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“裁員+降薪”——近日，由部分上市券商半年報數(shù)據統(tǒng)計得出的“新現(xiàn)象”成了熱點話題，且有個案“印證”：某上市券商的首席投資官因自營巨虧不再續(xù)聘；某券商分管經紀業(yè)務的老總跳槽到了銀行……難道，凜冬將至？

感覺有點冷就是凜冬么，未必，也許是你沒有站在太陽下面，又可能你穿得不夠多。

看看權威數(shù)據吧，中國證券業(yè)協(xié)會截至9月初的最新數(shù)據顯示，單看總數(shù)，券商從業(yè)人員今年以來減少397人，降幅僅0.1%。

有券商高管指出，部分證券公司的人數(shù)可能是有所減少，但其目的是“調結構”而非簡單的砍人數(shù)。此外，近兩年產業(yè)鏈上的證券投資、資管、金融科技類公司都吸納了不少優(yōu)秀人員，他們算不算從業(yè)人員呢？

反觀證券公司，如果沒有抵御行業(yè)周期的能力，招人裁人完全看天吃飯，則必然陷于被動。

是全行業(yè)減員還是調結構？

證券業(yè)協(xié)會的權威數(shù)據顯示，2016年、2017年是證券從業(yè)人員規(guī)模增長較快的年份。

截至2017年末，證券從業(yè)人員總數(shù)是350652人。而截至今年9月初，證券業(yè)協(xié)會披露的最新數(shù)據顯示：證券從業(yè)人員總數(shù)為350255人。也就是說，相比去年末，從業(yè)人員僅減員397人。如果算上資管公司、咨詢公司等非券商的員工，則為36萬人。

具體來看，過去證券從業(yè)人員隊伍的擴張，主要表現(xiàn)在一般證券業(yè)務、證券經紀人和投顧人數(shù)的增長上。這表明，彼時證券行業(yè)的就業(yè)吸納主要集中于基礎性從業(yè)人員，“人海戰(zhàn)術”曾是證券公司上規(guī)模的普遍策略。

但隨著科技進步，人工智能對證券行業(yè)不斷滲透，從業(yè)人員的結構也正在優(yōu)化，今年以來，從業(yè)人員總數(shù)的下滑主要緣于證券經紀人的減少，而同時，投顧人數(shù)大幅增長，分析師、保薦人等還都在增加。

跨行業(yè)橫向比較，當前的證券從業(yè)人員總數(shù)僅與建設銀行（擁有35萬員工）相當。

再縱向來看，32家上市券商2018年上半年營業(yè)收入合計1219億元，同比降8%；凈利潤357億元，同比降23%，但降幅低于行業(yè)平均（40%）?？梢姡焉鲜械拇笕痰氖杖牒蜆I(yè)績波動相對較小，而中小券商則波動劇烈。由此，也將促進人才的流動和從業(yè)人員的結構優(yōu)化。

人海戰(zhàn)術的失??？

“前兩年的大擴張，使投行出現(xiàn)大量冗員，今年缺項目少收入，連大投行都要裁員，更何況我們？”一家小券商的保薦人向記者表示。投行業(yè)務是今年券商下滑最厲害的業(yè)務板塊，有50多家券商甚至在投行業(yè)務上顆粒無收。

雖然大家日子不好過，但保薦人的數(shù)量并未減少。證券業(yè)協(xié)會的統(tǒng)計數(shù)據顯示，保薦人總數(shù)由去年底的3489人增至9月初的3650人。人數(shù)不減收入減，使得取消補貼、變相降薪成為投行的普遍現(xiàn)象。

而尚未拿到保薦人資格的投行基礎員工的數(shù)量更大，也是受沖擊最大的群體。“今天收到不續(xù)約的郵件，整個團隊不復存在了。”一位剛入職一年多的“投行新人”向記者哀嘆。

“分公司的‘假投行’，還能有項目么？”一位投行人士嘲諷的話在微信群引起不少共鳴。當年“大干快上”之時，券商分公司及營業(yè)部都有分羹投行業(yè)務的沖動，但現(xiàn)在，顯然現(xiàn)實已將理想擊碎。

總體“歉收”不可避免，且今年的項目集中于大投行，所以基礎薄弱又曾大舉擴張的那些小券商格外難過。個別曾以投行為主攻方向的小券商，在寒冬中壓力巨大。如九州證券曾號稱招聘了600人的投行團隊，但如今在冊保薦人僅為9人。

誰在逆風飛揚？

在行業(yè)整體下滑的背景下，哪些券商的凈利潤、薪酬還能增長？

從上市券商上半年公布的數(shù)據看，有18家券商的員工數(shù)在增加，其余5家沒有變動，另15家是下降的。

從薪酬看，有11家上市券商的職工薪酬總額同比增長，分別為中金公司、中信證券、國泰君安、申萬宏源、中信建投、光大證券、長江證券、財通證券、東興證券、第一創(chuàng)業(yè)和太平洋證券。

其中，薪酬增長最多的是中金公司，比去年同期多發(fā)了5.5億元，國泰君安也比去年同期多發(fā)了2億元的薪酬。同比增幅較大的有中金公司（27%）、長江證券（14%）、第一創(chuàng)業(yè)（11%）、太平洋證券（12%）。不過，中金公司的職工薪酬還包括了并表的中投證券，剔除中投證券，中金公司職工薪酬同比增加額是3億元，同比增長17.4%，主要是由于業(yè)務上升、員工數(shù)量增加。

券商實力的分化，已生動體現(xiàn)在了員工的薪酬待遇上，且將加速人才的流動。

人的變化推動企業(yè)轉型

最近，曾倡導打造中國最佳投資銀行的招商證券總裁王巖辭職，收到內部郵件的員工幾多唏噓。中泰證券副總裁黃華則剛剛跳槽，將任職平安銀行，作為券商經紀業(yè)務的資深人士，黃華曾大力倡導金融科技。

據統(tǒng)計，今年以來已有13家券商的董事長、總裁職位發(fā)生變動，對比之下，2017年全年總共也只有十多家券商發(fā)生高層變動。今年呈加速之勢。

“新領導的提法和戰(zhàn)略和以前都不一樣了。”一位券商資深員工最近也在擔心跟不上新的考核要求。高管變動，往往也顯示了行業(yè)的發(fā)展更替，最老一批的券商高管退休，新一批的接任，繼任者無論是知識結構還是戰(zhàn)略重點都將與以往不同。

很多公司的轉型都是從大量裁員和高層變動開始的。正如日本實業(yè)家稻盛和夫所言：應把蕭條視為成長的機會，因為每闖過一次蕭條期，公司的規(guī)模都會擴大一圈、兩圈。

可以說，這兩年是券商“最難過”的時候，但也正是受危機推動，部分券商開啟了新的業(yè)務模式，將金融與科技、科技與服務連接，國泰君安的“雙輪驅動”、華泰證券的“投顧+科技”、東方財富的“互聯(lián)網流量變現(xiàn)”、中金公司的“機構客戶”……這些做法都在行業(yè)蕭條期見到了實效。

來源：上海證券報 記者：朱茵 徐蔚