每經(jīng)記者｜王海慜    每經(jīng)編輯｜賈運(yùn)可    

圖片來(lái)源：上海證券交易所

昨日（5月31日）交易結(jié)束后，首批226只中國(guó)A股股票被納入MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)，納入比例為2.5%，宣告A股正式“入摩”。盡管本次納入只是A股“試水”MSCI的第一步，但也是極為關(guān)鍵的一步，意味著A股向全球資本市場(chǎng)的“中心舞臺(tái)”堅(jiān)定邁進(jìn)，而國(guó)際資本市場(chǎng)也因A股的加入更加豐富。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，當(dāng)日下午，A股納入MSCI啟動(dòng)會(huì)在上海舉行。上交所總經(jīng)理蔣鋒在啟動(dòng)會(huì)上表示，A股的成功納入，源于QFII、RQFII以及滬港通等多種投資渠道的建設(shè)、各項(xiàng)交易制度的完善和政策的開(kāi)放，更源于國(guó)際投資者對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)改革開(kāi)放成果的認(rèn)可，印證了中國(guó)資本市場(chǎng)正逐漸擴(kuò)大的國(guó)際知名度和國(guó)際影響力。

MSCI董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官亨利·費(fèi)爾南德茲明確表示，希望未來(lái)MSCI指數(shù)納入A股的步伐能夠邁得更大一些。他還透露，結(jié)束首次納入及提高納入因子的過(guò)程之后，MSCI將考慮A股市場(chǎng)的中盤(pán)股。“如果納入中盤(pán)股，MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)的成分股將增加至1300只，其中超過(guò)600只來(lái)自中國(guó)，這將是‘跨越性的一步’。”

A股國(guó)際化的重要一步

2013年開(kāi)始，MSCI首次宣布啟動(dòng)A股納入MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)的審議及征詢(xún)工作，之后A股開(kāi)啟了一段長(zhǎng)達(dá)四年的“入摩”之路。2017年6月21日，MSCI宣布將A股納入MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)，A股闖關(guān)MSCI終獲成功。又經(jīng)過(guò)了近一年的相關(guān)準(zhǔn)備，A股終于正式“入摩”。

5月31日下午，A股納入MSCI啟動(dòng)會(huì)在上海舉行，來(lái)自上海市政府、MSCI、滬深交易所的有關(guān)負(fù)責(zé)人以及境內(nèi)外約八十家金融機(jī)構(gòu)的代表共同見(jiàn)證了這一中國(guó)資本市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放的又一標(biāo)志性時(shí)刻。期間，上交所總經(jīng)理蔣鋒、深交所副總經(jīng)理李輝以及MSCI董事局主席兼首席執(zhí)行官亨利·費(fèi)爾南德茲發(fā)表了致辭。

蔣鋒在致辭中表示，A股納入MSCI之路歷久彌堅(jiān)，篤志而行，是A股市場(chǎng)邁向國(guó)際化的重要一步。今天的成功納入，不是終點(diǎn)而是起點(diǎn)。上交所將繼續(xù)堅(jiān)持市場(chǎng)化、法治化、國(guó)際化的改革方向，積極探索交易所國(guó)際化的新模式、新機(jī)制、新思路。

李輝指出，引入境外投資者是中國(guó)資本市場(chǎng)以開(kāi)放促改革的重要方式，證券交易所作為資本市場(chǎng)的核心機(jī)構(gòu)和重要平臺(tái)，在其中發(fā)揮著重要作用。深交所積極回應(yīng)市場(chǎng)關(guān)切，將持續(xù)推動(dòng)制度、服務(wù)與國(guó)際接軌，以更優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品和服務(wù)對(duì)接更廣泛的境外投資者群體。

亨利·費(fèi)爾南德茲則在演講中說(shuō)，“除了中國(guó)資本市場(chǎng)的改革開(kāi)放之外，我也相信國(guó)際投資者將在投資中國(guó)的過(guò)程中，提升專(zhuān)業(yè)水準(zhǔn)，增長(zhǎng)投資經(jīng)驗(yàn)。未來(lái)，MSCI將努力理解并鼓勵(lì)這些資本市場(chǎng)改革開(kāi)放的步伐。我希望這可以推動(dòng)中國(guó)A股以更少的步驟更大的規(guī)模納入MSCI。 ”

