每經(jīng)記者｜吳凡    每經(jīng)實習編輯｜湯輝    

4月16日晚間，上海天洋（603330.SH）披露的年報顯示，2018年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入5.61億元，同比增長23.24%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤3517.49萬元，同比增長15.8%。公司擬每10股轉(zhuǎn)增4股并派現(xiàn)2.26元。

但在同日披露的今年一季度業(yè)績預減公告中，公司預計一季度歸屬于上市公司股東的凈利潤卻較上年同期下滑了20%-0%。其中由于公司加大了對熱熔墻布市場銷售投入，致使銷售業(yè)績明顯上升的同時，銷售費用也比去年增加約220萬左右。

另外上海天洋還公告稱，其持股5%以上股東-上海橙子投資中心（有限合伙）（以下簡稱“橙子投資”）擬自公告發(fā)布之日起15個交易日后的3個月內(nèi)，通過集中競價方式減持其持有的公司股份不超過78萬股股份，即不超過公司總股本的1%；且任意連續(xù)90日內(nèi)減持股份的總數(shù)不超過公司股份總數(shù)的1%。

積極調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)

上海天洋是一家環(huán)保粘接材料及其應用制品的供應商，其主要產(chǎn)品包括各類熱熔膠、反應型膠黏劑、熱熔墻布等。

其中，簡單的來講，熱熔膠是一種可塑性的粘合劑，而反應型膠黏劑則是通過化學反應實現(xiàn)固化的一類膠黏劑。雖然名稱讀起來“拗口”，但是他們的應用場景卻是非常的廣泛，《每日經(jīng)濟新聞》記者了解到，熱熔膠產(chǎn)品廣泛應用于服裝鞋帽、汽車內(nèi)飾、新能源等領(lǐng)域；反應型膠黏劑產(chǎn)品則集中應用在微電子、微電機、家電、安防、汽車等領(lǐng)域。

梳理上海天洋歷年業(yè)績發(fā)現(xiàn)，一方面，熱熔膠膠粉及膠粒產(chǎn)品一直是公司收入的主要來源之一，2013年至2015年，前述產(chǎn)品收入占公司營收的比重分別為84%、76%以及76%；但在另一方面，膠粉膠粒占營收的比重也在逐年遞減，至2018年，該業(yè)務占營收的比重已經(jīng)下降至53%，為2.97億元。

上述情況變化的原因主要是上海天洋近年對公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)進行了調(diào)整。2017年，上海天洋完成了對煙臺信友的控股權(quán)收購，通過此次收購，上海天洋在原有產(chǎn)品基礎(chǔ)上，增加了反應型膠黏劑的產(chǎn)品品類。2018年，其反應型膠黏劑實現(xiàn)營收3808萬元，營收同比上年增長1373%，毛利率為53%，遠超同期膠粉膠粒29%的毛利率。

另一個近年上海天洋重點拓展的業(yè)務則是“熱熔墻布”產(chǎn)品。

實際上早在2015年，上海天洋就通過控股子公司——上?；萜綄Σ籍a(chǎn)品進行設(shè)計、銷售以及市場推廣，但彼時，公司的墻布業(yè)務業(yè)績貢獻微薄，在2016年公司的主業(yè)收入中，上海天洋將墻布產(chǎn)品的銷售收入歸類于其他項。

不過隨著房屋施工面積的增加帶動墻面裝修市場，墻布在近幾年興起并且高速增長，行業(yè)市場空間巨大，2017年，上海天洋加大了對其熱熔墻布產(chǎn)品的投入，營收取得114%增長。

而在2018年，熱熔墻布實現(xiàn)營收3221萬元，同比增加43%，毛利率為59%，在公司所有產(chǎn)品中最高。

今年2月份，公司又宣布擬斥資1.925億元從15位自然人手中收購廣東玉蘭集團股份有限公司（以下簡稱玉蘭股份）70%的股權(quán)。后者主要致力于墻紙、墻布及家居一體化產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售。

公司董秘辦人士此前向記者表示，墻布業(yè)務作為消費品領(lǐng)域是公司新的業(yè)務方向，本身公司對這塊業(yè)務是很看好的，且墻布業(yè)務的毛利率較高，所以這一塊一旦做起來對公司的利潤有很大的貢獻。

預計一季度業(yè)績同比下滑

需要注意的是，如何有效降低成本和銷售費用，是上海天洋當前需要考慮的問題。

《每日經(jīng)濟新聞》記者看到，報告期內(nèi)，上海天洋的營業(yè)成本為4.08億元，同比上期增加20.33%。

上海天洋在年報中指出，公司產(chǎn)品的生產(chǎn)成本主要是直接材料，公司熱熔膠粘劑產(chǎn)品的整體原材料成本占產(chǎn)品生產(chǎn)成本的80%以上。

上述所指的原材料主要包括EVA粒子、癸二胺、十二酸等，主要為石化產(chǎn)品，這也意味著，它們的價格受石油等基礎(chǔ)原料價格和市場供需關(guān)系影響。比如在2018年，己二胺等個別原材料價格繼續(xù)上漲，且漲幅較大達到了133%。而從整體角度看，公司產(chǎn)品的原材料同比上年平均上漲5%左右，其中反應型膠黏劑的營業(yè)成本較上年增加1455%。

上海天洋坦言，若原材料價格波動的風險不能及時傳導到下游客戶時，公司的利潤將受到直接影響。

此外，為了推廣熱熔墻布產(chǎn)品，上海天洋新增加了銷售人員，前述情況是導致公司報告期內(nèi)銷售費用同比增長33%的主要原因之一。

而在今年一季度，為了繼續(xù)拓寬熱熔墻布產(chǎn)品的銷售空間，公司也付出了銷售費用大幅上升的代價。上海天洋表示，公司持續(xù)加大熱熔墻布市場銷售投入，一季度熱熔墻布產(chǎn)品的銷售收入增長約為50%，但相應銷售人員投入及展會投入也導致銷售費用同比去年增加約220萬元左右。

上述情況是造成公司今年一季度業(yè)績下滑的主要原因之一。上海天洋披露的“2019年一季度業(yè)績預減公告”顯示，公司2019年一季度歸屬于上市公司股東的凈利潤預計為450萬元到550萬元，同比下降約20%-0%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤預計250萬元到350萬元左右，與上年同期相比，同比下降約50%-32%。

除了銷售費用的增長“拖累”業(yè)績外，上海天洋還表示，受一季度準備熱熔膠產(chǎn)能搬遷工作的影響，導致現(xiàn)有產(chǎn)能暫時無法滿足客戶訂單需求，造成公司主要產(chǎn)品熱熔膠膠粉、膠粒的銷售量比上年同期減少436噸左右，預估對利潤的影響約為320萬元左右。另外2019年一季度上海天洋的非經(jīng)常性損益也比上年同期增加153.2萬元。

針對上海天洋所面臨的銷售費用上升、原材料價格波動風險等情況，4月17日，《每日經(jīng)濟新聞》記者多次撥打上海天洋的公開電話，但一直無人接聽。

封面圖片來源:攝圖網(wǎng)