注經(jīng)濟(jì)回暖下新基金建倉的時(shí)機(jī)，疊加社保、保險(xiǎn)等長線資金借道基金入市等需求，發(fā)行機(jī)遇值得期待。

業(yè)內(nèi)重視增量險(xiǎn)資入市，公募首周發(fā)行提速

2026年首個(gè)交易日，A股實(shí)現(xiàn)“開門紅”，萬得全A上漲1.99%，創(chuàng)下2015年以來最好年度首日表現(xiàn)。1月6日，A股各主要寬基指數(shù)漲幅明顯，滬指連續(xù)第二個(gè)交易日放量上漲，以4083.67點(diǎn)報(bào)收，全天漲幅達(dá)1.50%。

2026年全A首日表現(xiàn)已處于歷史較強(qiáng)水平

來源：Wind 上銀基金

面對(duì)這樣的行情，許多投資人最關(guān)心的話題是“行情能否持續(xù)”。而要解決這個(gè)問題，了解目前市場的資金來源和動(dòng)機(jī)是關(guān)鍵。

“保險(xiǎn)已經(jīng)連續(xù)多日上漲，疊加行業(yè)開年的特殊安排，這波資金來得很及時(shí)?！?月6日，有業(yè)內(nèi)人士在同《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者交流時(shí)表示，現(xiàn)階段A股的資金類型中，大資金還是以險(xiǎn)資、私募和公募為主，而每年年初的保險(xiǎn)“開門紅”或許也給行情添了一把火。

長城基金的分析指出，新年開局，A股有望跨越并站穩(wěn)重要關(guān)口。其中，以A500ETF為代表的增量資金持續(xù)涌入，疊加險(xiǎn)資“開門紅”，配置需求有望進(jìn)一步夯實(shí)流動(dòng)性基礎(chǔ)。

上銀基金的分析也指出，年初增量資金或來源于“保險(xiǎn)開門紅”（風(fēng)險(xiǎn)因子調(diào)整）、“理財(cái)資金騰挪”以及“年初人民幣匯率升值”共振使外資活躍度恢復(fù)。

與此同時(shí)，公募基金的發(fā)行明顯提速。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，開年首周將啟動(dòng)募集的基金共有45只，創(chuàng)下近12周以來發(fā)行數(shù)量新高，較前一周增幅超過4倍。

從產(chǎn)品類型看，權(quán)益類基金占據(jù)本輪發(fā)行主導(dǎo)地位。在本周啟動(dòng)募集的45只新基金中，權(quán)益類產(chǎn)品共30只，占比達(dá)66.67%。其中，偏股混合型基金16只，占權(quán)益類基金總量的53.33%；股票型基金14只，占比46.67%，兩類產(chǎn)品布局較為均衡。

混合型基金發(fā)行呈現(xiàn)爆發(fā)態(tài)勢。本周共有18只混合型基金進(jìn)入募集期，其數(shù)量創(chuàng)近32周新高，與2025年全年單周峰值持平，成為權(quán)益市場回暖的有力印證。

對(duì)于公募基金首周掀起發(fā)行熱潮的成因，排排網(wǎng)集團(tuán)旗下融智投資FOF基金經(jīng)理李春瑜表示，一是政策發(fā)力，科技創(chuàng)新等領(lǐng)域獲得重點(diǎn)支持，引導(dǎo)資金布局；二是市場對(duì)“春季躁動(dòng)”預(yù)期強(qiáng)烈，估值低位疊加經(jīng)濟(jì)回暖，為新基金建倉創(chuàng)造窗口；三是市場流動(dòng)性充裕，居民資產(chǎn)向權(quán)益遷移，疊加社保、保險(xiǎn)等長期資金借道基金入市，共同推升新發(fā)基金承接力；四是行業(yè)競爭加劇，公募機(jī)構(gòu)扎堆發(fā)行搶占份額。

去年底公募“摸底”451只個(gè)股，三大賽道成強(qiáng)勢股搖籃

隨著公募基金發(fā)行提速，未來資金的配置方向引發(fā)投資人關(guān)注。而從去年年底開始，公募就已經(jīng)在為今年的布局做準(zhǔn)備，調(diào)研熱情高漲。

根據(jù)公募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2025年12月31日，當(dāng)月共有155家公募機(jī)構(gòu)參與A股調(diào)研，涉及29個(gè)申萬一級(jí)行業(yè)中的451只個(gè)股，合計(jì)調(diào)研次數(shù)達(dá)3472次。

從公募調(diào)研次數(shù)排名靠前的申萬一級(jí)行業(yè)來看，電子、機(jī)械設(shè)備、電力設(shè)備居前。電子行業(yè)中有64只個(gè)股獲得公募調(diào)研關(guān)注，合計(jì)調(diào)研次數(shù)達(dá)654次，位居第一，海光信息、領(lǐng)益智造和燦芯股份成為該行業(yè)中公募關(guān)注度較高的個(gè)股。

機(jī)械設(shè)備行業(yè)被調(diào)研505次，緊隨其后。該行業(yè)中有72只個(gè)股獲得公募調(diào)研關(guān)注，是所有行業(yè)中被調(diào)研個(gè)股數(shù)量最多的行業(yè)，其中杰瑞股份、博盈特焊和偉創(chuàng)電氣成為該行業(yè)中最受關(guān)注的個(gè)股。

來源：公募排排網(wǎng)

值得關(guān)注的是，在本周45只新發(fā)基金中，名稱含“科技”或“科創(chuàng)”字樣的產(chǎn)品達(dá)到11只，占總數(shù)的24.44%。這反映出在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)與政策支持的雙重驅(qū)動(dòng)下，科技創(chuàng)新仍是資金布局的重點(diǎn)方向。

上銀基金分析指出，預(yù)計(jì)春季行情結(jié)構(gòu)多樣，重點(diǎn)看好三大類結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。從資金配置的角度，去年走勢偏弱的紅利板塊仍是長期追求低波動(dòng)資金關(guān)注的重點(diǎn)，預(yù)計(jì)將獲得配置資金青睞；在成長景氣類板塊AI算力鏈上，可能會(huì)延伸到端側(cè)、游戲等基本面和估值合理的板塊；主題行情或許仍然保持活躍輪動(dòng)。

長城基金分析認(rèn)為，應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注擴(kuò)內(nèi)需之下順周期估值的底部布局機(jī)會(huì)。具體來看，一是科技成長方向，可重點(diǎn)關(guān)注港股TMT行業(yè)；二是非銀金融方向上的保險(xiǎn)、券商等；三是板塊估值與持倉處于低位的順周期方向，如有色、化工等供需偏緊的周期品種。