今日A股三大指數(shù)集體上漲，滬指上漲1.50%；深成指上漲1.40%；創(chuàng)業(yè)板指上漲0.75%；北證50指數(shù)上漲1.82%。全市場(chǎng)成交額達(dá)2.83萬(wàn)億元，較上日有所放量。

午后智駕板塊“起飛”，智能汽車ETF（159889）大漲4.16%。

上漲驅(qū)動(dòng)因素分析

消息面上，1月5日，英偉達(dá)CEO黃仁勛在拉斯維加斯舉行的CES展會(huì)上發(fā)布了Alpamayo平臺(tái)，使汽車能夠在真實(shí)世界中進(jìn)行“推理”。黃仁勛表示，首款搭載英偉達(dá)技術(shù)的汽車將于第一季度在美國(guó)上路。英偉達(dá)此次發(fā)布的Alpamayo家族整合了三大基礎(chǔ)支柱：開(kāi)源模型、仿真框架和數(shù)據(jù)集，構(gòu)建了一個(gè)完整的開(kāi)放生態(tài)系統(tǒng)供任何汽車開(kāi)發(fā)者或研究團(tuán)隊(duì)使用。

其中，Alpamayo 1是業(yè)界首個(gè)為自動(dòng)駕駛研究社區(qū)設(shè)計(jì)的思維鏈推理VLA模型，該模型通過(guò)類人思維方式處理復(fù)雜駕駛場(chǎng)景，旨在打造能在意外情況下“思考”解決方案的車輛，例如交通信號(hào)燈故障等場(chǎng)景。為解決自動(dòng)駕駛長(zhǎng)尾問(wèn)題提供新路徑，加速安全的自動(dòng)駕駛技術(shù)開(kāi)發(fā)。

黃仁勛表示：“物理AI的ChatGPT時(shí)刻已到來(lái)——機(jī)器開(kāi)始理解、推理并在真實(shí)世界中行動(dòng)。無(wú)人出租車是首批受益者。Alpamayo為自動(dòng)駕駛汽車帶來(lái)推理能力，使其能夠思考罕見(jiàn)場(chǎng)景，在復(fù)雜環(huán)境中安全駕駛，并解釋其駕駛決策——這是安全、可擴(kuò)展自動(dòng)駕駛的基礎(chǔ)。”

根據(jù)方正證券，英偉達(dá)AIpamayo將率先搭載于2025Q2歐洲上市的奔馳CLA車型，并計(jì)劃登陸美國(guó)市場(chǎng)。NV基于自身技術(shù)構(gòu)建的全球L4級(jí)自動(dòng)駕駛與Robotaxi生態(tài)系統(tǒng)全景同步亮相，合作商包括國(guó)內(nèi)各大軟件商、主機(jī)廠，以及Tier1零部件廠商，因此午后智駕標(biāo)的集體拉升。

后市展望

產(chǎn)業(yè)端，英偉達(dá)模型的開(kāi)源將大幅降低智駕方案商的算法研發(fā)門(mén)檻，F(xiàn)SD等自動(dòng)駕駛方案也在快速提升，高階智駕有望加速滲透。馬斯克此前也表示其特斯拉Robotaxi的無(wú)人監(jiān)督已經(jīng)基本解決了，大約三周后在奧斯汀進(jìn)入無(wú)人駕駛測(cè)試階段，即無(wú)安全員陪同的運(yùn)行測(cè)試。特斯拉證明了其L4無(wú)人化的技術(shù)能力，下一步將是無(wú)人化規(guī)?；瘜?duì)外運(yùn)營(yíng)。后續(xù)國(guó)內(nèi)外玩家有望對(duì)標(biāo)特斯拉，逐步開(kāi)啟L4 Robotaxi的試運(yùn)營(yíng)。

政策端，工信部正式公布我國(guó)首批L3級(jí)有條件自動(dòng)駕駛車型準(zhǔn)入許可，兩款分別適配城市擁堵、高速路段的車型將在北京、重慶指定區(qū)域開(kāi)展上路試點(diǎn)。同時(shí)，各城市Robotaxi運(yùn)營(yíng)范圍也在不斷擴(kuò)大。我國(guó)L3級(jí)自動(dòng)駕駛開(kāi)始從測(cè)試階段邁入商業(yè)化初期，中央層面對(duì)L3政策有了新的進(jìn)展，下一階段或是以實(shí)現(xiàn)限定區(qū)域限定速度的試運(yùn)營(yíng)，為后續(xù)智駕商業(yè)化進(jìn)程奠定了基礎(chǔ)，2026年自動(dòng)駕駛產(chǎn)業(yè)或迎來(lái)多個(gè)重大推進(jìn)。

巨頭相繼入場(chǎng)，后續(xù)2026Q1可能面臨特斯拉FSD入華、Cybercab無(wú)人運(yùn)營(yíng)持續(xù)推進(jìn)，中國(guó)L3政策推出等中美共振催化，預(yù)計(jì)2026年自動(dòng)駕駛有望加速放量。感興趣的投資者可關(guān)注A股的智能汽車ETF（159889）或H股的香港汽車ETF（520720）。

風(fēng)險(xiǎn)提示：提及個(gè)股僅用于行業(yè)事件分析，不構(gòu)成任何個(gè)股推薦或投資建議。指數(shù)等短期漲跌僅供參考，不代表其未來(lái)表現(xiàn)，亦不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的承諾或保證。觀點(diǎn)可能隨市場(chǎng)環(huán)境變化而調(diào)整，不構(gòu)成投資建議或承諾。提及基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征各不相同，敬請(qǐng)投資者仔細(xì)閱讀基金法律文件，充分了解產(chǎn)品要素、風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)及收益分配原則，選擇與自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力匹配的產(chǎn)品，謹(jǐn)慎投資。