每經(jīng)記者｜王硯丹    每經(jīng)編輯｜何劍嶺    

圖片來源：攝圖網(wǎng)

東方財(cái)富Choice金融終端數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，7月A股市場一共公告發(fā)生了2188筆減持、289筆增持（按照公告日期，已剔除發(fā)生在7月之前但公告日在7月1日之后的增減持，但未剔除起始日期在7月之前、而最后增持日期在7月之后的區(qū)間增減持行為）。

6月A股市場一共公告發(fā)生了2031筆減持、303筆增持。上證指數(shù)本月創(chuàng)出年內(nèi)高點(diǎn)，而減持筆數(shù)小幅上升、增持筆數(shù)小幅下降，說明在市場走高的同時(shí)，產(chǎn)業(yè)資本、財(cái)務(wù)投資者等都會較為謹(jǐn)慎，且有落袋為安的沖動。

增持：金融股的股東依然是主力

成長股依然是7月行情的主力之一，傳統(tǒng)板塊走勢相對較弱。因此，一些金融股的大股東、董監(jiān)高因各種原因不得不繼續(xù)出手進(jìn)行增持。成都銀行、招商銀行、浦發(fā)銀行等都成為了增持榜上的明星。

7月23日晚間，成都銀行發(fā)布公告稱，穩(wěn)定股價(jià)措施實(shí)施完成。12名董事和高級管理人員以自有資金增持該行股份31.56萬股，成交價(jià)格區(qū)間為每股人民幣7.76元至9.35元，合計(jì)增持金額261.31萬元。

本次成都銀行的穩(wěn)定股價(jià)方案要追溯到6月11日。當(dāng)天成都銀行發(fā)布公告稱，自2020年5月13日起至6月9日，成都銀行股票已連續(xù)20個交易日的收盤價(jià)低于該行最近一期經(jīng)審計(jì)的每股凈資產(chǎn)，觸發(fā)穩(wěn)定股價(jià)措施。根據(jù)《成都銀行股份有限公司上市后三年內(nèi)穩(wěn)定公司股價(jià)的預(yù)案》的實(shí)施順序，成都銀行將采取董事、高級管理人員增持股票的措施履行穩(wěn)定股價(jià)義務(wù)，由該行董事、高級管理人員通過上海證券交易所交易系統(tǒng)增持該行部分股份。

根據(jù)公告，成都銀行董事長王暉、副董事長何維忠等在內(nèi)都參與了本次增持。本次增持措施實(shí)施后，上述董事和高級管理人員合計(jì)持有公司股份117.30萬股。

此外，成都銀行在7月還發(fā)布了一則舉牌公告——7月2日，成都工投資產(chǎn)通過集中競價(jià)交易方式增持公司無限售條件流通股12400股，占公司總股本的0.0003%。本次權(quán)益變動后，成都工投資產(chǎn)持有公司1.806億股股份，占公司總股本的5%。成都工投資產(chǎn)自2020年7月起不超過6個月內(nèi)將繼續(xù)增持成都銀行，擬增持的數(shù)量為不低于1806.12萬股（占成都銀行總股本的0.50%），不高于2889.80萬股（占成都銀行總股本的0.80%）。增持計(jì)劃不謀求上市公司控制權(quán)。

但從二級市場表現(xiàn)來看，即使有董監(jiān)高的穩(wěn)定股價(jià)措施，加上成都工投的舉牌公告，成都銀行的股價(jià)仍未回到每股凈資產(chǎn)以上。在公告成都工投舉牌后，7月2日至7月7日，成都銀行股價(jià)曾有過一次短暫拉升，但在7月7日創(chuàng)下年內(nèi)高點(diǎn)每股9.43元之后再次出現(xiàn)回調(diào)。截至7月31日，其股價(jià)回落至每股8.3元附近，而最新每股凈資產(chǎn)達(dá)到10.27元，市凈率僅為0.8倍。

浦發(fā)銀行、招商銀行等也出現(xiàn)了董監(jiān)高增持的身影。如7月16日晚間，浦發(fā)銀行公告稱，公司五位高管于7月15日至7月16日期間，以自有資金從二級市場買入公司普通股股票，成交價(jià)格區(qū)間為每股人民幣11.26元至11.40元。

