日前因吸并雙匯集團進入停牌程序的雙匯發(fā)展（000895，SZ）于8月13日晚間發(fā)布2019年半年報。公告披露，公司上半年實現(xiàn)營業(yè)收入254.34億元，同比增長7.67%；歸屬凈利潤達23.82億元；基本每股收益0.72元。

報告期內(nèi)，肉制品和屠宰兩大主要業(yè)務(wù)營收均實現(xiàn)增長，但受市場影響，第二季度豬價急漲，屠宰毛利被壓縮，肉制品成本上升，導(dǎo)致利潤端有所承壓。

雙匯發(fā)展在半年報中表示，公司將繼續(xù)貫徹落實“調(diào)結(jié)構(gòu)、擴網(wǎng)絡(luò)、促轉(zhuǎn)型、上規(guī)模”的發(fā)展戰(zhàn)略，下半年將抓好包括加強疫情防控、加強新產(chǎn)品推廣、加強渠道和網(wǎng)絡(luò)建設(shè)在內(nèi)的九項工作。

也有分析人士指出，目前非洲豬瘟在全國已經(jīng)有比較系統(tǒng)化的應(yīng)對措施，從長期來看，會促進生豬養(yǎng)殖和屠宰行業(yè)的整合，提高行業(yè)集中度。股東方面，社保基金一零三、一零一組合雙雙增持，養(yǎng)老基金八零二組合和社?；鹑M合新晉前十大股東。

豬價快速上漲影響屠宰業(yè)務(wù)

2019年上半年，國內(nèi)宏觀經(jīng)濟總體平穩(wěn)、增速有所放緩，生豬存欄量下降，豬價快速上漲，對屠宰業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營帶來一定壓力。

其中，豬肉平均價格23.54元/公斤，同比上漲36.26%，生豬平均價格15.69元/公斤，同比上漲41.34%，生豬價格漲幅明顯快于豬肉價格上漲，屠宰毛利被壓縮。

數(shù)據(jù)顯示，雙匯發(fā)展2019上半年屠宰生豬857.79萬頭，同比上升3.67%；屠宰業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入150.39億元，同比增長7.79%；屠宰毛利率10.47%，同比提升0.18個百分點。

有分析人士指出，下半年，由于豬周期抑制消費需求、生豬供給減少、庫存凍肉儲備充足，生豬存欄與能繁母豬存欄量持續(xù)下降，預(yù)計屠宰量仍會有一定壓力，但全年屠宰量仍有望實現(xiàn)個位數(shù)增長。中長期看，屠宰行業(yè)格局重塑，雙匯的占有率將穩(wěn)步提升，利潤彈性也將持續(xù)釋放。

肉制品提價貢獻收入

面對國內(nèi)外復(fù)雜多變的宏觀形勢，公司表示，報告期內(nèi)堅持“調(diào)結(jié)構(gòu)、擴網(wǎng)絡(luò)、促轉(zhuǎn)型、上規(guī)模”的戰(zhàn)略方針，鮮凍肉及肉制品外銷量達到152.91萬噸，同比2018年上半年下降1.47%；其中肉制品實現(xiàn)收入119.03億元，同比增長4.21%，毛利率達到26.33%，同比下降3.66個百分點，下降主因是成本大幅上漲。

僅第二季度，雙匯發(fā)展肉制品業(yè)務(wù)收入60.4億元，同比增長4.3%，延續(xù)了第一季度4.2%的個位數(shù)增長，其中主要原因是肉制品結(jié)構(gòu)提升與價格提升效果顯現(xiàn)。

分產(chǎn)品來看，上半年高溫肉制品和低溫肉制品收入分別增長7.52%和下降1.29%，毛利率分別為28.06%和23.19%。

應(yīng)對肉制品成本上漲，雙匯發(fā)展在投資者調(diào)研時表示將采取以下舉措：一是調(diào)結(jié)構(gòu)，加大產(chǎn)品結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和市場營銷拉動，推廣高端產(chǎn)品，實現(xiàn)產(chǎn)品升級；二是控成本，通過加強采購管理和適度的原料儲備，平抑成本上漲；三是降費用，通過流程優(yōu)化、技術(shù)創(chuàng)新和管理升級，提高運營效率；四是根據(jù)市場情況，適度對產(chǎn)品進行價格調(diào)整。

多措并舉加快產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整

分析人士預(yù)測，盡管下半年上游供給收縮，成本端壓力仍將較大，但雙匯發(fā)展作為國內(nèi)肉類加工龍頭企業(yè)，可通過釋放低價原材料庫存、調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、提價效應(yīng)等方式，對沖成本端壓力，隨著價格策略的調(diào)整，肉制品收入彈性有望加大。

雙匯發(fā)展在半年報中表示，2019年下半年公司可能面臨行業(yè)內(nèi)競爭和跨界競爭進一步加劇、大眾消費升級、原材料價格波動影響、社會成本上升等風(fēng)險和挑戰(zhàn)，對公司調(diào)結(jié)構(gòu)、上規(guī)模提出了更高的要求，要注意行業(yè)對生豬及其產(chǎn)品流通及公司主營業(yè)務(wù)盈利能力造成的影響。

對此，雙匯發(fā)展需進一步調(diào)整經(jīng)營思路，把握新型餐飲產(chǎn)業(yè)模式變革期，持續(xù)發(fā)力肉制品業(yè)務(wù)，穩(wěn)步推進產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級，完善新產(chǎn)品的推出機制，精準(zhǔn)開發(fā)、精準(zhǔn)營銷、精準(zhǔn)銷售。

據(jù)悉，2019年公司重點推廣的新產(chǎn)品是雙匯筷廚煎烤炒菜腸，該產(chǎn)品已引入明星代言，將大力開展線上營銷推廣，并在線下進行適度的主題營銷活動，助力公司肉制品結(jié)構(gòu)調(diào)整；另外新升級的無淀粉王中王、鱈魚腸和多彩肉卷等產(chǎn)品，市場反映也比較好。

從行業(yè)發(fā)展來看，加速不規(guī)范屠宰企業(yè)退出，部分大型規(guī)范養(yǎng)殖場逐漸延伸屠宰業(yè)務(wù)，我國屠宰行業(yè)集中度可進一步提升。在此基礎(chǔ)上，雙匯發(fā)展表示，要嚴格落實各項疫情防控措施，創(chuàng)新營銷策略提升品牌美譽度，加強渠道和網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，繼續(xù)升級工業(yè)自動化和加強數(shù)字化建設(shè)，以提升公司運營能力和產(chǎn)品話語權(quán)。

此外，根據(jù)8月6日晚間公告，雙匯發(fā)展股票已進入現(xiàn)金選擇權(quán)派發(fā)、行權(quán)申報、行權(quán)清算交收階段。公司表示，將積極推動公司吸收合并雙匯集團重組項目，進一步優(yōu)化公司的治理結(jié)構(gòu)，打造更具優(yōu)勢的肉業(yè)及相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈。