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全球范圍內(nèi)正在掀起一場追逐潮，海外投資經(jīng)理們競相買進中國股票等一連串新興市場資產(chǎn)。

國際金融協(xié)會(Institute for International Finance)數(shù)據(jù)顯示，今年以來，投資者已投入總計860億美元購買新興市場股票和債券，規(guī)模超過2018年4-12月9個月的總和。受此推動，MSCI新興市場指數(shù)較去年低點上漲了近13%。

這種對新興市場的大筆買入同樣反映在ETF市場上。周二紐約時段，先鋒基金（Vanguard）富時新興市場ETF出現(xiàn)了一筆申購500萬份額的買單，總申購價值高達2.11億美元。這是該ETF今年以來的最大規(guī)模。更令人吃驚的，短短幾個小時之后，又出現(xiàn)了一筆價值達5100萬美元的申購單。

不僅是先鋒基金出現(xiàn)單筆大單申購的情況，其他一些ETF同樣如此。貝萊德（BlackRock）iShares MSCI新興市場ETF當日也發(fā)生兩筆合計價值約1.5億美元的大額申購單。

FactSet的數(shù)據(jù)顯示，iShares Core MSCI Emerging Markets ETF是今年以來最受歡迎的ETF，資金流入規(guī)模超過50億美元。另外三只新興市場ETF同樣躋身2019年新資金流入榜前11強。

許多今年表現(xiàn)最好的新興市場股票曾在2018年遭遇市場暴跌的沉重打擊。市場分析稱這種大筆的買入反映出2018年年底以來投資者風險容忍度發(fā)生的變化。

美銀美林上個月對基金經(jīng)理開展的調(diào)查顯示了一個奇特的現(xiàn)象： 盡管投資者態(tài)度立場并未改變，但新興市場卻成為最熱門的交易標的——這在這項調(diào)查歷史上還是首次發(fā)生。

當前做多新興市場與1月份的情景大相徑庭——當時基金經(jīng)理們熱衷于“做空新興市場”，那是第三大熱門交易。為何基金經(jīng)理們的態(tài)度轉變的這么快？路透社稱，今年初美聯(lián)儲的立場轉向鴿派，表明其升息步伐將不會像先前預期那么快，使得投資者對新興市場萌生新的投資熱情。

此外，美元走軟、新興市場資產(chǎn)超跌反彈可能也是促成價格回升的原因之一。WallachBeth Capital負責ETF的主管Mohit Bajaj認為，近日大規(guī)模涌入ETF的資金可能是從美國債券基金轉戰(zhàn)過來的。

但一些投資者對新興市場的態(tài)度已經(jīng)轉向謹慎，擔心在全球增長放緩的情況下，近期的漲勢不太可能持久。其他風險可能包括美歐之間爆發(fā)新的貿(mào)易沖突，以及美聯(lián)儲重燃加息。

法國外貿(mào)銀行(Natixis)投資組合策略師Jack Janasiewicz在接受華爾街日報采訪時表示，這輪漲勢的后來者可能已經(jīng)錯過大漲的機會。去年10月初，他的公司將其參考組合的14%配置為新興市場股票，現(xiàn)在正在收回部分投資：

我們正在提醒投資者，新興市場交易現(xiàn)在很火爆，有大量資金涌入。

但這類交易可能不會再有之前那種出色的表現(xiàn)了。

（華爾街見聞 許超）