每經(jīng)記者｜陳夢(mèng)妤    每經(jīng)編輯｜魏文藝    

繼上月碧桂園服務(wù)收購(gòu)藍(lán)光嘉寶服務(wù)之后，開(kāi)年第二場(chǎng)物業(yè)大并購(gòu)來(lái)自產(chǎn)業(yè)園出身的億達(dá)中國(guó)和堅(jiān)持物業(yè)“不分拆上市”的龍湖集團(tuán)。

根據(jù)億達(dá)中國(guó)3月4日公告，龍湖集團(tuán)全資控股的龍湖嘉悅物業(yè)服務(wù)有限公司（下稱龍湖物業(yè)）以12.73億元的代價(jià)，整體收購(gòu)億達(dá)中國(guó)旗下物業(yè)板塊億達(dá)服務(wù)100%股權(quán)。交易完成后，億達(dá)中國(guó)不再持有億達(dá)服務(wù)的任何權(quán)益，后者也不再是億達(dá)中國(guó)附屬公司，并將從前者綜合財(cái)務(wù)報(bào)表中脫離。

簽下4年業(yè)績(jī)承諾

溢價(jià)和業(yè)績(jī)承諾是這場(chǎng)并購(gòu)的關(guān)鍵詞。

2020年上半年，億達(dá)中國(guó)的物業(yè)管理業(yè)務(wù)共錄得收入2.7億元，同比增長(zhǎng)21.6%。從財(cái)報(bào)公示的億達(dá)中國(guó)當(dāng)期五大業(yè)務(wù)板塊看，物業(yè)管理是其唯一保持增長(zhǎng)的業(yè)務(wù)板塊。2020年全年，該板塊業(yè)務(wù)錄得收入4.81億元，除稅前溢利0.62億元，在管面積1663.6萬(wàn)平方米。

而龍湖物業(yè)的體量，其2020年上半年實(shí)現(xiàn)收入24.9億元，預(yù)計(jì)全年達(dá)到60億元，與彩生活、中海物業(yè)等屬于同一梯隊(duì)，居于行業(yè)前列。

龍湖對(duì)此次收購(gòu)給出了足夠的誠(chéng)意，不過(guò)億達(dá)中國(guó)也作出了利潤(rùn)承諾。截至2024年12月31日止4個(gè)年度的各年，億達(dá)服務(wù)及附屬公司的賬面凈利潤(rùn)將不低于7147萬(wàn)元。若期間無(wú)法完成業(yè)績(jī)承諾，億達(dá)中國(guó)需賠償?shù)倪`約金達(dá)差價(jià)的14.24倍。

億達(dá)中國(guó)公告截圖

龍湖智慧服務(wù)集團(tuán)總經(jīng)理曾益明此前接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)曾表示，目前整個(gè)物業(yè)的集中度并不高，但頭部的企業(yè)越來(lái)越強(qiáng)。未來(lái)收并購(gòu)加劇，包括市場(chǎng)集中度越來(lái)越高，整個(gè)行業(yè)強(qiáng)者恒強(qiáng)的馬太效應(yīng)就會(huì)越來(lái)越明顯。

值得一提的是，與之前碧桂園服務(wù)和藍(lán)光嘉寶服務(wù)不同，億達(dá)物業(yè)和龍湖物業(yè)均非獨(dú)立上市企業(yè)。

龍湖物業(yè)上市預(yù)期

此次出售也再次拉高了業(yè)界對(duì)龍湖物業(yè)上市的期待，畢竟這是目前頭部房企中少有的未分拆物業(yè)上市的企業(yè)，另一家是萬(wàn)科。

在1月26日的龍湖集團(tuán)年度工作會(huì)議上，對(duì)于第N次被問(wèn)及的物業(yè)上市計(jì)劃，董事長(zhǎng)吳亞軍明確重申，目前龍湖物業(yè)并沒(méi)有單獨(dú)上市計(jì)劃。“上市是手段，不是目的，做公司的目的絕對(duì)不是為了多敲一次鐘。”她進(jìn)一步表示，“物業(yè)及商業(yè)是龍湖整個(gè)業(yè)務(wù)生態(tài)的一部分，也是龍湖戰(zhàn)略緊密聯(lián)系的一部分，各航道之間更需要協(xié)同，而不是分拆，這是業(yè)務(wù)發(fā)展的需求。”

CEO邵明曉也坦言，物業(yè)板塊整體PE估值比較高，地產(chǎn)同行都積極分拆物業(yè)上市。龍湖于物業(yè)服務(wù)上具備多重優(yōu)勢(shì)，但現(xiàn)在公司把它作為整體業(yè)務(wù)來(lái)考慮，還沒(méi)有分拆上市的計(jì)劃。

從公開(kāi)資料看，目前龍湖物業(yè)已經(jīng)覆蓋13類城市管理空間，包括住宅、商業(yè)、案場(chǎng)、產(chǎn)城、寫(xiě)字樓、醫(yī)院、學(xué)校等。

而本次100%收購(gòu)億達(dá)物業(yè)板塊，龍湖物業(yè)將增加近2000萬(wàn)平方米管理面積，可繼續(xù)增厚其在產(chǎn)城、住宅等方面的在管實(shí)力。據(jù)億達(dá)中國(guó)的2020年半年報(bào)，其商務(wù)園運(yùn)營(yíng)管理項(xiàng)目合計(jì)27個(gè)，委托運(yùn)營(yíng)管理面積合計(jì)約330萬(wàn)平方米；運(yùn)營(yíng)住宅項(xiàng)目78個(gè)，總計(jì)約1188萬(wàn)平方米；辦公室物業(yè)管理累計(jì)運(yùn)營(yíng)總建筑面積475.6萬(wàn)平方米。

億達(dá)中國(guó)方面則表示，此次出售將讓集團(tuán)通過(guò)一項(xiàng)輔助性業(yè)務(wù)線，迅速收回資金及彌補(bǔ)短期流動(dòng)資金短缺，同時(shí)與買方建立合作關(guān)系。

通過(guò)這次交易，億達(dá)中國(guó)將錄得收益8.7億元，其表示“將用于彌補(bǔ)短期流動(dòng)短缺問(wèn)題”。

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封面圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)