每經AI快訊，2024年1月16日，國泰君安發(fā)布研報點評四川雙馬（000935）。

本報告導讀：

公司綠色產業(yè)基金新增合伙人，新增后認繳總額達到91.5億元，二期基金募集進度超預期，看好公司私募股權業(yè)務發(fā)展。

事件：

2024年1月15日，公司發(fā)布公告，公司子公司管理的和諧綠色產業(yè)基金新增合伙人富泰華工業(yè)（深圳）有限公司（簡稱“富泰華”），根據約定，富泰華將以現(xiàn)金向合伙企業(yè)認繳出資人民幣5億元。

評論：

維持“增持”評級，維持目標價33.16元，23年26xP/E。二期基金募集規(guī)模持續(xù)提升及一期基金所投項目上市有望推動公司盈利增長，維持23/24/25年凈利潤預測為9.90/14.41/18.65億元，對應EPS為1.30/1.89/2.44元。維持“增持”評級，維持目標價33.16元，對應23年26xP/E。

為進一步推動公司私募股權業(yè)務發(fā)展，提升盈利能力，公司參與投資和諧綠色產業(yè)基金并不斷引入新合伙人提升基金規(guī)模。此前公司公告參投和諧綠色產業(yè)基金，目標認繳總額75億，新基金將進一步推動公司私募股權業(yè)務發(fā)展，提升公司盈利能力。

新增LP實力雄厚，二期基金認繳總額超預期。和諧綠色產業(yè)基金作為公司的二期基金，2022年12月完成基金備案。備案時基金合計認繳32.5億，此后不斷新增合伙人，此次又新增富泰華作為LP，富泰華成立于2007年3月14日，中堅公司持有富泰華100%股權，中堅公司也是上市公司工業(yè)富聯(lián)的第一大股東，直接持股比例為36.71%，此外富泰華直接持有工業(yè)富聯(lián)21.97%的股份,新增LP實力雄厚。當前基金認繳總額達到91.5億元，基金認繳總額已超目標認繳額，二期基金募集進度超預期。

私募股權業(yè)務加速推進下，看好后續(xù)業(yè)績釋放：公司近期公告擬以不低于5000萬不超過10000萬元金額回購公司股份，彰顯公司信心。隨著公司一期基金多個項目如屹唐半導體、捷氫科技、古瑞瓦特等未來陸續(xù)上市，公司跟投收益及業(yè)績報酬的兌現(xiàn)有望加速；二期基金和諧綠色產業(yè)基金募集規(guī)模持續(xù)增長，公司管理費收入也有望實現(xiàn)大幅增長。私募股權業(yè)務持續(xù)發(fā)力，看好公司未來業(yè)績釋放。

風險提示：資本市場大幅波動；股權投資環(huán)境惡化。

(來源：慧博投研)

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(編輯 趙橋)