每經(jīng)記者｜朱萬(wàn)平    每經(jīng)編輯｜徐斐    

幾年前風(fēng)光無(wú)限，一朝完成業(yè)績(jī)對(duì)賭，竟身陷危機(jī)之中？

作為國(guó)內(nèi)首家A股上市留學(xué)機(jī)構(gòu)，太傻留學(xué)（北京澄懷科技有限公司，以下簡(jiǎn)稱(chēng)澄懷科技）近日被多家媒體曝出欠薪、未按照合同約定對(duì)學(xué)生如期退款等問(wèn)題。

2月25日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者向持有太傻留學(xué)100%股權(quán)的華聞傳媒（000793，SZ）求證上述報(bào)道。相關(guān)工作人員表示，若后續(xù)觸及信披標(biāo)準(zhǔn)將進(jìn)行公告。其同時(shí)稱(chēng)，作為母公司，華聞傳媒一直都有支持太傻留學(xué)的發(fā)展。

從論壇式網(wǎng)站“太傻網(wǎng)”起家的太傻留學(xué)，是如何從一家明星上市留學(xué)機(jī)構(gòu)走到如今的地步？此次公司遭遇多方維權(quán)與公司業(yè)績(jī)對(duì)賭又有何關(guān)系？

華聞傳媒稱(chēng)有支持太傻留學(xué)

2013年7月，華聞傳媒以6.98億元的價(jià)格收購(gòu)太傻留學(xué)100%股權(quán)，后者也成為國(guó)內(nèi)第一家在A股上市的留學(xué)品牌。2017年業(yè)績(jī)對(duì)賭期結(jié)束后，太傻留學(xué)出現(xiàn)業(yè)績(jī)變臉，2018年業(yè)績(jī)大幅下滑。2019年初更是被曝出欠薪、遭遇學(xué)生維權(quán)等事件。

有自媒體援引維權(quán)員工的話稱(chēng)，太傻留學(xué)以“華聞傳媒總部不撥款”為由拖欠員工工資、社保。同時(shí)，對(duì)于與學(xué)生簽訂的“可退費(fèi)”合同也未如期退費(fèi)。似乎華聞傳媒“不撥款”是太傻留學(xué)被維權(quán)的“導(dǎo)火索”。

對(duì)于上述說(shuō)法，華聞傳媒相關(guān)人士未進(jìn)行正面回應(yīng)，但表示“公司一直都有在支持太傻留學(xué)的發(fā)展”。

該華聞傳媒人士的說(shuō)法，并非沒(méi)有依據(jù)。財(cái)報(bào)顯示，截至2017年底，太傻留學(xué)（澄懷科技）欠華聞傳媒1.4億元，占其他應(yīng)收款期末余額的17.37%。截至2018年6月末，太傻留學(xué)（澄懷科技）欠華聞傳媒1.445億元，占其他應(yīng)收款期末余額的13.20%，上述款項(xiàng)的性質(zhì)均為內(nèi)部往來(lái)款。

對(duì)于員工訴求，太傻留學(xué)總經(jīng)理晏飛曾對(duì)外回應(yīng)稱(chēng)，一直在和華聞傳媒溝通。對(duì)于相關(guān)情況，華聞傳媒人士并不愿多談，只稱(chēng)“以公告為準(zhǔn)”，當(dāng)記者詢問(wèn)后續(xù)是否會(huì)發(fā)布相關(guān)公告時(shí)，其表示“若達(dá)到信披標(biāo)準(zhǔn)，會(huì)進(jìn)行披露”。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者也注意到，2月25日，在深交所“互動(dòng)易”平臺(tái)上，亦有華聞傳媒的投資者詢問(wèn)太傻留學(xué)拖欠工資、對(duì)公司的影響等情況。但截至發(fā)稿，華聞傳媒尚未進(jìn)行回應(yīng)。

目前，太傻留學(xué)總部位于北京，在上海、廣州、成都等建有分公司。2月25日，記者走訪太傻留學(xué)成都分公司發(fā)現(xiàn)，該分公司還比較井然有序，員工也都在正常工作。對(duì)于媒體報(bào)道的太傻留學(xué)北京總部和廣州分部出現(xiàn)學(xué)員維權(quán)的情況，成都分公司人士不愿多談，稱(chēng)“不清楚”。

太傻留學(xué)成都分公司員工正常上班

圖片來(lái)源：每經(jīng)記者 朱萬(wàn)平 攝

以不滿意全額退款為“賣(mài)點(diǎn)”

