每經(jīng)記者｜張壽林    每經(jīng)編輯｜易啟江    

金融行業(yè)一年一度的全景掃描——11月22日，由每日經(jīng)濟(jì)新聞主辦的“2019中國(guó)金融發(fā)展論壇暨金鼎獎(jiǎng)?lì)C獎(jiǎng)典禮”在京舉行。國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所原所長(zhǎng)張承惠在主論壇發(fā)表了題為《開(kāi)放背景下的中國(guó)金融改革》的主旨演講，指出2018年以來(lái)的新一輪金融開(kāi)放，意義重大，影響深遠(yuǎn)，“意義相當(dāng)于2001年中國(guó)加入WTO的金融開(kāi)放。”

她還指出，在新一輪對(duì)外開(kāi)放背景下，金融領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)加劇。中資金融機(jī)構(gòu)的競(jìng)爭(zhēng)力和效率是一切問(wèn)題的核心。新一輪金融開(kāi)放呼喚深化中國(guó)金融改革，這需要建立改革的新范式。

圖片來(lái)源：每日經(jīng)濟(jì)新聞

舊范式不適應(yīng)當(dāng)前發(fā)展態(tài)勢(shì)

開(kāi)放和金融改革是分不開(kāi)的。張承惠開(kāi)宗明義：如果只有開(kāi)放沒(méi)有改革，這個(gè)開(kāi)放一定會(huì)帶來(lái)很大的風(fēng)險(xiǎn)，不會(huì)有很穩(wěn)健開(kāi)放的效果。

中國(guó)開(kāi)啟新一輪金融開(kāi)放，在張承惠看來(lái)，這相當(dāng)于2001年中國(guó)加入WTO的金融開(kāi)放，是第二次重大的金融業(yè)對(duì)外開(kāi)放，過(guò)去一些核心的，不愿意開(kāi)放的領(lǐng)域現(xiàn)在基本上都放開(kāi)了。“這一輪的金融開(kāi)放意義重大，影響深遠(yuǎn)。”她強(qiáng)調(diào)。

張承惠認(rèn)為，直接影響就是，使得中國(guó)金融領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)加劇，因?yàn)榇罅康耐赓Y機(jī)構(gòu)進(jìn)來(lái)。

在她看來(lái)，在競(jìng)爭(zhēng)加劇下，中國(guó)金融機(jī)構(gòu)有自己的優(yōu)勢(shì)。一個(gè)是本土優(yōu)勢(shì)，本土金融機(jī)構(gòu)熟悉中國(guó)的客戶、中國(guó)的企業(yè)、中國(guó)的政府。另一個(gè)是金融科技的先發(fā)優(yōu)勢(shì)。

從多年發(fā)展情況來(lái)看，外資金融機(jī)構(gòu)在中國(guó)的金融市場(chǎng)并沒(méi)有體現(xiàn)出優(yōu)勢(shì)。外資銀行在銀行市場(chǎng)的占比是下降的，外資的保險(xiǎn)公司在中國(guó)的市場(chǎng)的份額只有2%左右。“看起來(lái)并沒(méi)有對(duì)中資構(gòu)成威脅，我認(rèn)為問(wèn)題不能這樣看。”張承惠提醒。

為什么多年里外資金融機(jī)構(gòu)在中國(guó)金融市場(chǎng)沒(méi)有太多的競(jìng)爭(zhēng)力，張承惠認(rèn)為，其實(shí)在于我們?cè)诮鹑陂_(kāi)放的深度和廣度方面做的還不夠。但是這一輪開(kāi)放不一樣，首先允許控股，不再限制外資機(jī)構(gòu)持股比例了，其次對(duì)外資金融機(jī)構(gòu)設(shè)立一些分支機(jī)構(gòu)，過(guò)去一些顯性和隱性的限制也取消了。外資銀行為什么在市場(chǎng)上做不好，比如當(dāng)初入市時(shí)就規(guī)定，定期存款不低于100萬(wàn)元人民幣，現(xiàn)在這個(gè)限制從100萬(wàn)元放到50萬(wàn)元。

在這樣的開(kāi)放的背景下，張承惠指出，外資機(jī)構(gòu)未來(lái)有可能對(duì)中國(guó)的金融機(jī)構(gòu)產(chǎn)生真正的沖擊。因?yàn)橥赓Y機(jī)構(gòu)相對(duì)中資機(jī)構(gòu)有很大的優(yōu)勢(shì)，尤其在國(guó)際市場(chǎng)上有相當(dāng)?shù)母?jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。她認(rèn)為未來(lái)金融領(lǐng)域真正的競(jìng)爭(zhēng)，是來(lái)自外資的競(jìng)爭(zhēng)。“外資金融機(jī)構(gòu)競(jìng)爭(zhēng)就要開(kāi)始！”

