圖片來源：視覺中國

5個(gè)交易日漲幅近30%，百日內(nèi)股價(jià)翻番，近一年漲幅超157%……在A股市場近期走勢整體下行的背景下，神馬股份逆勢向上，股價(jià)創(chuàng)近7年新高。

值得關(guān)注的是，2017年神馬股份凈利潤同比下滑20.93%，但2018上半年業(yè)績預(yù)增幅度達(dá)655%，遠(yuǎn)超同業(yè)水平。目前，公司因財(cái)務(wù)造假金額高達(dá)78億元的訴訟索賠案件仍未了結(jié)。

股價(jià)創(chuàng)7年新高

7月12日，神馬股份開盤后股價(jià)再度維持向上走勢，盤中最高達(dá)18元/股，創(chuàng)出近7年新高。7月6日至今5個(gè)交易日內(nèi)，該股股價(jià)已累計(jì)上漲約30%，其中9日、11日漲停。

2018年，神馬股份在二級市表現(xiàn)整體強(qiáng)勢，年初至今由7元/股左右震蕩上行，漲幅超過157%，4月初至今股價(jià)已翻番。

與同行相比，神馬股份今年股價(jià)表現(xiàn)也尤為突出。Wind數(shù)據(jù)顯示，申萬化纖行業(yè)24只個(gè)股中，年初至今僅4只整體實(shí)現(xiàn)上漲。除神馬股份外，恒力股份、榮盛石化、桐昆股份全年漲幅僅為22.55%、11.77%、9.23%。

神馬股份將良好的股價(jià)表現(xiàn)，歸結(jié)于公司業(yè)績大幅預(yù)增。

7月12日，神馬股份發(fā)布股票異常交易波動(dòng)公告稱，公司近日發(fā)布2018年半年度業(yè)績預(yù)增公告，預(yù)計(jì)2018年半年度實(shí)現(xiàn)凈利潤較上年同期增加3.79億元，同比增幅達(dá)655%，此外無應(yīng)披露而未披露導(dǎo)致股價(jià)異常波動(dòng)的事項(xiàng)。

在A股化纖行業(yè)企業(yè)中，神馬股份2018年上半年655%的業(yè)績預(yù)增幅度遙遙領(lǐng)先。對于上半年業(yè)績大幅增加，神馬股份解釋為公司主營產(chǎn)品切片因市場原因，2018年上半年銷售數(shù)量及價(jià)格較同期有大幅上升，導(dǎo)致其利潤較同期相比大幅增加。此外，聯(lián)營企業(yè)河南神馬尼龍化工有限責(zé)任公司2018年上半年利潤較同期大幅增加，導(dǎo)致投資收益較同期相比大幅增加。

凈利潤超常預(yù)增

2017年以來，國內(nèi)尼龍66價(jià)格確實(shí)整體呈現(xiàn)上行趨勢。

“2017年9月國內(nèi)尼龍66報(bào)價(jià)約21500元/噸，到年末報(bào)價(jià)為26000元/噸，如今報(bào)價(jià)在32500元/噸左右，這其中造成漲價(jià)的原因主要是上游原料己二腈暴漲所致。”卓創(chuàng)分析師張曉雪對證券時(shí)報(bào)·e公司記者表示，國內(nèi)目前沒有生產(chǎn)己二腈的企業(yè)，原料需要全部從國外進(jìn)口，而國外市場被龍頭企業(yè)英威達(dá)壟斷。

神馬股份尼龍66產(chǎn)業(yè)鏈雖基本完整，但主要漲價(jià)原料己二腈常年受制于人。在尼龍66價(jià)格整體上行的背景下，神馬股份2017年四季度凈利潤為負(fù)，且工業(yè)絲、簾子布毛利率出現(xiàn)下滑。

據(jù)2017年年報(bào)，神馬股份主要產(chǎn)品簾子布毛利率10.27%，同比減少6.65%；工業(yè)絲毛利率14.37%，同比減少5.9%。

在回復(fù)交易所問詢時(shí)，神馬股份表示，公司簾子布和工業(yè)絲毛利率下降受原材料66鹽價(jià)格上漲所致，而66鹽價(jià)格波動(dòng)主要受進(jìn)口原材料己二腈、中間體己二酸等市場售價(jià)波動(dòng)的綜合影響。

也就是說，隨著己二腈價(jià)格逐步拉漲，神馬股份的工業(yè)絲、簾子布產(chǎn)品毛利率將呈下滑態(tài)勢。

2017年年報(bào)顯示，神馬股份主要產(chǎn)品包括尼龍66切片、尼龍66工業(yè)絲、尼龍66簾子布，三種產(chǎn)品占總營收的比重分別為22.4%、12%、18.4%。

