每經(jīng)編輯｜盧祥勇    

在股市中，你以為的抄底，和實(shí)際上的抄底往往存在巨大的差距。

普通股民所經(jīng)歷的場(chǎng)景也發(fā)生在家電白馬股——格力電器（000651.SZ）身上。近一年多時(shí)間，格力電器推出三次股份回購(gòu)計(jì)劃，累計(jì)支付的總金額約240億元，但成交價(jià)一次比一次更低。如同普通股民抄底抄在了山腰上。

一般來說，企業(yè)回購(gòu)股份能夠提升股價(jià)，但是格力多次大額回購(gòu)，其股價(jià)依舊沒有走出下跌通道，自2020年12月初高點(diǎn)65.58元/股至今，格力股價(jià)一路走低，截至9月1日收盤，跌幅超34%，市值蒸發(fā)已超千億。

三次股份回購(gòu)，股價(jià)仍未走出下跌通道

9月1日晚，格力電器公告，截至2021年8月31日，公司第三期回購(gòu)計(jì)劃已通過回購(gòu)專用證券賬戶以集中競(jìng)價(jià)方式累計(jì)回購(gòu)公司股份2.5億股，占公司總股本的4.2288%，最高成交價(jià)為56.11元/股，最低成交價(jià)為42.90元/股，支付的總金額為124.69億元。

自2020年12月以來，格力電器股價(jià)持續(xù)下行，目前公司市值較最高點(diǎn)已蒸發(fā)超過1400億元。對(duì)此公司密集推出三次股份回購(gòu)計(jì)劃。

格力電器的回購(gòu)速度正在加快。

wind數(shù)據(jù)顯示，公司第一期回購(gòu)始于2020年4月，結(jié)束于2021年2月，耗時(shí)10個(gè)月回購(gòu)60億元，最高成交價(jià)約60元/股，最低成交價(jià)約53元/股；

第二期回購(gòu)始于今年2月24日，結(jié)束于5月18日，耗時(shí)3個(gè)月回購(gòu)60億元，最高成交價(jià)約62元/股，最低成交價(jià)約56元/股。

而第三次此次回購(gòu)速度更快。5月31日格力電器第三期回購(gòu)計(jì)劃進(jìn)行首次回購(gòu)，至今三個(gè)月的時(shí)間，已經(jīng)耗資124.69億元。格力電器第三期回購(gòu)的計(jì)劃上限為150億元，目前仍有約25億元的空間，此次回購(gòu)是否頂格仍有待觀察。

2021年中報(bào)現(xiàn)金流量表顯示，格力電器的期末現(xiàn)金余額為300億元，還可以繼續(xù)支撐其回購(gòu)。

今年2月美的集團(tuán)（000333.SZ）提出了最高140億元的回購(gòu)計(jì)劃，被稱為A股史上最大回購(gòu)。若格力集團(tuán)此次頂格回購(gòu)，將超越美的集團(tuán)。

另值得注意的是，8月31日午間格力電器發(fā)布公告稱，公司通過參與司法拍賣公開競(jìng)拍方式，以18.28億元的價(jià)格競(jìng)得銀隆新能源3.36億股股份；并與董明珠簽訂了附生效條件的表決權(quán)委托協(xié)議，董明珠將其持有的銀隆新能源1.93億股股份對(duì)應(yīng)的表決權(quán)委托公司行使。

此次交易完成后，格力電器將合計(jì)控制銀隆新能源5.29億股股份對(duì)應(yīng)的表決權(quán)，占銀隆新能源總股本的47.93%，銀隆新能源將成為格力的控股子公司。

對(duì)于此次入主銀隆新能源，格力電器表示，本次交易是積極響應(yīng)國(guó)家“雙碳”目標(biāo)、落實(shí)“立足家電行業(yè)，穩(wěn)步拓展多元化新興業(yè)務(wù)”發(fā)展思路的重要舉措。

消息一出，當(dāng)天午后格力股價(jià)立馬拉升，但隨即迅速收回，最終收漲0.24%，而9月1日家電行業(yè)的海爾智家（漲幅超7%）、美的集團(tuán)（漲幅4.77%）都出現(xiàn)不錯(cuò)的漲幅，但格力僅上漲1.36%。

美的、格力，都說自己是第一

今年上半年，格力電器實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入910.5億元，凈利潤(rùn)94.6億元，同比增速分別為31.01%和48.64%。

對(duì)比同行美的集團(tuán)的情況，上半年，美的集團(tuán)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入1748億元，凈利潤(rùn)150.1億元，同比增速分別為25.14%和7.76%。雖然上半年美的集團(tuán)這兩項(xiàng)數(shù)據(jù)的增速不及格力，但實(shí)際上，美的集團(tuán)營(yíng)收已經(jīng)超過2019年同期的1543億元，凈利潤(rùn)也接近彼時(shí)的水平。

圖片來源：每經(jīng)記者 朱萬平 攝（資料圖）

有趣的是，美的集團(tuán)和格力電器二者均在半年報(bào)中稱自己空調(diào)市場(chǎng)占有率第一。

美的依據(jù)的是奧維云網(wǎng)的數(shù)據(jù)，顯示在2021年上半年，美的主要家電品類在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的份額占比均實(shí)現(xiàn)不同程度的提升，其中家用空調(diào)產(chǎn)品的全渠道份額明顯提升，在線上與線下的市場(chǎng)份額均位居行業(yè)第一，分別達(dá)到37.6%和36.5%。

　　

格力則援引了中央空調(diào)和家用空調(diào)的兩份數(shù)據(jù)：據(jù)《暖通空調(diào)資訊》發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2021年上半年，格力中央空調(diào)憑借16.2%的市場(chǎng)份額排名第一，繼續(xù)實(shí)現(xiàn)行業(yè)領(lǐng)跑；據(jù)《產(chǎn)業(yè)在線》統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2021年上半年格力家用空調(diào)內(nèi)銷占比33.89%，排名家電行業(yè)第一。

從半年報(bào)披露的數(shù)據(jù)看，空調(diào)業(yè)務(wù)依舊是格力最主要的營(yíng)收來源，上半年格力空調(diào)收入671.94億元，同比增長(zhǎng)62.57%。上半年美的暖通空調(diào)業(yè)務(wù)營(yíng)收764.08億元，同比增長(zhǎng)19.33%。

雖然營(yíng)收增長(zhǎng)，但兩家企業(yè)空調(diào)業(yè)務(wù)的毛利率都有所下滑。格力空調(diào)的毛利率為29.79%，下滑了2.26個(gè)百分點(diǎn)；美的空調(diào)業(yè)務(wù)毛利率20.85%，下滑了3.35個(gè)百分點(diǎn)，格力領(lǐng)先美的近9個(gè)百分點(diǎn)。

編輯|盧祥勇 ?杜恒峰 王嘉琦

校對(duì)|孫志成

每日經(jīng)濟(jì)新聞綜合自Wind、界面新聞、中國(guó)新聞網(wǎng)

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