其中浦發(fā)銀行行長潘衛(wèi)東買入8萬股，副行長、首席風(fēng)險(xiǎn)官劉以研買入3900股，副行長、財(cái)務(wù)總監(jiān)王新浩買入6萬股，副行長、總法律顧問崔炳文買入4.9萬股，副行長、董事會秘書謝偉買入5.2萬股。此外，劉以研已于7月10日至7月14日期間，以自有資金從二級市場買入7萬股公司股票，成交價(jià)格區(qū)間為每股人民幣11.50元至11.82元。公告稱，上述高管人員承諾將上述所購股票自買入之日起鎖定兩年。上述浦發(fā)銀行董監(jiān)高累計(jì)集體增持達(dá)到31.49萬股，金額超過350萬元。

招商銀行高管劉輝也在7月23日以每股35.35元的價(jià)格增持4700股，雖然數(shù)量不多，但根據(jù)有關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年以來，招商銀行11名高管陸續(xù)合計(jì)增持近60萬股，累計(jì)增持達(dá)到19次，增持合計(jì)1873萬元。

銀行股董監(jiān)高、大股東們陸續(xù)增持并未改變銀行板塊的估值困境。根據(jù)東北證券7月27日發(fā)布的最新周報(bào)，銀行（申萬）指數(shù)當(dāng)前PB估值已經(jīng)跌至了0.70倍，處于歷史底部位置。

東北證券指出，展望下半年，銀行的負(fù)面因素全都已經(jīng)消化。銀行板塊當(dāng)前估值已無任何向下空間，安全邊際足夠。股息率方面，有超過20家上市銀行股息率超過4%，其中民生銀行、北京銀行、交通銀行股息率超過了6%，極具配置價(jià)值。銀行股確定會迎來估值修復(fù)行情。銀行股有三種選股邏輯：一是招商銀行、平安銀行，基本面穩(wěn)健，能夠貢獻(xiàn)穩(wěn)健收益，建議繼續(xù)持有。二是從彈性角度，推薦有區(qū)位優(yōu)勢、基本面優(yōu)異、有獨(dú)特經(jīng)營模式的城商行、農(nóng)商行，比如杭州銀行、常熟銀行。三是從股息率角度，長期配置、優(yōu)選高股息的品種，建議選擇：工商銀行、北京銀行等。給予銀行股“優(yōu)于大勢”評級。

不過，并非只有銀行股這樣滯漲且估值低的個股才獲得重要股東增持，一些創(chuàng)業(yè)板公司也獲得了各路資本的增持，盡管它們的估值可能已經(jīng)并不低。

如7月24日，創(chuàng)業(yè)板公司衛(wèi)寧健康同時(shí)出現(xiàn)了6筆增持。其買入方為上海迎水投資管理有限公司的6款投資基金，合計(jì)買入數(shù)量高達(dá)3491萬股。需要說明的是，上海迎水投資管理有限公司并未出現(xiàn)在衛(wèi)寧健康一季報(bào)的十大流通股東名單中，而衛(wèi)寧健康一季報(bào)的每股收益僅僅為0.006元，其動態(tài)市盈率高達(dá)上千倍。

不過，近期廣發(fā)證券、東方證券等都給予了衛(wèi)寧健康較多關(guān)注。廣發(fā)證券指出，衛(wèi)寧健康成立于1994年，業(yè)務(wù)覆蓋智慧醫(yī)院、智慧區(qū)域衛(wèi)生、互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療健康等；2020年4月18日，公司正式發(fā)布新一代醫(yī)療健康科技產(chǎn)品WiNEX。分部估值法下合理價(jià)值25.17元/股，維持“買入”評級。

減持：前期漲幅過大個股屢迎減持公告 奇正藏藥高管“踩雷”窗口期

減持方面，隨著部分個股股價(jià)不斷上揚(yáng)，重要股東、董監(jiān)高的套現(xiàn)沖動也隨之而來。

王府井是今年上半年不折不扣的大牛股，免稅牌照的金字招牌讓其股價(jià)出現(xiàn)暴漲，從年初的每股12元附近漲到7月9日最高突破每股70元大關(guān)，區(qū)間漲幅超過5倍。

