每經(jīng)記者｜陳晨    每經(jīng)編輯｜何劍嶺    

圖片來源：攝圖網(wǎng)

7月A股表現(xiàn)可謂波瀾壯闊，上證指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板指漲幅均超10%，牛市的討論也呼之而出。伴隨著A股走強，滬深兩融市場也一片活躍，兩融余額從6月末的1.16萬億元一舉突破至7月末的1.4萬億元。

聯(lián)儲證券董事兼首席經(jīng)濟學家李全在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時表示：“近期兩融余額持續(xù)攀升，創(chuàng)下五年以來新高，這是市場熱度的充分表現(xiàn)。”

Wind數(shù)據(jù)顯示，申萬一級28個行業(yè)均在7月實現(xiàn)凈買入，合計達2011.07億元，相比6月大增188.65%。其中非銀金融、醫(yī)藥生物、電子、計算機這四大行業(yè)最受融資客青睞，凈買入額均在100億元以上。另外，有24只個股在7月融資凈買入額超10億元。

滬深兩融余額突破1.4萬億元

Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，截至7月30日，滬深兩融余額達14169.87億元，與6月30日相比，增長了約2532.2億元，增幅達21.76%。其中，融資余額達13653.11億元，融券余額達516.76億元。

數(shù)據(jù)來源：Wind

值得注意的是，以月度數(shù)據(jù)來看，自去年12月滬深兩融余額突破1萬億元后，之后一直保持在1萬億元至1.1萬億元之間，7月一舉突破1.4萬億元，創(chuàng)5年來新高。記者發(fā)現(xiàn)，上一次兩融余額突破1.4萬億元還是在2015年3月。

聯(lián)儲證券董事兼首席經(jīng)濟學家李全在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時表示：“近期兩融余額持續(xù)攀升，創(chuàng)下五年以來新高，這是市場熱度的充分表現(xiàn)。”

李全進一步分析稱：“從資本市場的結(jié)構(gòu)來看，截至7月30日，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)今年已上漲50%以上，而這個趨勢實際上是從2019年下半年就已顯現(xiàn)出來。究其根本在于我國經(jīng)濟增長方式的轉(zhuǎn)變，尤其對于‘兩新一重’相關(guān)領(lǐng)域的投資持續(xù)增長，在資本市場有著充分的表現(xiàn)。”

“上證指數(shù)漲幅不大，也與指數(shù)內(nèi)部涵蓋的具體標的有關(guān)，但內(nèi)部的結(jié)構(gòu)調(diào)整從來都沒有停止，劣質(zhì)上市公司的退市在加快，優(yōu)質(zhì)上市公司的比重在增加，這些潛移默化的變化已經(jīng)循序漸進地體現(xiàn)在投資者的信心上”，李全接著說道。

眾所周知，2015年3月后的4、5月份，A股市場一路大漲，但隨后也迎來了難以想象的調(diào)整。目前兩融余額突破1.4萬億元，是否意味著市場風險已經(jīng)較高呢？

對此，李全表示：“基于上述觀點，兩融余額處于高位有望持續(xù)一段時間。但資本市場也有其內(nèi)在的供求關(guān)系，如果創(chuàng)業(yè)板改革、中概股回歸速度加快，而貨幣政策邊際寬松的政策也有轉(zhuǎn)向，那么市場或有出現(xiàn)調(diào)整的可能，兩融余額也有可能相應出現(xiàn)調(diào)整，階段性市場風險有釋放的可能。當然，市場的短期調(diào)整并不影響其長期趨勢，隨著中國經(jīng)濟增長方式的轉(zhuǎn)變，隨著經(jīng)濟提質(zhì)增效，市場長期看好的局面不會發(fā)生變化”。

四大行業(yè)被融資客凈買入超百億元

以行業(yè)來看，截至7月30日，滬深兩融余額超過500億元的有8大行業(yè)，其中非銀金融、電子和醫(yī)藥生物更是超過1000億元，分別達1542.14億元、1352.19億元和1260.78億元。

兩融交易方面，由于7月A股市場整體交投活躍，因此申萬一級28個行業(yè)均在7月實現(xiàn)凈買入（融資凈買入-融券凈賣出，下同），合計達2011.07億元，相比6月大增188.65%。

具體而言，非銀金融、醫(yī)藥生物、電子、計算機這四大行業(yè)在7月最受融資客青睞，凈買入額均在100億元以上，分別達381.40億元、221.22億元、238.30億元和167.07億元。此外，國防軍工、銀行、有色金屬、農(nóng)林牧漁、化工、電氣設(shè)備、食品飲料、機械設(shè)備八大行業(yè)在7月的凈買入額也均超50億元。

7月各大行業(yè)融資凈買入金額排名
（數(shù)據(jù)來源：Wind）

但就7月最后一周（截至7月30日）的情況來看，醫(yī)藥生物行業(yè)占據(jù)首位，凈買入額達45.76億元，其次是電子行業(yè)和非銀金融行業(yè)，分別凈買入37.90億元和31.16億元。相反，食品飲料、建筑材料和銀行三大行業(yè)凈賣出額居前，分別凈賣出3.23億元、2.99億元和2.07億元。

7月31日，方正證券發(fā)布研究報告稱，兩融策略在行業(yè)配置上的主要思路是：精彩紛呈的結(jié)構(gòu)性行情延續(xù)，重點關(guān)注低估值大金融板塊階段性補漲和成長科技行業(yè)長期產(chǎn)業(yè)趨勢演進的配置機會。

那么哪些兩融標的成為了融資客的爆買對象呢？Wind數(shù)據(jù)顯示，截至7月30日，有24只個股在7月凈買入額超10億元，其中中信證券的凈買入額高達41.67億元，東方財富凈買入額達38.62億元。此外，貴州茅臺、招商銀行和中國平安的凈買入額也均超過20億元。相反，有11只兩融標的在7月凈賣出額超過2億元，其中省廣集團凈賣出額居首，達4.82億元，濰柴動力、瀘州老窖和航天電器的凈賣出額超過3億元。

7月融資凈買入額超10億元兩融個股
（數(shù)據(jù)來源：Wind）

另外，就7月最后一周（截至7月30日）而言，有7只兩融標的融資余額上升顯著，增幅均超100%，分別為豫光金鉛、創(chuàng)意信息、愛康科技、鉑力特、震有科技、君正集團、山煤國際，其中豫光金鉛增幅近269%。