記者在走訪中了解到，太傻留學(xué)對(duì)于學(xué)員的收費(fèi)，因服務(wù)項(xiàng)目的不同而有所區(qū)別，但一般在3萬(wàn)元~6萬(wàn)元。服務(wù)項(xiàng)目上有“飛躍計(jì)劃”、“精英計(jì)劃”、“優(yōu)才計(jì)劃”等多種套餐項(xiàng)目，每個(gè)項(xiàng)目又按照專(zhuān)業(yè)類(lèi)別進(jìn)行了劃分。

在一份太傻留學(xué)的宣傳冊(cè)中，公司一方面將“中國(guó)首家A股上市留學(xué)機(jī)構(gòu)”、“名師團(tuán)隊(duì)”等作為“賣(mài)點(diǎn)”；另一方面，宣稱(chēng)“全額退款100%保障客戶利益”，即承諾評(píng)估期不滿意全額退款、錄取結(jié)果不滿意退款。

記者以計(jì)劃出國(guó)留學(xué)為由，向太傻留學(xué)的一位老師咨詢。“我們是對(duì)結(jié)果負(fù)責(zé)的，我們的服務(wù)老師會(huì)給學(xué)生做好詳細(xì)的規(guī)劃和安排，如果申請(qǐng)沒(méi)過(guò)的話，可以全額退款，或者再申請(qǐng)一年。”該老師表示。

據(jù)多知網(wǎng)報(bào)道，太傻留學(xué)一管理層曾稱(chēng)，太傻留學(xué)從2014年便開(kāi)始與學(xué)生簽訂一系列可退費(fèi)合同。而一批學(xué)員的服務(wù)周期會(huì)持續(xù)到第二年，所以可退費(fèi)合同所產(chǎn)生的效應(yīng)逐漸向后釋放發(fā)酵，導(dǎo)致在2017~2018年形成一個(gè)爆發(fā)期。

憑借著“不滿意全額退款”等承諾，太傻留學(xué)在業(yè)績(jī)對(duì)賭期內(nèi)吸引了大量的學(xué)員，這也為其完成對(duì)賭期內(nèi)的業(yè)績(jī)承諾立下“汗馬功勞”。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，該政策執(zhí)行時(shí)間與業(yè)績(jī)對(duì)賭期有較高重合。

按照此前對(duì)賭條約，2013~2017年，太傻留學(xué)的扣非凈利潤(rùn)需達(dá)到4750.33萬(wàn)元、6449.87萬(wàn)元、8750.33萬(wàn)元、8750.33萬(wàn)元、8750.33萬(wàn)元；同期，太傻留學(xué)實(shí)際凈利潤(rùn)分別為3183.86萬(wàn)元、6464.57萬(wàn)元、8844.62萬(wàn)元、8859.62萬(wàn)元、8723.96萬(wàn)元。除2013年未完成業(yè)績(jī)承諾外，2014~2017年，太傻留學(xué)累計(jì)凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)數(shù)為3.29億元，業(yè)績(jī)承諾完成率為100.59%。

在業(yè)績(jī)對(duì)賭期內(nèi)，太傻留學(xué)的業(yè)績(jī)基本呈現(xiàn)穩(wěn)步增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。2013~2017年，公司營(yíng)收從1.33億元增長(zhǎng)至4.08億元，凈利潤(rùn)則從3183.86萬(wàn)元增長(zhǎng)至8742.56萬(wàn)元。按照華聞傳媒收購(gòu)時(shí)的預(yù)測(cè)，太傻留學(xué)在2018年的營(yíng)收應(yīng)為2.88億元，凈利潤(rùn)應(yīng)為8750.33萬(wàn)元。

但太傻留學(xué)2018年的實(shí)際業(yè)績(jī)令人大跌眼鏡。2018年，太傻留學(xué)的總營(yíng)收（未經(jīng)審計(jì)）僅為3893.08萬(wàn)元，不及2017年?duì)I收的十分之一，同比大幅下滑90.45%；凈利潤(rùn)為負(fù)3883.37萬(wàn)元，同比大降144.42%。

