近期多次上演“掛牌破凈潮”的港股，本周迎來的掛牌上市公司似乎都漲得還不錯(cuò)。小米、映客等明星互聯(lián)網(wǎng)公司本周上市交易以來，均延續(xù)了上漲態(tài)勢(shì)。 小米港股早盤持續(xù)大漲市值突破5100億港元 周一在香港正式掛牌交易的小米，今日早盤繼續(xù)上漲，漲幅9.55%，目前報(bào)21.1港元，市值突破5200億港元大關(guān)，至5251.54億港元。 按照小米招股價(jià)17港元來算，小米最高漲幅為23%。 盡管上市首日慘遭破發(fā)，但小米依然符合指標(biāo)，獲準(zhǔn)快速納入港股通參考指數(shù)“恒生綜合指數(shù)”。成為香港恒生指數(shù)成分股之后，小米集團(tuán)將成為滬港通投資標(biāo)的，A股投資者可以借道港股通購買小米股票。 7月10日（上市后的第二個(gè)交易日），小米全天高開高走，盤中最大漲幅達(dá)14.86%，最高觸及19.34港元，收盤漲幅收窄至13.1%，收?qǐng)?bào)19港元，成交逾97億港元，總市值逾4250億港元。 雷軍本周一在盤后的上市慶功宴上曾放豪言稱，“要讓在上市首日買入小米公司股票的投資人賺一倍”。 雷軍表示： 過去小米路演的時(shí)候火得不得了，不停找我要額度。最后一兩天遇到壓力，整個(gè)完成路演定價(jià)，壓力才真正開始，因?yàn)槿蠊芍柑焯斓?，跌的心都碎了。最近資本市場(chǎng)跌宕起伏，小米能夠成功上市就意味著巨大的成功，上市也意味著巨大的挑戰(zhàn)和沉甸甸的責(zé)任，上市僅僅是小米新的開始。 對(duì)于上市首日的破發(fā)，雷軍在接受央視采訪時(shí)直言“股價(jià)短期波動(dòng)不重要，長(zhǎng)期價(jià)格是最重要的。這次IPO從低點(diǎn)開始，未必不是好事。最重要的是調(diào)整心態(tài)，把公司做好?！?小米股價(jià)后市走勢(shì)仍存分歧 對(duì)于小米集團(tuán)股價(jià)后市，不同投資機(jī)構(gòu)的觀點(diǎn)仍有分歧。 LightStreamResearch表示，現(xiàn)在很難確定小米是看漲還是看跌。他們認(rèn)為，小米的利潤結(jié)構(gòu)不夠清晰也不夠完善，不足以充分收窄誤差幅度以便對(duì)該公司作出非常有力的預(yù)測(cè)。建議投資者保持觀望，該股可能大幅上漲或下跌。 而麥格理（Macquarie）則認(rèn)為，小米能通過推出快速時(shí)尚的新產(chǎn)品，從而有能力從手機(jī)用戶變現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)收入，因此給出30港元目標(biāo)價(jià)。這意味著，他們相信小米市值可達(dá)6700億港元。 交銀國際研究部主管洪灝在小米上市之前表示，小米的盈利模式尚未被證明，“小米還是在講故事，但讓投資人買單是另一回事?！?映客連續(xù)第二個(gè)交易日大漲 此外，昨日在港股上市的映客今天繼續(xù)大漲，截至發(fā)稿時(shí)已上漲近16%至4.94港元，總市值接近100億港元。 首日掛牌交易的直播平臺(tái)映客，昨日開盤報(bào)4.32港元，較發(fā)行價(jià)3.85港元上漲12.21%，15分鐘后，漲幅一度突破40%。 映客連續(xù)兩日大漲，或與其估值被壓低有關(guān)。映客通過香港IPO發(fā)行3.0234億股股票，此前招股價(jià)在3.47~5港元之間，而最終發(fā)行價(jià)確定為3.85港元，僅比下限高10%。 此外，映客IPO超額認(rèn)購1.67倍，相比作為小米10倍超額認(rèn)購，以及此前平安好醫(yī)生、閱文等熱門港股數(shù)百倍的超額認(rèn)購，投資者對(duì)映客的認(rèn)購積極性偏弱。 映客過去三年連續(xù)盈利，2015年、2016年及2017年，映客經(jīng)調(diào)整純利分別為人民幣150萬元、人民幣5.68億元及人民幣7.92億元。按3.85港元的發(fā)行定價(jià)，映客總市值約77億港元，折合人民幣不超過65億元。按2017年凈利潤計(jì)，PE僅為8倍出頭。 有“視頻三寶”之稱的嗶哩嗶哩、愛奇藝、虎牙三家公司，在2017年全部虧損。 相比較為突出的盈利能力，映客在經(jīng)營數(shù)據(jù)方面則出現(xiàn)滑坡。 根據(jù)招股書顯示，映客擁有3680萬主播和1.945億用戶。截至2017年，映客在移動(dòng)端直播平臺(tái)的市場(chǎng)占有率達(dá)到15.3%，位于行業(yè)第二，領(lǐng)先第三名0.3個(gè)百分點(diǎn)。 映客平均每月活躍用戶數(shù)2525萬，該數(shù)據(jù)與2016年二季度相比不但沒有增長(zhǎng)，反而在后退。而平均每月活躍主播數(shù)量72.9萬，該指標(biāo)連續(xù)6個(gè)季度負(fù)增長(zhǎng)，只有2016年三季度的十分之一，滑坡明顯。