受簾子布和工業(yè)絲銷售毛利率下降等因素影響，神馬股份2017年四季度凈利潤為-273萬元。公司對此表示，2017年度切片行情較好，毛利率同比增加1.67%，所以第四季的合并利潤總額和凈利潤沒有出現(xiàn)明顯下滑。

僅切片行情的利好，能夠?yàn)樯耨R股份2018年上半年帶來655%的業(yè)績增幅嗎？

生意社分析師李璐接受采訪時(shí)稱，雖然2017年后國內(nèi)尼龍66產(chǎn)品價(jià)格上行，但到2018年3月中旬后，價(jià)格就始終在32000元/噸左右維持平穩(wěn)。盡管近期國際原料繼續(xù)上漲，但國內(nèi)市場反應(yīng)并不明顯。

他表示，目前尼龍66經(jīng)銷商對于企業(yè)利潤不予透露，但根據(jù)市場情況判斷，國內(nèi)廠家利潤應(yīng)該不會(huì)有十分明顯的增長。當(dāng)前國內(nèi)產(chǎn)品質(zhì)量仍遜于國外，因此在己二腈同樣高成本的背景下，國內(nèi)產(chǎn)品報(bào)價(jià)低于國外水平。

張曉雪認(rèn)為，國內(nèi)尼龍66廠家一方面受己二腈成本制約，另一方面目前下游成本已經(jīng)過高，需求平平，廠家想要持續(xù)漲幅也不太現(xiàn)實(shí)。

78億造假案待解

神馬股份2018年上半年能否如約實(shí)現(xiàn)655%的凈利潤增幅尚未可知，不過公司此前巨額的財(cái)務(wù)造假索賠案件尚未了結(jié)。

2016年12月22日，神馬股份公告收到證監(jiān)會(huì)《行政處罰決定書》。證監(jiān)會(huì)認(rèn)定神馬股份2014年度及2015年上半年，共虛增營業(yè)收入78億元。其中，2014年年度虛增營業(yè)收入53.4億元，2015年上半年虛增營業(yè)收入25.1億元。除此之外，神馬股份還存在未按規(guī)定披露2014年度以及2015年上半年關(guān)聯(lián)交易的行為。

對于上述虛假陳述行為，證監(jiān)會(huì)對神馬股份處以40萬元的罰款，對相關(guān)責(zé)任人員處以3萬至5萬不等的罰款。

2017年7月19日，神馬股份78億元財(cái)務(wù)造假案在鄭州市中級人民法院第二次開庭審理，彼時(shí)記者從庭上獲悉，本次開庭涉及新增34位投資者，訴訟金額超過700萬元。兩次開庭后已進(jìn)入訴訟程序的起訴金額超過千萬元。

“截至目前，根據(jù)三次訴訟公告，全國共有73位投資者起訴神馬股份，索賠總額達(dá)2816萬元。最新進(jìn)展是部分案件已經(jīng)撤訴，部分案件訴訟中止。”原告代理人之一、浙江裕豐律師事務(wù)所厲健律師告訴記者，由于訴訟時(shí)效內(nèi)索賠總?cè)藬?shù)、總金額不確定，參考以往同類案例，預(yù)計(jì)神馬股份系列案將在時(shí)效屆滿后集中判決或調(diào)解，目前其團(tuán)隊(duì)正在繼續(xù)征集投資者索賠，提醒符合條件的投資者及時(shí)參與。根據(jù)司法解釋，暫定索賠條件為在2015年4月25日至2016年12月7日期間買入神馬股份，并在2016年12月8日后賣出或繼續(xù)持有股票的受損投資者可以索賠。

他表示，根據(jù)《證券法》及最高法院虛假陳述司法解釋規(guī)定，上市公司因虛假陳述受到證監(jiān)會(huì)行政處罰，權(quán)益受損的投資者可以向有管轄權(quán)的法院提起民事賠償訴訟。根據(jù)處罰決定，神馬股份虛增營業(yè)收入合計(jì)金額高達(dá)78.55億元、未依法披露關(guān)聯(lián)交易的合計(jì)金額高達(dá)100億元，違法情節(jié)極其嚴(yán)重，40萬元罰金不足以懲戒其違法行為，投資者應(yīng)當(dāng)依法維權(quán)挽回?fù)p失。

一不具名證券界資深人士表示，神馬股份大股東中國平煤神馬能源化工集團(tuán)有限責(zé)任公司持有上市公司2.17億股，持股比例達(dá)49.28%。2018年神馬股份從約7元/股漲至18元/股，大股東盈利可見一斑。