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每經(jīng)記者 楊建 每經(jīng)編輯 謝欣

2012年，A股市場(chǎng)再度遭遇“滑鐵盧”，股指持續(xù)下跌，成交量也不斷萎縮。隨著券商行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)愈演愈烈，傭金率也一降再降。此時(shí)，中信證券再度領(lǐng)先于同行，把目光投向了海外。中信證券通過收購(gòu)總部位于中國(guó)香港的里昂證券，從而在海外市場(chǎng)站住了腳跟?；鹕骄ㄎ⑿殴娞?hào)：huoshan5188）覺得有意思的是，此后A股創(chuàng)業(yè)板開啟了一輪牛市，從585點(diǎn)上漲至4037點(diǎn)，漲幅達(dá)590%。

2012年中信證券完成收購(gòu)里昂證券

2011年，由于A股市場(chǎng)遭遇“滑鐵盧”，股指持續(xù)下跌，導(dǎo)致成交量不斷萎縮，券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入下滑。隨著券商行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)愈演愈烈，傭金率一降再降，而交易量和傭金率的雙雙下滑，更使得券商虧損嚴(yán)重。

這樣的情況延續(xù)至了2012年，火山君（微信公眾號(hào)：huoshan5188）注意到，據(jù)當(dāng)時(shí)中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)網(wǎng)站公布的證券公司2012年度經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)顯示，全行業(yè)114家證券公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1294.71億元，較前一年下滑4.8%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)329.3億元，同比下降16.4%。

又是在券商行業(yè)陷入低迷之際，中信證券再次出手，此次中信證券卻把目光盯上海外市場(chǎng)?；鹕骄⒁獾剑行抛C券通過收購(gòu)總部位于中國(guó)香港的里昂證券，從而在海外市場(chǎng)站穩(wěn)了腳跟。

2012年7月20日，歷時(shí)兩年多的商談與策劃，中信證券、中信證券國(guó)際有限公司及東方匯理企業(yè)與投資銀行共同宣布，已完成有關(guān)向中信證券國(guó)際出售里昂證券19.9%股權(quán)的交易，并向東方匯理法方授予不可撤銷的售股選擇權(quán)，讓中信證券國(guó)際收購(gòu)里昂證券剩余的80.1%的股權(quán)。

2012年創(chuàng)業(yè)板與主板牛市紛紛起步

不過，在2012年中信證券收購(gòu)里昂證券后，A股市場(chǎng)再度出現(xiàn)新的大動(dòng)作，這讓火山君（huoshan5188）感到驚詫。   

從這一波牛市行情時(shí)間跨度看，上證指數(shù)從2013年6月25日的1849點(diǎn)上漲至2015年6月12日的最高5178點(diǎn)，歷時(shí)近兩年時(shí)間。而創(chuàng)業(yè)板表現(xiàn)就更早了，從2012年12月4日的585點(diǎn)，上漲至2015年6月5日的最高4037點(diǎn)，歷時(shí)逾兩年半。

火山君從中信證券2012年度投資策略報(bào)告中看到，中信證券指出，歐債危機(jī)深化與蔓延拖累全球復(fù)蘇，預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)前低后高，增長(zhǎng)的動(dòng)力來(lái)自于需求轉(zhuǎn)型和結(jié)構(gòu)調(diào)整，預(yù)計(jì)外需對(duì)增長(zhǎng)的負(fù)貢獻(xiàn)將進(jìn)一步加大；戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)和服務(wù)業(yè)將快速發(fā)展。財(cái)政政策趨于積極，定向?qū)捤烧叱雠_(tái)，新興產(chǎn)業(yè)規(guī)劃繼續(xù)推出。

中信證券當(dāng)時(shí)判斷，2012年一季度，通脹與經(jīng)濟(jì)增速將繼續(xù)回落，焦點(diǎn)是政策和流動(dòng)性變化，存準(zhǔn)下調(diào)刺激信貸增速拐點(diǎn)將與積極財(cái)政共同推升市場(chǎng)；二~三季度實(shí)體經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型困境、地產(chǎn)調(diào)控的復(fù)雜性、土地財(cái)政減少、地產(chǎn)信托到期、小市值股票解禁壓力、以及中美博弈將壓制市場(chǎng)走勢(shì)；四季度，國(guó)內(nèi)地方政府換屆完成，十八大召開，美國(guó)總統(tǒng)選舉進(jìn)入最后階段，經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式確定，市場(chǎng)底部奠定。

2018年年末再出手后市將會(huì)怎樣？

從2018年已公布的三季度報(bào)告來(lái)看，業(yè)績(jī)下滑、虧損幾乎成了券商行業(yè)的普遍現(xiàn)象，同時(shí)券商行業(yè)也不斷曝出裁員降薪的傳聞。整個(gè)行業(yè)又到了低迷之際，中信證券此時(shí)又出手了，這次是收購(gòu)?fù)小?/p>

2018年12月25日，中信證券發(fā)布公告稱在籌劃發(fā)行股份擬購(gòu)買廣州證券100%股權(quán)，交易對(duì)方為廣州越秀金融控股集團(tuán)等。

火山君（微信公眾號(hào)：huoshan5188）注意到，在中信證券2019年投資策略報(bào)告中，明確提出2019年是“復(fù)興牛”的新起點(diǎn)。中信證券表示，A股在2019年將迎來(lái)未來(lái)3~5年“復(fù)興牛”的起點(diǎn)，在盈利、政策和流動(dòng)性影響下，預(yù)計(jì)大盤一季度盤整，二季度開始逐漸進(jìn)入盈利和估值修復(fù)共振的上行階段，下半年迎來(lái)轉(zhuǎn)機(jī)。

那么，中信證券又在出手收購(gòu)?fù)械耐瑫r(shí)宣稱了牛市的起點(diǎn)到來(lái)，是否真的會(huì)有牛市行情到來(lái)呢？火山君（微信公眾號(hào)：huoshan5188）和股民們都是翹首以盼！