“太傻留學(xué)與學(xué)生簽訂可退費(fèi)合同，這類(lèi)合同如何來(lái)確認(rèn)收入？是分段確認(rèn)收入還是一次性全部確認(rèn)收入？當(dāng)學(xué)員退費(fèi)時(shí)，是進(jìn)行收入沖減還是怎樣處理，都需要進(jìn)行考慮。”一位不愿具名的注冊(cè)會(huì)計(jì)師對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，具體采用哪種會(huì)計(jì)確認(rèn)手段，需要視太傻留學(xué)與學(xué)員簽訂的合同內(nèi)容而定。一般而言，最好是分服務(wù)階段來(lái)確認(rèn)收入、退費(fèi)沖減收入更審慎些。

該會(huì)計(jì)師判斷，從華聞傳媒的財(cái)報(bào)上看，太傻留學(xué)的會(huì)計(jì)處理是一次性確認(rèn)收入，對(duì)于退費(fèi)則將截至期末未執(zhí)行完畢的合同累計(jì)確認(rèn)收入與退款率相乘，計(jì)入預(yù)計(jì)負(fù)債中。

為何剛過(guò)業(yè)績(jī)對(duì)賭期，太傻留學(xué)2018年業(yè)績(jī)便斷崖式下滑，甚至由盈轉(zhuǎn)虧呢？對(duì)此，華聞傳媒相關(guān)人士稱(chēng)，“此前公司在回復(fù)深交所相關(guān)問(wèn)題時(shí)，已就該問(wèn)題予以解釋”。

彼時(shí)華聞傳媒在回復(fù)中稱(chēng)，由于自費(fèi)出國(guó)留學(xué)中介服務(wù)機(jī)構(gòu)資格認(rèn)定項(xiàng)目的取消、美國(guó)留學(xué)政策收緊、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，另外2018年公司廣告業(yè)務(wù)未能回款導(dǎo)致現(xiàn)金流緊缺，留學(xué)業(yè)務(wù)無(wú)法正常開(kāi)展和推廣，導(dǎo)致太傻留學(xué)2018年業(yè)績(jī)大幅度下降。

未來(lái)或難有根本性改變

實(shí)際上，太傻留學(xué)的業(yè)績(jī)變臉?biāo)坪踉缬蓄A(yù)兆。太傻留學(xué)主要通過(guò)“太傻網(wǎng)”招攬學(xué)員，而Alexa全球網(wǎng)站排名走勢(shì)顯示，從2018年下半年開(kāi)始，太傻網(wǎng)在中國(guó)網(wǎng)站中的排名從數(shù)百名急劇下滑到目前的三千多名。而華聞傳媒披露，2017年太傻網(wǎng)中國(guó)Alexa全球網(wǎng)站排名為467名。

隨著口碑的下降，曾經(jīng)高度活躍的太傻網(wǎng)影響力下滑、瀏覽量變少。太傻留學(xué)最主要的兩大業(yè)務(wù)——留學(xué)業(yè)務(wù)和廣告業(yè)務(wù)頹勢(shì)漸顯。

2018年，太傻留學(xué)的留學(xué)業(yè)務(wù)銷(xiāo)售額（未經(jīng)審計(jì)）同比下降了44.34%，毛利同比下降了93%。而因資金問(wèn)題，太傻留學(xué)在2018年停止了廣告業(yè)務(wù)，該業(yè)務(wù)的大幅萎縮，致使太傻留學(xué)現(xiàn)金流持續(xù)大幅下滑，導(dǎo)致現(xiàn)金流緊缺。

與此同時(shí)，2018年太傻留學(xué)管理層也發(fā)生較大變動(dòng)，公司核心管理人員及骨干人員紛紛離職。太傻留學(xué)2018年初員工223余人，到2018年末員工僅剩余132人，而且公司預(yù)計(jì)其中約30%將在2019年春節(jié)后離職。

“像留學(xué)機(jī)構(gòu)這類(lèi)輕資產(chǎn)公司，核心團(tuán)隊(duì)其實(shí)是公司最大的資產(chǎn)。如果人都走了，這對(duì)公司的業(yè)績(jī)將會(huì)產(chǎn)生很大的影響。”一位業(yè)內(nèi)人士對(duì)記者稱(chēng)。

華聞傳媒則表示澄懷科技2018年業(yè)績(jī)下滑明顯，且在可預(yù)期的未來(lái)都難以發(fā)生根本性的改變。為此，上市公司預(yù)計(jì)在2018年對(duì)太傻留學(xué)5.74億元商譽(yù)賬面余額全額計(jì)提減值。

針對(duì)太傻留學(xué)目前的情況，2月26日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》多次致電太傻留學(xué)，但電話無(wú)人接聽(tīng)。

（封面圖來(lái)源于攝圖網(wǎng)）