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由于作為經(jīng)濟增長引擎之一的出口數(shù)據(jù)連續(xù)疲軟，日本在2019年面臨著不甚樂觀的前景。

2月28日，日本經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)省公布1月份工業(yè)產(chǎn)出值。數(shù)據(jù)顯示，1月日本工業(yè)產(chǎn)出環(huán)比增幅為-3.7%，創(chuàng)2018年1月以來最低增速，同時也是該數(shù)據(jù)連續(xù)第三個月錄得負值，同比方面與去年同期持平。

本次數(shù)據(jù)同比及環(huán)比雙雙大幅低于市場此前的預(yù)期值。部分市場人士認為，導(dǎo)致日本工業(yè)產(chǎn)出增速大幅下滑的主要原因在于中國對日本進口的縮減。作為出口導(dǎo)向型經(jīng)濟體，日本2018年出口額下滑明顯，其中最主要貿(mào)易伙伴中國的影響不容小覷。

市場預(yù)計，近期不佳的日本經(jīng)濟數(shù)據(jù)或?qū)⑦M一步削弱日本央行推出寬松政策的可能性。下周一，日本將公布2月基礎(chǔ)貨幣同比增速，在過去的一年中該數(shù)據(jù)保持平穩(wěn)下降的趨勢。

外需疲軟，日本出口前景黯淡

1月份，日本工業(yè)產(chǎn)出環(huán)比縮減3.7%，低于預(yù)期值-2.5%，同時也遠低于前值-0.1%，連續(xù)第三個月為負值。整個2018年內(nèi)，該數(shù)據(jù)也數(shù)次錄得環(huán)比負增長。

外部需求的放緩被認為是導(dǎo)致日本工廠活動冷淡的主要原因。中國為日本重型設(shè)備的主要出口國，受農(nóng)歷新年的影響，中國企業(yè)及工廠在1月份對日本重型設(shè)備的進口需求急劇下降，工業(yè)企業(yè)生產(chǎn)的暫緩對日本工業(yè)產(chǎn)值造成了較大影響。

另一方面，中國經(jīng)濟的下行壓力導(dǎo)致國內(nèi)對日本半導(dǎo)體產(chǎn)品及汽車零配件的需求雙雙放緩，這對日本制造企業(yè)的生產(chǎn)同樣產(chǎn)生了一定程度的沖擊。

事實上，本月早些時候日本公布出口數(shù)據(jù)時，已經(jīng)為本次數(shù)據(jù)超預(yù)期的下滑給出了預(yù)警信號。根據(jù)2月20日日本財務(wù)省公布的數(shù)據(jù)，1月份日本出口同比下降8.4%，大幅低于前值-3.8%及預(yù)期值-5.7%，創(chuàng)26個月來新低，同時也是逾兩年來首次連續(xù)兩個月出口負增長，表明外部需求明顯放緩。其中，對中國出口同比下降明顯，降幅達17.4%。

當(dāng)時，日本財政部官員表示，農(nóng)歷新年假期前出貨量的減少可能是抑制中國對日本進口的原因，1月份亞洲整體對日本的進口量亦出現(xiàn)明顯放緩。

出口數(shù)據(jù)的疲軟導(dǎo)致市場對本次工業(yè)產(chǎn)值數(shù)據(jù)也懷有消極預(yù)期。據(jù)路透社此前援引瑞穗研究所經(jīng)濟學(xué)家Asuka Sakamoto稱，日本半導(dǎo)體制造設(shè)備和電信設(shè)備出口正在減弱，特別是對中國出口下滑明顯，預(yù)計日本的工業(yè)產(chǎn)出將進一步下滑。

鑒于中國企業(yè)于2月春節(jié)假期后返工，這種現(xiàn)象可能在下月的數(shù)據(jù)中有所好轉(zhuǎn)，但或許改變不了外需疲軟，貿(mào)易環(huán)境冷淡的大趨勢。

同比來看，1月工業(yè)產(chǎn)值也僅與去年同期數(shù)據(jù)持平，此前已下滑至同比負增長，而1月也并沒有如期出現(xiàn)反彈。

日本經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)省對制造廠的民意調(diào)查結(jié)果顯示，市場預(yù)計2月份工業(yè)產(chǎn)值將回歸5%的正增速，但3月份或?qū)⒃俣瘸霈F(xiàn)-1.6%的負增速。對數(shù)據(jù)變動影響較大的行業(yè)為運輸設(shè)備、生產(chǎn)機械、信息和通信設(shè)備三類行業(yè)。

有市場人士認為，近期一系列日本經(jīng)濟數(shù)據(jù)的疲軟將導(dǎo)致日本央行進一步降低退出寬松政策的預(yù)期。此前日本央行行長黑田東彥曾數(shù)次表示可能為了刺激經(jīng)濟加大貨幣寬松力度。