但隨著王府井股價(jià)暴漲，減持公告也隨之而來。7月13日晚間，王府井發(fā)布公告稱，持股7.5%的公司股東北京京國瑞國企改革發(fā)展基金（簡稱“京國瑞基金”），擬減持公司股份不超過總股本的2%。北京京國瑞國企改革發(fā)展基金最初在2016年9月舉牌王府井，三年來持股比例一直未發(fā)生變化。以發(fā)布公告當(dāng)天7月13日最新收盤價(jià)73.31元/股計(jì)算，京國瑞基金此次的減持市值高達(dá)11.38億元。

重要股東的減持公告顯然對王府井股價(jià)產(chǎn)生了影響，7月31日，王府井最新收盤價(jià)為每股61.23元，較公告減持時(shí)下跌約15%。

王府井只是重要股東逢高派發(fā)的縮影。7月10日，東方財(cái)富也發(fā)布公告稱，控股股東的一致行動人沈友根計(jì)劃減持不超過1.61億股，即不超過總股本的2%，按照發(fā)布公告當(dāng)日收盤價(jià)25.63元/股估算，沈友根完成減持計(jì)劃將套現(xiàn)超過40億元。東方財(cái)富作為券商板塊龍頭，今年以來股價(jià)漲幅高達(dá)103%，并創(chuàng)出歷史新高。

而一些個股即使有明星老板加持，也難逃被逢高減持的命運(yùn)。7月9日，格力電器發(fā)布公告稱，7月1日~7月9日間，公司第三大股東河北京海擔(dān)保投資有限公司累計(jì)通過大宗交易的方式減持公司股份約4288萬股，占公司總股本的0.71%，合計(jì)減持市值約25億元。

不過，格力電器在重要股東減持的同時(shí)，也頻頻通過資本運(yùn)作向市場傳達(dá)信心。7月16日，格力電器實(shí)施歷史上首次回購，支付總金額約為5140萬元。此外，董明珠頻頻出現(xiàn)在直播間，既有直播帶貨，又有直播訪談，在資本市場之外賺足了話題和眼球。

從目前主流觀點(diǎn)來看，即使有第三大股東減持行為，市場依然對格力電器表示看好。如長江證券7月24日指出，2020年以來，格力電器的經(jīng)營及資本市場表現(xiàn)較為掙扎，主因一方面在于空調(diào)所受的疫情沖擊遠(yuǎn)超多數(shù)行業(yè)；同時(shí)，格力渠道改革致短期經(jīng)營受累，上述兩方面因素使得景氣驅(qū)動型資金短期參與度不高。但目前價(jià)位中長期投資價(jià)值已十分突出，建議積極配置。

漲高了要賣，這個簡單的邏輯在市場上隨處可見。不過，在五花八門的減持中，還有一家公司的減持不得不提。

7月30日，奇正藏藥公告稱，公司高級管理人員李軍于2020年7月29日通過深交所集中競價(jià)交易減持其持有的公司股份29200股，交易價(jià)格為30.61元/股，交易金額為89.38萬元。

由于奇正藏藥2020年半年度報(bào)告預(yù)約披露日為2020年8月28日，李軍本次減持行為發(fā)生在2020年7月29日，為進(jìn)入半年報(bào)窗口期后第一日，構(gòu)成違規(guī)減持。

奇正藏藥在公告中稱，李軍本人已認(rèn)識到本次減持違反了有關(guān)規(guī)定，并對本次減持行為給公司及全體股東造成的影響，致以誠懇的歉意，懇請各位股東及投資者諒解。李軍將于一個月內(nèi)將本次交易金額的10%(即89381.20元)上繳給公司，并承諾自公告之日起6個月內(nèi)不減持公司股份。

7月27日以來，奇正藏藥已經(jīng)連續(xù)五個漲停板，李軍的減持發(fā)生在第三個漲停板位置。目前正值半年報(bào)披露期間，對任何上市公司重要股東、董監(jiān)高而言，嚴(yán)格遵守交易所規(guī)則都是第一重要的。