每經(jīng)記者｜胥帥    每經(jīng)編輯｜文多    

對(duì)于常年往返機(jī)場(chǎng)的朋友，迪岸雙贏集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)迪岸雙贏）這個(gè)公司并不陌生，全國(guó)各大機(jī)場(chǎng)的廣告都有它的身影。眼下，迪岸雙贏即將成為聯(lián)絡(luò)互動(dòng)（002280，SZ）100%持股的全資子公司。7月10日，聯(lián)絡(luò)互動(dòng)公告稱(chēng)，公司擬以約13.9億元收購(gòu)迪岸雙贏51%股權(quán)。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，聯(lián)絡(luò)互動(dòng)對(duì)迪岸雙贏中意已久，去年曾籌劃重大資產(chǎn)重組擬一并收購(gòu)迪岸雙贏剩余的79%股權(quán)。之后，聯(lián)絡(luò)互動(dòng)變更方案，調(diào)整為收購(gòu)標(biāo)的剩余的28%股權(quán)，如此一來(lái)則不構(gòu)成重大資產(chǎn)重組。一年后，聯(lián)絡(luò)互動(dòng)意圖收購(gòu)標(biāo)的剩余股權(quán)，而“兩步走”的收購(gòu)，也避開(kāi)了重大資產(chǎn)重組。

評(píng)估增值率達(dá)到640.21%

7月10日，聯(lián)絡(luò)互動(dòng)公告擬以現(xiàn)金13.9億元收購(gòu)標(biāo)的公司相關(guān)股東所持的51%股份。本次交易完成后，聯(lián)絡(luò)互動(dòng)將合計(jì)持有標(biāo)的公司迪岸雙贏100%股份。資料顯示，迪岸雙贏擁有北京首都機(jī)場(chǎng)、廣州白云機(jī)場(chǎng)和武漢天河機(jī)場(chǎng)航站樓媒體經(jīng)營(yíng)權(quán)，機(jī)場(chǎng)媒體網(wǎng)絡(luò)資源輻射北京、廣州、重慶和西安等全國(guó)30多個(gè)機(jī)場(chǎng)。

據(jù)介紹，迪岸雙贏長(zhǎng)期與北京杰爾思行廣告有限公司、凱帝珂廣告（上海）有限公司等廣告代理公司保持合作關(guān)系，最終服務(wù)客戶(hù)包括華為、三星、萬(wàn)科等企業(yè)和品牌。

此次收購(gòu)，對(duì)迪岸雙贏的資產(chǎn)評(píng)估采用收益法，標(biāo)的公司100%股權(quán)的評(píng)估值為27億元，評(píng)估增值率達(dá)到了640.21%。同時(shí)，李挺等7名交易對(duì)方給出了業(yè)績(jī)承諾，承諾2018年度至2020年度標(biāo)的公司所產(chǎn)生的扣非凈利潤(rùn)分別不低于約2.45億元、約2.94億元、3.5億元。

聯(lián)絡(luò)互動(dòng)在去年追加收購(gòu)了迪岸雙贏28%股權(quán)(當(dāng)時(shí)已合計(jì)持有49%的股權(quán))。當(dāng)時(shí)迪岸雙贏承諾，2017年度至2019年度標(biāo)的公司所產(chǎn)生的凈利潤(rùn)（扣非凈利潤(rùn)）分別為不低于2.04億元、2.45億元和2.94億元。

從業(yè)績(jī)承諾來(lái)看，兩次公告披露的內(nèi)容基本上沒(méi)有變化，迪岸雙贏在2017年的凈利潤(rùn)也達(dá)到了2.2億元。不過(guò)從標(biāo)的歷史財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)看，其于2016年迎來(lái)了“質(zhì)變”，在2015年的凈利潤(rùn)僅有1360.52萬(wàn)元，而在2016年凈利潤(rùn)達(dá)到1.19億元。

兩次交易間隔超過(guò)1年

迪岸雙贏一直是聯(lián)絡(luò)互動(dòng)的心儀目標(biāo)，最開(kāi)始是考慮以重大資產(chǎn)重組方式收購(gòu)。而在籌劃重大資產(chǎn)重組以前，聯(lián)絡(luò)互動(dòng)已持有迪岸雙贏21%的股權(quán)。

去年，根據(jù)原方案內(nèi)容，聯(lián)絡(luò)互動(dòng)擬購(gòu)買(mǎi)迪岸雙贏79%的剩余股權(quán)。然而，迪岸雙贏的重大資產(chǎn)重組方案出現(xiàn)變動(dòng)，改為擬收購(gòu)迪岸雙贏28%的股權(quán)。聯(lián)絡(luò)互動(dòng)彼時(shí)稱(chēng)，變更的理由是綜合考慮國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)環(huán)境、政策等客觀情況及現(xiàn)階段的投資風(fēng)險(xiǎn)等因素。由此而來(lái)的，是根據(jù)相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)計(jì)算，這不再構(gòu)成重大資產(chǎn)重組。

聯(lián)絡(luò)互動(dòng)彼時(shí)收購(gòu)迪岸雙贏股權(quán)的資金來(lái)自于公司此前的募投資金。聯(lián)絡(luò)互動(dòng)變更2016年非公開(kāi)發(fā)行智能硬件項(xiàng)目的部分募集資金用于收購(gòu)標(biāo)的28%股權(quán)。該次，聯(lián)絡(luò)互動(dòng)對(duì)當(dāng)時(shí)收購(gòu)標(biāo)的增值率為832.92%。借此，聯(lián)絡(luò)互動(dòng)持有迪岸雙贏49%的股權(quán)。

一年后，聯(lián)絡(luò)互動(dòng)再次對(duì)迪岸雙贏剩余股權(quán)發(fā)起收購(gòu)，而這同樣也不構(gòu)成重大資產(chǎn)重組。

“‘兩步走’收購(gòu)并沒(méi)有違反規(guī)定，這也是可行的。不過(guò)這在重組的案例中還是比較少見(jiàn)。”上海明倫律師事務(wù)所王智斌律師表示，這需要關(guān)注標(biāo)的資產(chǎn)在前后的收購(gòu)中是否發(fā)生變化、經(jīng)營(yíng)狀況是否正常等問(wèn)題。

7月10日下午，聯(lián)絡(luò)互動(dòng)方面也回復(fù)了《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者關(guān)于此次收購(gòu)的相關(guān)問(wèn)題。

“根據(jù)證監(jiān)會(huì)《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》第十二條規(guī)定，上市公司在12個(gè)月內(nèi)連續(xù)對(duì)同一或者相關(guān)資產(chǎn)進(jìn)行購(gòu)買(mǎi)、出售的，以其累計(jì)數(shù)分別計(jì)算相應(yīng)數(shù)額，但已按照本辦法的規(guī)定報(bào)經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)的資產(chǎn)交易行為，無(wú)須納入累計(jì)計(jì)算的范圍。”聯(lián)絡(luò)互動(dòng)表示，收購(gòu)迪岸雙贏28%股份的前段交易發(fā)生時(shí)間為2017年6月20日，與本次收購(gòu)迪岸雙贏剩余51%股權(quán)的交易時(shí)間相隔已超過(guò)12個(gè)月。