貴州茅臺酒股份有限公司2025年第三季度業(yè)績說明會于11月6日召開，公司董事王莉披露的核心經(jīng)營數(shù)據(jù)顯示，行業(yè)龍頭穩(wěn)健增長態(tài)勢不改。第三季度茅臺實現(xiàn)營收同比增長7.26%，這一成績背后是公司精準的市場調(diào)控：6-8月為維護市場穩(wěn)定適度減少投放，8月后終端動銷環(huán)比持續(xù)回升，成功穩(wěn)住經(jīng)營基本盤。

系列酒業(yè)務(wù)同樣展現(xiàn)出較強的抗壓力，面對行業(yè)普遍存在的消費場景缺失、渠道承壓等問題，茅臺通過政策激勵拉動終端動銷、按需優(yōu)化投放節(jié)奏，有效紓解渠道壓力。9-10月期間，茅臺1935終端動銷同比顯著增長，其他系列酒渠道存銷比同步下降，渠道韌性持續(xù)增強。王莉明確，第四季度公司將延續(xù)“穩(wěn)”的核心思路，以市場有序穩(wěn)定為重點，進一步鞏固經(jīng)營成果。

作為食品飲料板塊的核心龍頭，茅臺的穩(wěn)健表現(xiàn)為板塊投資提供了重要支撐。在消費復(fù)蘇進程中，龍頭企業(yè)憑借品牌壁壘、渠道調(diào)控能力及產(chǎn)品創(chuàng)新優(yōu)勢，能夠有效抵御行業(yè)波動。疊加當前終端動銷回暖、渠道生態(tài)持續(xù)優(yōu)化的積極信號，食品飲料板塊尤其是具備強品牌、強運營能力的龍頭標的，投資價值愈發(fā)突出。

值得注意的是，貴州茅臺是食品飲料ETF（515170）的重倉股，持倉占比達14.8%。從估值方面來看，食品飲料板塊估值仍處低位，當前或為較好配置時機。相較于其成分股動輒數(shù)萬、數(shù)十萬的最低投資門檻，ETF是小資金參與板塊投資的便捷工具。