每經(jīng)記者｜楊建    每經(jīng)編輯｜杜宇    

圖片來源：攝圖網(wǎng)

3月28日晚間，貴州茅臺發(fā)布了2018年年報，在報告期內(nèi)，茅臺實現(xiàn)營收736.38億元，凈利潤352.04億元，如果按照2018年365天計算，茅臺日賺9645萬元。同時公司擬每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利145.39元（含稅），共分配利潤182.63億元。《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，對于茅臺的亮眼數(shù)據(jù)，高盛上調(diào)貴州茅臺目標價至1016元。此外，截至3月29日上午收盤，公司股價飆漲6.72%，創(chuàng)歷史新高。

茅臺去年日均賺近億元

3月28日晚間，貴州茅臺發(fā)布了2018年年報，在報告期內(nèi)，公司2018年營業(yè)收入736.38億元，同比增長26.49%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為352.04億元，同比增長30%，如果按照2018年365天計算，茅臺日賺9645萬元。經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額413.85億元，同比增長86.82%。

從指標看，報告期內(nèi)公司完成茅臺酒及系列酒基酒產(chǎn)量7.02萬噸、同比增長10.08％，其中茅臺酒基酒產(chǎn)量4.97萬噸、同比增長15.98%；系列酒基酒產(chǎn)量2.05萬噸、同比降低1.98%；實現(xiàn)營業(yè)收入736.39億元，同比增長26.49%；實現(xiàn)營業(yè)利潤513.43億元，同比增長31.85%；實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤352.04億元，同比增長30.00%。

對于貴州茅臺2018年業(yè)績表現(xiàn)，公司在年報中表示，在報告期內(nèi)，公司著力提高供給體系的質(zhì)量，取消茅臺酒價格"雙軌制"，全力"控價穩(wěn)市"，市場反應(yīng)總體平靜、符合預(yù)期?，F(xiàn)貨市場上的茅臺酒量價齊升，二級市場上，茅臺股價也是一路高歌。

昨日，貴州茅臺股價報收于806.8元/股，當日漲幅2.32%，公司市值站上萬億元。《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，貴州茅臺擬每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利145.39元（含稅），共分配利潤182.63億元。受此影響，貴州茅臺股價在3月29日飆漲，截至中午收盤，公司股價大漲6.72%。

作為中國白酒龍頭企業(yè)，貴州茅臺股價穩(wěn)坐兩市第一高價股的同時，其市值也是不斷刷出新高。目前貴州茅臺市值在A股上市公司第七位，與工商銀行、建設(shè)銀行、中國平安、中國石油、農(nóng)業(yè)銀行和中國銀行同處萬億元市值行列。而從年初至今，短短2個多月時間，茅臺市值與中國銀行市值比肩。

千元股價能否實現(xiàn)

現(xiàn)貨市場上的貴州茅臺酒量價齊升，二級市場上茅臺股價也是一路高歌，而券商也在忙著上調(diào)其目標價。記者通過Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，今年以來截至3月29日中午收盤，一共有24份關(guān)于貴州茅臺的研究報告發(fā)布，其中招商證券、東興證券、華創(chuàng)證券等三家券商給出了強烈推薦評級，其中，招商證券更是在今年以來兩次強烈推薦并且上調(diào)目標價。另外，華泰證券和太平洋證券給出了調(diào)高目標價的建議。值得注意的是，今日，高盛直接上調(diào)貴州茅臺目標價至1016元的消息被多家媒體轉(zhuǎn)載。

另據(jù)證券時報報道，中信證券發(fā)布研報稱，貴州茅臺2018年公司業(yè)績超預(yù)期，2019年為營銷破局之年，將助力公司收入實現(xiàn)14%以上增長。公司作為白酒行業(yè)龍頭，已構(gòu)筑以品牌為核心的堅實競爭壁壘，兼具量價提升邏輯，將持續(xù)受益于行業(yè)升級和集中度提升，長期來看具有翻倍空間，給予1000元目標價，對應(yīng)2020年P(guān)E為25倍。維持"買入"評級。

招商證券指出，貴州茅臺2018年報靚麗收官，四季度重回高增。考慮到公司順利度過春節(jié)壓力測試，以及2019年增加直營、提升結(jié)構(gòu)等多種方式，全年目標完成是大概率事件，來年更有望實現(xiàn)持續(xù)放量，增長路徑清晰?？紤]到外資持續(xù)流入，估值仍有提升空間，給予2019年25-27倍PE，目標價835~900元，繼續(xù)強烈推薦。

在3月24日下午，首創(chuàng)證券在成都舉辦的科創(chuàng)板投資者教育會上，東方港灣的但斌就明確指出，價值投資的春天已然到來，市場經(jīng)過近3年調(diào)整，主板估值進入底部區(qū)域。對于行業(yè)板塊，但斌表示，看好白酒行業(yè)中的龍頭公司以及邊際改善的白酒公司。白酒龍頭的貨源供不應(yīng)求，全中國每年消費1400萬噸白酒，龍頭公司一年的產(chǎn)量是3萬噸，即使消費發(fā)生滑坡，影響有限。零售價格有安全邊際，出廠價和經(jīng)銷商價格之間有足夠的安全墊。EPS不會負增長。

金輦投資總經(jīng)理盛堅告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，貴州茅臺發(fā)布的財報超預(yù)期，而我們一向關(guān)注大消費行業(yè)的投資機會，貴州茅臺的報表反映了其基本面向好的因素，作為白酒行業(yè)龍頭，需求增長強勁，兼具量價提升邏輯，仍具確定性成長空間。展望未來，茅臺在業(yè)績和估值“雙升”的預(yù)期下，有望登上行業(yè)制高點，其股價“破千元”指日可待。

我們建議投資者也可以把眼光放到同樣質(zhì)地優(yōu)質(zhì)、相較貴州茅臺更加便宜的公司，關(guān)注以先進制造、大消費等為代表的成長行業(yè)的龍頭公司。