每經記者｜彭斐    每經編輯｜文多    

在上半年終止業(yè)績連漲神話后，有著“中國滋補養(yǎng)生第一品牌”之稱的東阿阿膠（000423，SZ），今年前三季度的業(yè)績仍未見起色。10月14日晚間，東阿阿膠發(fā)布的2019年前三季度業(yè)績預告顯示，今年前三季度，公司預計實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤1.96億~2.57億元。雖然數據還算不錯，但卻較上年同期下降了79%~84%。

今年上半年，東阿阿膠營業(yè)收入為18.90億元，已經同比下降36.69%，歸屬于上市公司股東的凈利潤也同比下降77.62%。這直接打破了東阿阿膠此前保持的業(yè)績增長神話——作為阿膠行業(yè)龍頭企業(yè)，東阿阿膠凈利潤自2006年起連續(xù)12年保持正增長，且年復合增長率在20%以上。

一位券商人士曾向《每日經濟新聞》記者表示，這標志著作為行業(yè)龍頭的東阿阿膠終止了12年業(yè)績連漲態(tài)勢，進入了盤整期。

對此，東阿阿膠曾這樣解釋：當前伴隨著企業(yè)規(guī)模的逐漸擴大，受整體宏觀環(huán)境等因素影響，以及市場對阿膠價值回歸的預期逐漸降低，公司下游傳統(tǒng)客戶主動消減庫存，從而導致公司上半年產品銷售同比下降，公司也進入了一個良性盤整期。

東阿阿膠還表示，今年以來公司積極調整營銷策略，理性控制下游庫存，以此拉動終端純銷。這是今年上半年東阿阿膠凈利潤同比下降的原因，同樣在渠道持續(xù)清庫存的情況下，三季度業(yè)績下滑顯然也在市場預料之中。

從此次業(yè)績預告來看，東阿阿膠預計第三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤304萬~6434萬元，相較于去年同期的3.63億元，下滑幅度預計在82%~99%。

對于三季度業(yè)績下滑原因，東阿阿膠這次的解釋與半年報中的說法差別不大，并提到“公司主動壓縮渠道客戶庫存并控制發(fā)貨”。東阿阿膠相關人士則向《每日經濟新聞》記者表示，從以往案例來看，去庫存階段企業(yè)的營收下降幅度越大，越證明其清存庫力度越大，一旦庫存清理完成，出貨進入正常狀態(tài)，企業(yè)銷售收入將出現(xiàn)反彈。

與此同時，除了去庫存，東阿阿膠還準備突破單一的“阿膠產業(yè)鏈”。在業(yè)績預告中，東阿阿膠提到：“著力推進營銷模式變革，抓好重點項目建設和重要陣地開發(fā)，提升產業(yè)鏈綜合效益，做好重點品類分化，推動由做阿膠產品向做阿膠產業(yè)轉變、由聚焦阿膠產業(yè)向滋補行業(yè)轉變。”

不過，在多位外界人士看來，作為阿膠行業(yè)龍頭，針對目前宏觀環(huán)境變化，公司所推出的戰(zhàn)略性調整舉措最終能否奏效，還需等待時間的驗證。

封面圖片來源：攝圖網