中資金融機(jī)構(gòu)未來(lái)在競(jìng)爭(zhēng)中能不能取勝？張承惠明確指出，競(jìng)爭(zhēng)力和效力是所有問(wèn)題的核心。“如果不解決這個(gè)問(wèn)題，在開(kāi)放的背景之下，我們會(huì)面臨巨大的挑戰(zhàn)。”

因此新一輪金融開(kāi)放需要建立改革新范式，舊范式已不適合現(xiàn)在的態(tài)勢(shì)。

中資金融機(jī)構(gòu)要成為真正獨(dú)立的市場(chǎng)主體

舊范式是怎樣的一種范式？張承惠對(duì)此細(xì)細(xì)闡釋：

第一個(gè)特點(diǎn)是，四十年金融改革中，追求規(guī)模、速度基本的導(dǎo)向沒(méi)有改變，小而美的中資金融機(jī)構(gòu)相當(dāng)少，基本都是朝著大而全的方向發(fā)展。包括銀行、證券、保險(xiǎn)，基本都是這樣。

第二個(gè)特點(diǎn)是，金融機(jī)構(gòu)種類越多越好：分業(yè)經(jīng)營(yíng)、按業(yè)務(wù)內(nèi)容發(fā)放牌照。中國(guó)持牌金融機(jī)構(gòu)，都在向其它的領(lǐng)域擴(kuò)張的過(guò)程中爭(zhēng)取越來(lái)越多的牌照。

第三個(gè)特點(diǎn)就是父愛(ài)母愛(ài)并存。十年前，當(dāng)時(shí)中國(guó)的銀監(jiān)會(huì)主席手把手地教銀行，如何做普惠金融的信貸，如何發(fā)展小微企業(yè)。

第四個(gè)特點(diǎn)是，風(fēng)控是自上而下。由金融監(jiān)管部門(mén)對(duì)金融機(jī)構(gòu)提出要求，從外部向內(nèi)部討論風(fēng)控體系的建設(shè)。“金融機(jī)構(gòu)如果沒(méi)有動(dòng)力，會(huì)不會(huì)有好的效果？”張承惠認(rèn)為真正的風(fēng)控應(yīng)該是內(nèi)生的風(fēng)控機(jī)制。

第五個(gè)特點(diǎn)是關(guān)門(mén)改革，在改革的過(guò)程中開(kāi)放相當(dāng)有限。這樣的發(fā)展模式下，中國(guó)金融體系是脆弱的。

在此基礎(chǔ)上，張承惠提出了金融改革發(fā)展的新范式。

第一，中國(guó)的金融機(jī)構(gòu)要成為真正獨(dú)立的、能進(jìn)能出的市場(chǎng)主體。這一點(diǎn)從中國(guó)經(jīng)濟(jì)體制改革以來(lái)，最初推動(dòng)國(guó)企改革的時(shí)候就在討論。中資的金融機(jī)構(gòu)不是獨(dú)立的，而且能進(jìn)不能出。出不去就沒(méi)有流動(dòng)機(jī)制，最后越來(lái)越膨脹，問(wèn)題也會(huì)積累。

新的范式下，她強(qiáng)調(diào)要充分發(fā)揮微觀主體的能動(dòng)性，現(xiàn)在是跟著監(jiān)管部門(mén)指揮棒走。“怎么樣能讓微觀主體發(fā)揮能動(dòng)性，這是我們遵循的一個(gè)最基本的出發(fā)點(diǎn)。”

新的范式，目標(biāo)是提升發(fā)展質(zhì)量和金融機(jī)構(gòu)、金融市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，也就是真正發(fā)揮為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)的效果。

第二，以提升發(fā)展質(zhì)量和金融市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力為目標(biāo)，其實(shí)要做很多事情。她舉例說(shuō)，多層次資本市場(chǎng)，從高層到金融機(jī)構(gòu)，再到研究機(jī)構(gòu)、媒體，全社會(huì)都在說(shuō)。但場(chǎng)外的股權(quán)市場(chǎng)、場(chǎng)外的債權(quán)市場(chǎng)，這些受到嚴(yán)格管制。如何讓多層次資本市場(chǎng)真正發(fā)揮作用，她的觀點(diǎn)是，不能眼睛只盯在A股的主板市場(chǎng)，更要關(guān)注場(chǎng)外市場(chǎng)和場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)的聯(lián)動(dòng)。

第三點(diǎn)，政府如何當(dāng)好“守夜人”？政府真正要做的事情是營(yíng)造一個(gè)金融市場(chǎng)各類參與主體公平競(jìng)爭(zhēng)的環(huán)境。

第四點(diǎn)，要建設(shè)統(tǒng)一開(kāi)放、競(jìng)爭(zhēng)有序的金融市場(chǎng)（深度、廣度、彈性），推進(jìn)交易制度和交易機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)化。

第五點(diǎn)，要以開(kāi)放促改革，以改革提升風(fēng)險(xiǎn)防范能力，對(duì)外開(kāi)放的同時(shí)也要對(duì)內(nèi)改革。

封面圖片來(lái)源：每日經(jīng)濟(jì)新聞