根據(jù)MSCI估計(jì)，追蹤MSCI指數(shù)的資金總額達(dá)3.7萬(wàn)億美元。另?yè)?jù)新華社報(bào)道，首批226只中國(guó)A股股票于昨日交易結(jié)束后被納入MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)，納入比例為2.5%，納入完成后其市值占MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)權(quán)重為0.4%。在對(duì)納入標(biāo)的進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)整的基礎(chǔ)上，9月A股納入比例將提高至5%，對(duì)應(yīng)權(quán)重達(dá)到0.79%。

目前，市場(chǎng)主流觀點(diǎn)是，A股“入摩”初期將吸引約1200億元人民幣規(guī)模的投資，其中主動(dòng)型基金占了大多數(shù)。不過(guò)，這些資金可能并不是在6月1日A股開(kāi)市后涌入。日前，MSCI中國(guó)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人陳凱指出，為了盡量減少跟蹤誤差，追蹤MSCI指數(shù)的被動(dòng)型基金的操作在今年5月31日A股臨近收盤(pán)時(shí)已經(jīng)完成，而主動(dòng)型基金的操作更為靈活，可能已經(jīng)提前布局A股。

市場(chǎng)運(yùn)行總體平穩(wěn)

從昨日市場(chǎng)表現(xiàn)看，A股基本實(shí)現(xiàn)了平穩(wěn)“入摩”。

盤(pán)后數(shù)據(jù)顯示，市場(chǎng)運(yùn)行平穩(wěn)，總體表現(xiàn)為持續(xù)上漲，上證綜指最高3098.08點(diǎn)，最大漲幅1.86%；收?qǐng)?bào)3095.47點(diǎn)，漲幅1.78%；成交1851.99億元，較上一交易日小幅減少。滬市MSCI納A板塊上漲1.81%，成交760億元，較上一交易日增加14%。

從資金流入情況看，滬股通流入MSCI納A板塊金額明顯放大，買(mǎi)入金額增加至112.7億元，創(chuàng)年內(nèi)單日最高，約為近一個(gè)月平均水平（44億元）的2.5倍；146只樣本股上漲率91%。從尾盤(pán)表現(xiàn)看，最后5分鐘，MSCI納A板塊上漲0.13%。滬股通買(mǎi)入MSCI納A板塊金額20.28億元，占其全天買(mǎi)入金額的18%。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，去年6月A股“入摩”闖關(guān)成功以來(lái)，國(guó)內(nèi)券商就對(duì)這一事件進(jìn)行了持續(xù)跟蹤。華創(chuàng)證券在其最新發(fā)布的A股“入摩”專(zhuān)題策略報(bào)告中指出，A股被納入MSCI后，外資對(duì)A股的配置將增大。據(jù)測(cè)算，中長(zhǎng)期帶來(lái)的增量資金將有望達(dá)到1.7萬(wàn)億元。

對(duì)于A股的國(guó)際化進(jìn)程，常跑一線(xiàn)的賣(mài)方分析師感觸頗深。某券商家電行業(yè)研究員最近在參加某電器公司組織的賣(mài)方機(jī)構(gòu)交流活動(dòng)時(shí)偶遇多個(gè)老外，不由在朋友圈中感慨“居然有外資機(jī)構(gòu)開(kāi)始覆蓋（公司調(diào)研）了”。不少券商研究員認(rèn)為，隨著“入摩”后A股國(guó)際化進(jìn)程的深入推進(jìn)，未來(lái)在調(diào)研上市公司的時(shí)候與老外邂逅的頻率會(huì)越來(lái)越高。

國(guó)內(nèi)日益壯大的私募機(jī)構(gòu)對(duì)A股“入摩”的長(zhǎng)遠(yuǎn)影響也予以積極評(píng)價(jià)。尚雅投資石波日前指出，由于A股納入MSCI的緣故，今年可視作A股國(guó)際化的元年，未來(lái)國(guó)內(nèi)投資人的投資理念需要和國(guó)際靠攏。他認(rèn)為，做大權(quán)益市場(chǎng)可以降低全社會(huì)杠桿比例，不過(guò)只有增加長(zhǎng)期投資者的入市規(guī)模，大力發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者，才能提升A股的投資屬性。相比國(guó)內(nèi)投資者手里的“短錢(qián)”，“入摩”后外資將為A股市場(chǎng)帶來(lái)更多的“長(zhǎng)錢(qián)”，這對(duì)A股構(gòu)成中長(zhǎng)期利好。

亨利·費(fèi)爾南德茲明確表示，希望未來(lái)MSCI指數(shù)納入A股的進(jìn)程不再采用小范圍擴(kuò)大規(guī)模、小比重提升權(quán)重的方式，而是“步伐能夠邁得更大一些”。